存在哪些类型的通货膨胀?- 通货膨胀的原因

Javier Oliván

有很多通货膨胀类型:通货紧缩、恶性通货膨胀、失控通货膨胀。此外,还有许多包含通货膨胀和增长的术语,例如通货紧缩或可怕的滞胀。

在本文中,我们将详细介绍不同类型的通货膨胀,其原因,以及如何计算通货膨胀。

什么是通货膨胀?

通货膨胀一词是指一个经济体中商品和服务价格水平在一段时间内的普遍上涨

通货膨胀是一种自然现象,发生在供需失衡时。

通货膨胀的直接后果是购买力下降,也就是说,用您以前拥有的同样的钱,您购买商品和服务的能力下降。

👉 然而,通货膨胀不应总是被视为一种不愉快的现象。

为了实现经济增长目标,世界不同经济体都有调整财政和货币政策的工具。

货币政策由中央银行执行,其主要目标是物价稳定,即控制通货膨胀。世界上大多数中央银行的目标是达到一定程度的通货膨胀。

就发达经济体而言,这一目标是公开的,接近 2%,就像美联储或欧洲央行的情况一样。为什么要设定通胀目标?设定非常高的通胀目标可能会对经济造成不良后果。我们在下面解释它。

通货膨胀的类型

通货膨胀有两种主要类型:

🅰️ 通货紧缩

是否存在负通货膨胀?是的,负通货膨胀是可能的,在这种情况下,它被称为通货紧缩。这是一种罕见的现象,通常与供应过剩和需求不足有关。

最接近的通货紧缩案例是希腊在 2013 年至 2015 年间连续 33 个月经历的通货紧缩。

一般来说,通货紧缩通常与深度经济衰退和/或某个经济体的萧条有关。

🅱️ 恶性通货膨胀

如果通货膨胀率高怎么办?这种现象称为恶性通货膨胀。这是一种不受欢迎的通货膨胀,意味着经济面临严重风险。

恶性通货膨胀的主要影响是:

  • 它倾向于增加耐用消费品的消费,以及大型投资。
  • 美元等强势货币的吸引力正在增长。
  • 菜单成本增加:由于机构必须对其产品的价格进行不断的价格变动。有时一天不止一次。
  • 恶性通货膨胀的最终结果通常是央行失去通过货币政策影响经济的能力,往往导致社会福利急剧下降。

⏩ 恶性通货膨胀的国家实例

有不同的恶性通货膨胀的例子。学术上的典型例子是德国在 20 世纪 20 年代所遭受的损失,这无疑对欧洲中央银行的思维和政策产生了重要作用,在这种情况下,最好是牺牲经济增长,以支持严格的通货膨胀控制。

尽管历史上还有很多其他的例子,但最近的恶性通货膨胀现象可能是 2014 年 2 月委内瑞拉的情况,当时委内瑞拉当局表示通货膨胀率已达到 68.5%。

除了恶性通货膨胀和通货紧缩之外,还有第三种选择:零通货膨胀。

⏩ 供应刚性下降。零通货膨胀

在供需经济模型中,通常认为供给存在向下刚性。

如果他们提议更新收费更少,工作更多,您会如何反应?您肯定不愿意。一般来说,每个人都在寻求增加他们的购买力,因为从本质上讲,在达到一定水平之后,您会达到一定的生活质量,并且不想回到以前的状态。

对公司而言,这种情况意味着生产成本的增加,并且与生产过程的其他成本通常发生的情况类似:租金、机械、原材料......

换句话说,价值链的成本通常会增加,这些成本会转移到最终产品上。

这种情况也可以在交易中观察到,这是一种心理现象。您有没有买过一只股票,它不但没有上涨,反而下跌了,但您却把它留在您的投资组合中,因为您不想亏本卖出?

这些向下刚性是中央银行保持一定水平通胀目标背后的一些原因,在分析了高通胀和零通胀的影响后,经济体的低通胀被认为是积极的。

⏩ 央行公布的通胀率接近 2%

这是卓越的货币政策,中央银行试图将通胀率保持在 2% 附近,并经常召开新闻发布会,传达这些利率的演变以及为实现这一目标而采取的措施。

其他类型的通货膨胀

在零通胀和恶性通胀之间,还有一系列其他类型的通货膨胀,每一种都有一些特点和遏制/减少通货膨胀的方法。

其中一些类型是:

通货膨胀缓慢 价格每年上涨 2% 到 3% 或更少。消费者预计价格将继续上涨,现在购买,增加了需求。缓慢的通货膨胀被视为对经济增长有利。
快速通货膨胀 价格每年上涨 3% 到 10%。消费者开始购买超过他们需要的东西,以避免明天价格上涨。 原材料成本和工人工资增加,因此经济开始过热。
通货膨胀失控 价格增长超过10%,造成经济混乱。货币贬值速度太快,民众的收入也是如此。

增长和通货膨胀

一般来说,经济体试图稳定增长。然而,这种情况并不总是能够实现。

2020 年的冠状病毒危机中可以找到一个密切的例子,当时世界上大多数经济体都陷入了衰退,也就是说,它们的国内生产总值至少连续两个季度下降。

前面已经提到,中央银行的目标是物价稳定和经济增长,而长期财政政策的目标是经济增长。

通货膨胀和增长之间有什么关系?可以得出的主要关系是,如果经济增长的速度快于通货膨胀造成的恶化,就实现了实际增长。

什么是通货紧缩?经济增长和通货膨胀

如果通货膨胀超过增长会发生什么?在那种情况下,我们说的是通货紧缩。重要的是要记住,通货紧缩意味着经济增长和通货膨胀,但由于通货膨胀高于经济增长,就会有实际福利的损失。

例子

更确切地说,假设您的薪水为 100 欧元,每周您以 100 欧元的价格购买商品。现在您处于平衡状态。

如果您的工资增长低于每周购买的成本,即使您赚得更多,您也会失去购买力,从而失去幸福感。

因此,通货紧缩是一种不理想的情况。

什么是滞胀?经济恶化和通货膨胀

如果通货膨胀超过增长会发生什么?这就是滞胀的定义。也就是说,国家陷入衰退,公民购买价格持续上涨的商品和服务的能力越来越少。

这是一个令人担心的情况,因为过去曾发生过这样的后果,例如 1970 年代美国的石油危机2011 年阿根廷的石油危机

▶️ 可怕的滞胀的原因是什么?

主要原因是供应冲击。这些供应变化通常源于原材料成本,并且通常集中在能源上。

能源成本的增加对供应链产生了倍增效应。

▶️ 如何应对滞胀?

最常见的措施是财政措施,如生产补贴、社会援助和提高最低工资。

这些措施很少能达到预期效果,就像 1970 年代石油危机期间在美国发生的那样。

从货币的角度来看,已经采取了其他措施,试图通过贬值来提高该国的竞争力,例如阿根廷在 2011 年经历的那些。

▶️ 滞胀的后果是什么?

直接影响是购买力下降、失业率上升、GDP 下降以及随之而来的福利损失。

如何计算通货膨胀?

根据所涉及的商品和服务的类型,通货膨胀以不同的方式计算。这些是衡量通货膨胀的最流行的指标:

✴️ 消费者物价指数 (CPI) - 消费者物价指数衡量家庭经常使用的一篮子商品和服务的价格变化百分比。这个计算通货膨胀的经济指标在世界上大多数国家被广泛使用。当然,在不同的国家,计算指标所依据的篮子可能存在差异。

✴️ 生产者价格指数 (PPI) - 生产者价格指数是衡量通货膨胀的指标,由一组指数组成,用来衡量国内商品和服务生产者在一段时间内收到的销售价格的平均变化。

一些政府和中央银行选择使用其他指标来衡量通货膨胀。例如,美联储使用个人消费者支出指数作为其首选的通胀指标。根据每个国家的方法,将使用特定的公式来计算通货膨胀。

您可以在经济日历中查阅它的发布,以及其他相关指标。

通货膨胀的原因是什么?

有许多原因可以推动经济中的价格上涨或下跌。虽然,通货膨胀通常是生产成本增加或对产品和服务需求增加的结果。让我们更详细地看一下这两种情况。

✅ 由于生产成本(原材料、工资等)增加导致价格上涨时,就会发生成本增加导致的通货膨胀。

在生产成本上升的情况下,随着供应减少,对商品的需求保持不变。

因此,增加的生产成本以更高的价格转嫁给消费者。

✅ 当消费者对产品或服务的需求增加,或消费者倾向于为产品或服务支付更多费用时,就会出现需求膨胀。

在这两种情况下,产品或服务的价格都会上涨。具有更高盈利机会(更高利润率)的公司股票可能会上涨。

如何应对不同类型的通货膨胀?

通货膨胀是一种货币现象。中央银行可以使用许多工具来控制价格水平。

降低各类通胀最常见的方法是通过公开市场操作、常设机构和储备政策来影响利率。

由于金融机构(银行)发行的金融债务大部分与利率直接相关,例如抵押贷款,利率的提高是一种储蓄的激励,同时减少了流通货币的数量。

这种情况往往会吸引外国资本,使货币升值,同时增加固定收益相对于股票的吸引力,尤其是在风险方面。

这就是为什么交易者通常将加息解释为某种货币的看涨信号。

尽管重要的是要记住,过去的回报并不能保证未来的回报。

通货膨胀如何影响投资?

您可能听说过“硬币总是两面”的说法。在任何现实生活中,都有赢家和输家。通货膨胀也不例外。

虽然消费者并没有从通胀(或相反的方式)中获得重大利益,但投资者可以通过在金融市场持有证券和其他资产从不断上涨的消费者价格中受益。

同时,公司可以从通货膨胀中受益并从中受益。

简而言之,通货膨胀可以受益

  • 一些公司:那些可以轻松提高产品价格而不会失去客户的公司,例如消费品公司或公用事业公司。
  • 借款人:价格上涨可能意味着贷款恶化,但这里必须考虑到收入也贬值了。
  • 投资者:聪明的投资者如果能够预测到通货膨胀的上升并瞄准正确的资产,最终甚至可能从价格增长中受益。

但让我们也看看谁将是通胀飙升的最大输家。

  • 由于物价上涨侵蚀购买力,储蓄者,即那些将储蓄存入现金(银行存款)的人将成为高通胀的最大输家。通货膨胀被称为“金钱的无声杀手”并非巧合。

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通货膨胀常见问题解答

什么是核心通胀?

潜在通货膨胀或核心通货膨胀是指在 CPI 计算中除去未加工的能源和粮食产品后产生的通货膨胀。

什么是 GDP 平减指数?

GDP 平减指数是名义 GDP 与实际 GDP 的比率。

该工具用于找出经济增长中通货膨胀导致的部分。

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