影响外汇市场的 11 项经济指标
经济指标会对外汇和差价合约 (CFD) 价格产生显著影响。因此，许多交易者都会密切关注经济日历，以确保他们能及时了解未来可能出现的任何波动。
经济指标：简介
在世界各地，各政府和非政府机构定期报告某些经济信息。整理这些报告的方法可能有很大差异。有时，数据就像报告特定经济行业的月销售额一样直接。其他的可能不是来自硬数据，而是基于调查中记录的意见。尽管如此，其他人可能会通过推断现有数据得出他们的发现。
这三者都有各自的用途，并可能以不同的方式影响外汇市场。
对于刚开始交易的交易者来说，主要困难是知道哪些是重要的 - 那些最有可能影响价格的 - 以及哪些是影响较小的。这些知识很有用，因为一天内可能会发布许多经济指标，但实际上不可能密切关注所有指标。为了尝试在这一领域提供帮助，我们整理了一份外汇经济指标的解释性列表。
在我们的经济指标列表中，我们列出了那些被认为是最重要的指标。所有这些都有可能对金融市场产生强烈影响。由于美国经济是全球最大的经济体，对全球金融市场的表现有一定影响，因此我们的榜单以美国报告为主，力求为您提供最佳的经济指标。
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影响外汇市场的 11 项经济指标
1. 国内生产总值 (GDP)
尽管缺乏时效性，但它仍然是一个非常重要的了解指标，因为它是用来确认我们在商业周期中所处位置的唯一最佳衡量标准。
商业周期是现代经济学的一个重要概念。它包括经济扩张阶段和经济衰退阶段，前者是指许多经济领域同时增长，后者是指经济活动收缩。由于衡量经济活动最广泛的指标是 GDP，经济学家倾向于通过观察 GDP 的增长和收缩交替来确定我们所处的商业周期。
经济衰退的技术定义是 GDP 值连续两个季度收缩。只要我们看到一个季度的增长，衰退就结束了。政治家、决策者和经济分析师都非常关注这一指标，正是因为它是一个非常全面的衡量指标。采用自上而下方法进行外汇分析的投资银行会首先对总体经济环境做出预测。GDP 是这种外汇市场宏观经济分析的关键部分。
作为专业交易者，我们也需要了解它，但您也应该认识到，由于 GDP 是一个滞后指标，它的主要用途是确认我们的预期。它缺乏时效性，这意味着它作为中短期交易工具的作用有限。美国的 GDP 每季度才公布一次，即使是最早的估计也要追溯到几个月前。
因此，非常有用的方法是将其作为 GDP 的近似替代物，但其报告频率更高 - 这就引出了我们的下一个指标。
2. 非农就业数据 (NFP)
下面的 EUR/USD 一分钟图表说明了这一走势。蓝色垂直线标记的是 2019 年 11 月 1 日发布的就业形势报告，只是为了举例说明此类事件可能产生的影响程度。注意到价格在短短一分钟内的剧烈波动了吗？另外，请注意报告发布后，每个柱状图的平均范围比发布前要大得多。
影响程度为何如此之大？
部分原因在于报告的及时性。就业周期和商业周期密切相关，从历史上看，非农就业人数 (NFP) 的变化与季度 GDP 变化的轨迹非常相似。这种密切的相关性意味着薪资数据可以作为 GDP 的替代数据。
两者之间的关键区别在于，非农就业数据按月公布，报告的是几天前刚刚结束的月份。相比之下，GDP 是按季度报告的，而且有很大的延迟。
答案的另一部分是报告对货币政策的影响。最大限度的就业和稳定物价是美国联邦储备委员会 (FED) 三大货币目标中的两个 (这两个关键目标通常被称为 FED 的双重任务)。因此，就业数据会严重影响市场对未来货币政策走向的看法。
3. 失业率
正如上述非农就业数据一样，失业数据为差价合约交易者提供了对美联储遵循的关键指标之一的见解。这意味着任何与预期的强烈背离都可能对外汇和股市产生重大影响。在所有条件相同的情况下，美国劳动力市场疲软通常被认为对股价和美元不利。
4. 联邦基金利率
如果 FED 会对联邦基金利率做出调整，或者仅仅是改变对未来货币政策走向的看法，就会对美元这一世界上最重要的货币产生影响。作为每次 FOMC 会议后发布的声明的一部分，FED 就货币政策的预期路径提供前瞻性指导。
这是一项相当新的措施，旨在提供更大的透明度，作为减少金融市场波动的努力的一部分。因此，货币政策的变化通常会在一定程度上提前公布。这意味着，前瞻性指引本身与政策的实际变化一样，都有可能对市场产生影响。认真的外汇或差价合约交易者总是会确保自己了解 FOMC 会议日历。
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5. 消费者信心指数/密歇根大学消费者情绪指数
如果他们对自己的工作感到有保障，对未来的经济前景感到乐观，我们又能推断出什么呢？合乎逻辑的推断是，他们可能更倾向于外出消费。这将推动经济增长。由于消费者的乐观或悲观情绪对经济前景的影响如此之大，这两份报告应被列入任何领先经济指标清单。消费者信心指数在月底发布，而密歇根大学每月发布两次调查报告。
这包括每月倒数第二个星期五的初步读数。两周后公布最终估计值。当商业周期接近转折点时，这些报告往往对外汇市场和股票市场影响最大。强劲的消费者情绪预示着未来经济可能出现好转，这对股市有利。消费者情绪疲软则预示着经济下滑，是股市看跌的信号。
密歇根大学的调查发布得更频繁，这很有用。不过，世界大型企业联合会的报告对更广泛的受访者进行了抽样调查，这意味着统计数据更加可靠。两者往往与商业周期的转折有相当好的相关性，但它们在很大程度上受劳动力市场的影响。如果经济的其他部分正在复苏，而失业率却居高不下，那么市场情绪可能会持续低迷，从而在这种情况下成为滞后指标。
6. 消费者价格指数 (CPI)
美联储的经济学家更倾向于关注作为 GDP 报告一部分的 PCE 物价指数。这只是季度报告，因此外汇和差价合约交易者经常关注 CPI，因为它是更及时的通胀指标。CPI 作为经济先行指标的作用有限。尽管经济增长、需求和物价上涨之间存在着自然和合乎逻辑的联系，但事实证明，CPI 并不能很好地预测商业周期的转折点。
在 20 世纪 70 年代和 80 年代初，高通胀是美国经济面临的一个现实问题。相比之下，在全球金融危机之后，通货紧缩 (价格持续下跌) 的危险确实存在。只要价格持续下降，通货紧缩就会刺激消费者暂缓购买，因为未来价格会更便宜，从而损害经济。由于消费支出在 GDP 中占很大比重，这将减缓经济增长，并可能造成恶性循环。
由于通货膨胀会直接影响货币政策，CPI 报告会对债券、外汇和股票市场的价格产生很大影响。与往常一样，偏离预期的结果往往影响最大。例如，如果 CPI 远高于预期，就会改变人们对 FED 未来更有可能收紧货币政策的看法。在所有条件都相同的情况下，这对美元应该是看涨的。
同样，差价合约交易者可能会将此类通胀数据解读为股市看跌，因为紧缩货币政策往往会抑制风险偏好。自金融危机以来，我们一直处于非常低的通胀环境中，这迫使美联储坚持非常宽松的货币政策。这在一定程度上造成了美国股市的长期牛市。
7. 工业生产指数
为了填补空白，联邦经济调查局使用替代数据进行估算，如就业形势报告中的工作时数或相关行业当月的用电量。要想全面了解指数的计算方法，最好的地方就是 FED 自己的 "解释页"。指数由数百个部分组成，然后以指数水平报告。
例如，2019 年 9 月初步发布的工业生产指数为 109.52。这是当前产出相对于基准年的表现。在撰写本文时，FED 将 2012 年作为基期。因此，2019 年 9 月的 109.52 水平表明，生产水平比 2012 年基期的平均水平高出 9.52%。制造业只占美国经济的大约 20%，但却受到外汇和差价合约交易者的密切关注。
工业部门非常重要，因为它与建筑部门一起，在商业周期中负责美国产出的大部分变化，并能为经济结构性变化的演变提供洞察力。工业生产指数具有顺周期性。这意味着该指数的变动与商业周期的变化是一致的。该指数与经济活动之间的相关性非常密切，因此一些分析师将该报告作为 GDP 表现的早期信号。
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8. 产能利用率
这为我们提供了制造业/经济健康状况的及时指标，以及对制造业可能形成的趋势的洞察力。它还可以为通货膨胀提供线索。如果工厂热火朝天地运转，那么生产商可能会提高价格，这是一个合理的假设。如果工厂运行接近其最大产能，机器很可能因过度疲劳而出现故障。
在需求旺盛的时候，机器停工会带来解雇工人的风险，这是不可取的。因此，制造商可能会通过提高价格来应对高需求，而不是裁员。这反过来又可能传导到消费价格，导致通货膨胀率上升。相反，如果产能利用率处于较低水平，则表明经济疲软。
一般来说，低于 78% 的产能利用率在历史上往往预示着经济即将衰退，甚至可能意味着经济已经衰退。因此，这一指标被 FED 用来衡量制造业、更广泛的经济以及通货膨胀的趋势。这使得它成为差价合约交易者 (尤其是债券交易者) 需要关注的重要指标，但它也是股票和外汇市场参与者的关键指标。
9. 零售销售
差价合约和外汇交易者通常关注的是后一个数字。这是一份受到密切关注的报告，有可能对市场价格产生扰动，尤其是当报告数字与华尔街预期之间存在巨大差异时。为什么这份报告受到如此密切的关注？这与个人消费支出 (PCE) 有关。PCE 是美国经济增长的主要贡献者。它还值得与经济分析局 (BEA) 的个人收入和支出报告进行比较。
该报告特别包括 PCE 部分，然后直接纳入 GDP 计算。该报告涵盖的数据比零售销售报告更全面。但最重要的是，零售销售数据要早几周公布，因此能更及时地洞察经济的同一领域。如果零售额增加，则表明经济健康，往往会对股市产生利好影响。
然而，强劲的销售数据可能会导致物价上涨，这意味着需要考虑通胀因素。这往往会对美元产生积极影响，但对债券价格则是利空。相反，零售销售报告的疲软往往会打压股市，对美元不利，但对债券价格有利。
从分析角度看，报告中的某些内容可能会造成不必要的波动。机动车辆，由于这类物品的开支，往往在月与月之间分布不均。因此，分析师通常将重点放在零售销售上，但不包括汽车销售，以消除不可预测的变化，并更容易感知数据中的潜在趋势。
10. 耐用品订单
这种不经常性意味着报告会有波动性，因此您需要非常小心地单独解读一份报告。分析师通常会将报告中的运输部分排除在外，以尽量减少这种波动性。采用的另一种方法是将一系列报告放在一起考虑，以试图对潜在趋势有某种感觉。此外，还要谨防对上月数据的修正，因为修正幅度可能很大。
如果需求强劲，企业前景乐观，我们就有望看到耐用品新订单的增加。另一方面，在经济疲软的情况下，我们预计订单会减少。因此，这份报告的强势有利于风险偏好，而弱势则不利于风险偏好。
就差价合约交易者而言，在其他条件相同的情况下，耐用品的强劲表现对股市是一个积极的信号。就对外汇市场的影响而言，对美元的影响与对股票的影响类似：强劲的报告利好美元，因为蓬勃发展的经济倾向于美国联邦储备委员会 (FED) 收紧货币政策。
11. 首次申请失业救济人数
申请失业救济人数 "是一种有用的资源，可用于了解至关重要的月度非农就业报告中即将出现的动向，尽管两者之间并不存在精确的相关性。与月度就业报告相比，每周首次申请失业救济数据更有可能反映劳动力市场的短期变化。不过，这仍然是对外汇和差价合约价格影响较大的周度报告之一。
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经济指标：如何跟上
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经济指标：结论
我们希望这些经济指标的详细定义对您有所帮助。当然，这份清单还远远不够全面，但您应该发现，这里列出的是对外汇交易更具影响力的经济指标之一。请记住，当我们描述经济结果可能产生的影响时，我们会注意到“其他条件相同”。
也就是说，实际结果可能比简单的一个变量更微妙。强劲的非农就业数据通常被认为对美元有利，但外汇交易者还需要考虑通胀预期可能如何影响货币政策、其他央行遵循的路径以及外汇市场已定价的内容。
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关于经济指标的常见问题
什么是外汇交易中的经济指标？
外汇交易中的经济指标指的是可以洞察一个国家或地区经济健康状况的具体报告或数据发布。这些指标会影响市场情绪和对未来经济状况的预期，从而影响货币汇率。
经济指标如何影响外汇市场？
经济指标会影响投资者对一国经济实力和稳定性的看法，从而对外汇市场产生重大影响。积极的指标，如强劲的 GDP 增长或低失业率，往往会导致对该国货币的需求增加，从而使其在外汇市场上升值。
外汇交易中哪些经济指标最受关注？
交易者密切关注几个关键经济指标，包括国内生产总值 (GDP)、就业数据 (例如非农就业数据)、通胀指标 (例如消费者价格指数)、央行利率决策和贸易平衡数据。这些指标为了解一个国家的整体经济表现和政策方向提供了宝贵的见解，从而影响外汇市场的走势。
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