股票基本面分析指南
当您在股票市场上购买股票时，您实际上获得了公司的一小部分股份。因此，在决定是否购买股票之前，不仅要分析相关股票的技术方面，还要分析公司背后的业务基本面，这一点非常重要。
在本文中，我们将介绍如何对股票及其相关公司进行基本面分析，以及在分析时应注意哪些指标。但在详细介绍之前，我们先来看看我们所说的基本面分析是什么意思。
了解股票基本面分析
股票在股票市场上交易时，其 "市场价格 "会根据供求关系上下波动。将股票的公允价值与当前市价进行比较，有助于投资者决定是否投资股票。
基本面分析包括关注一切可能影响公司价值的因素，从经济状况、行业状况到公司的具体因素。
通过进行基本面分析，可以更容易地了解股票是被高估还是低估，以及其未来的潜力。因此，这种分析对于进行长期交易的交易者尤其有价值。
股票技术和基本面分析区别
技术分析通过查看过去的价格和价格趋势来评估资产，目的是找出可能预示该资产未来价格走势的模式。以下是这两种分析之间的一些主要区别：
基本面分析可以作为技术分析的补充。同时进行这两种分析，可以让我们比较过去某些基本面因素对资产价格的影响。
为了更好地理解基本面分析的工作原理，我们来看下面这个例子：
对于股票基本面分析的支持者来说，公司股价总是趋向于其实际价值。因此，他们会增持这类发行人的股票。
股票基本面：如何进行分析
股票基本面分析的方法有很多，每个交易者都有自己的方法。在本文中，我们选择了一种自上而下的方法，即从总体经济状况出发，向下分析更具体的公司因素。我们将重点介绍构成股票基本面分析基础的最重要指标和比率。
宏观经济分析
宏观经济分析着眼于经济的总体状况、优势和劣势、增长率等。这类信息对我们的分析非常重要，可以在新闻出版物的经济部分以及各个公共组织的官方通讯中找到。经济日历是一个非常有用的工具，它向我们显示了预期公告和出版物的日期和时间、新闻将影响的国家以及每个因素对经济影响的估计。
在这种情况下，最重要的宏观经济指标是 GDP、利率、通货膨胀、就业水平，对于与金融或住房部门相关的公司，还有欧元银行同业拆借利率。
➡️ 国内生产总值 (GDP)
GDP 衡量一个国家在一定时期 (通常是一年) 内生产的所有制成品和服务的货币价值。尽管有些人认为 GDP 不完整，因为它不包括难以计算的要素，例如非正规经济，但 GDP 仍然是衡量经济规模最广泛使用的指标。
每个国家的统计局通常都会定期公布 GDP 的变化情况。在美国，数据由政府经济分析办公室发布；在欧元区，数据由欧盟统计局发布；在英国，数据由国家统计局发布。除了这些机构之外，国际货币基金组织等全球组织通常也会对世界主要国家的 GDP 变化情况进行估算。
对于关注公司基本面的交易者来说，数据中最有趣的部分不是绝对值的 GDP，而是其逐季度和逐年的演变。正增长率表明一个经济体的收入增加，因此经济发展良好。
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➡️ 利率
考虑利率很重要，因为利率会影响经济的许多领域，例如通货膨胀和消费。利率的上升或下降将倾向于分别增强或削弱相关货币。如果您要分析的公司是大型进口商或出口商，则货币的这些变化将直接影响公司的成本和收入。
央行使用利率作为调控经济，控制通胀和刺激经济增长的工具。降低利率会增加消费，反之亦然。这也是利率下降对股市有利的原因之一。
➡️ 通货膨胀
通货膨胀衡量一个经济体中商品和服务价格的上涨速度。
每个国家根据其经济需求确定什么水平的通胀被认为是健康的。例如，发达国家寻求 2% 左右的通胀率，而发展中国家则可以寻求高达 7% 的通胀率，而不会令投资者惊慌。
高通货膨胀率导致货币贬值，因为购买相同数量的商品将需要更多的货币。
通货膨胀的反面是通货紧缩。这是商品和服务变得更便宜、货币价值增加的时候。通货紧缩表明经济中缺乏消费，而且它本身就会发生，因为消费者往往会推迟购买商品，等待商品变得更便宜。因此，通货紧缩被认为对经济来说是危险的。
➡️ 就业机会
就业报告在任何基本面分析中都非常重要。如果一个国家失业率高，消费就会减少，对经济增长产生负面影响。另一方面，高水平的劳动力吸收表明经济表现良好。
从交易或投资的角度来看，失业率的大幅上升会引起市场的震荡。对市场价格走势影响最大的就业报告之一是非农就业报告 (NFP)，它反映了美国工薪阶层的总数，不包括农业雇员以及为政府和非营利组织工作的人员 (非政府组织)。
行业分析
除了分析公司所在地区的经济，分析公司所处的行业也很重要。有几个因素需要了解：
监管状况
- 政府针对相关行业的政策是投资者分析公司时的一个重要考虑因素。
- 例如，如果我们关注汽车行业，而政府希望提高燃油税，那么该行业可能会因此面临挑战。
增长潜力
- 该行业未来是否有增长潜力？它是一个相对较新的行业吗？
竞争力
- 一个行业可能发展迅速，但如果在该领域竞争的公司太多，利润就会很低。
周期性
- 有些经济部门 (如食品、饮料、制药等) 的动态相对稳定，而有些经济部门 (如建筑、奢侈品等) 则往往会随着整个经济的发展而起伏。
- 公司所处行业的一般威胁和机遇。
公司财务分析
在了解了总体经济环境并评估了行业的优缺点后，我们必须将注意力转向分析公司本身的基本面。我们必须研究公司的账目、收入、利润率、偿债能力和盈利能力等。为此，我们需要了解哪些数字是我们最需要关注的。
➤ 公司收入
对于发行人来说，最有趣和最重要的报告是监管机构要求公司每季度、每年和每半年提交的报告。在本节中，我们将重点介绍一些最重要的信息。
➤ 盈利率
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➤ 估值比率
⏸ 市盈率
市盈率 (PE) 将公司股票的价格与其在给定时间内记录的利润进行比较。通过将当前股价除以每股收益来计算。
如果市盈率较低，则可能意味着公司当前股价被低估。在与行业内其他公司进行市盈率比较时，该比率尤其有用。如果低于行业平均水平，则意味着公司价值被低估。
⏸ EV/EBITDA
EV/EBITDA 与 PE 相似，但以公司为单位计算。它将整个公司的价值 (称为企业价值 (EV)) 与整个公司的 EBITDA 价值进行比较。要计算 EV，必须将市值加上公司的债务总额，再减去公司目前拥有的现金。
⏸ 市净率
市净率 (P/B比率) 是通过将公司的股价 (P) 除以其每股账面价值 (B) 得出的。
公司的总账面价值是其净资产的价值，计算方法是：总资产减去资产折旧，减去无形资产 (专利、商誉等)，再减去负债。
然后，将账面价值除以股票数量，得出每股账面价值 (B)。在市净率小于 1 的情况下，市场对公司的估值低于其资产价值。
市净率极低的公司对“价值投资者”很有吸引力，他们不断寻找被市场低估的股票。
⏸ 市盈率与增长比率 (PEG)
在其他条件相同的情况下，投资者往往更看重增长较快的公司。这意味着，增长较快的公司市盈率会更高，因此往往会被高估。为了解决这个问题，我们可以使用 PEG 比率。
该比率将市盈率与公司未来 (通常是未来五年) 的预期增长进行比较。要计算 PEG，必须用市盈率除以以百分比表示的每股收益的预计年增长率。PEG 越低，公司的价值就越被低估。
⏸ 股利支付率 (DPR)
派息率反映了公司用于以股息形式向股东支付报酬的利润百分比。计算方法是用总股息除以净利润计算得出。
⏸ 现金流
在分析任何公司时，公司产生的现金流是衡量健康状况的极为重要的指标。它说明了公司产生现金以支付其款项并进行未来投资的能力。有多种方法来衡量现金流，但最常用的方法之一是 EBITDA。
⏸ 各部分之和
如果我们分析的公司是一家控股公司，那么 "各部分之和" (SOTP) 就是一个有用的数字。这一过程是对控股公司拥有的各个部分进行评估，然后将它们相加，计算出如果单独出售，它们的总价值。然后将此金额与当前市值进行比较。
在 SOTP 高于当前市值的情况下，母公司的价值可能被低估。在这种情况下，"激进投资者 "有时会买入股票，然后游说公司解体或出售价值被低估的部分业务。
⏸ 比较与趋势分析
本部分的项目并不总是非常有用，但在与不同公司 (最好是同一行业) 或多个时间段进行比较时特别有用。
例如，看一家公司一年的收入并不能告诉您更多信息，但看它五年的收入，就能知道这家公司是在增长还是在萎缩，以及增长的速度有多快。
同样，看一家公司的市盈率很有意思，但比较同一行业一组公司的市盈率，就能知道哪些公司的市场价值更高，哪些公司的价值可能被低估了。
股票基本面分析：结论
本文讨论了许多用于进行股票基本面分析的变量，但您使用哪些变量取决于您的投资风格。
有些投资者主要以整体经济健康状况为指导。有些投资者则会关注整个行业的可能回报，然后买入或卖出该行业的一篮子公司，而无需过多关注单个公司的细节。例如，您能对石油公司或汽车行业的未来有强烈的看法。
即使对于以个别公司为驱动力的投资者来说，有些人专注于寻找快速增长，有些人专注于被低估的公司，有些人则专注于赚钱。
因此，每个投资者对其中某些指标的重视程度要高于其他指标。
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股票基本面分析常见问题
基本面分析值得吗？
基本面分析有助于预测市场的长期趋势。它一般用于长期投资，因为它能让你了解股票应该达到的价格。它还能让你找到适合投资的好公司，比如那些具有强劲增长潜力的公司。
什么是最好的股票基本面分析？
比率分析是一种基本面分析技术，能让投资者更深入地了解公司的财务表现。它通过比较不同的财务比率来评估公司的财务健康状况、盈利能力、效率和长期稳定性。
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