什么是价值投资?2022 年最佳价值股!

Jitanchandra Solanki

听说过沃伦·巴菲特吗?传说中的、亿万富翁的选股人?如果您有,那么您已经被介绍给了价值投资和它的王者!

在过去几年里,挑选那些看起来比其内在价值有很大折扣的股票的艺术一直是专业和零售价值投资者的许多投资策略的核心。

然而,自 2020 年冠状病毒大流行以来,价值投资策略的资金流入量创下了历史新高 - 据一些分析人士称,这一趋势可能会在未来十年内持续。

如果您不想错过这种独特的市场转变,请继续阅读! 

在本文中,您将学习:

✅ 价值投资策略的定义,用于寻找长期和被大量低估的公司。

✅ 沃伦-巴菲特等亿万富翁投资者和大型投资组合基金经理所使用的价值投资策略。

✅ 价值投资的最佳股票,以保护您的投资组合,并利用现在市场上发生的这种独特的转变。

✅ 如何成为一名价值投资者,并获得主动投资的最佳投资工具,以及被动投资的最佳产品,如交易所交易基金(ETF)。

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什么是价值投资?

最简单的价值投资定义是能够找到代表物有所值的投资,或者换言之,价格低于实际价值的投资。从本质上讲,价值投资者的目标是寻找一种股票、货币、房地产或大宗商品,其定价要比其“内在”价值大幅度折扣。

这种类型的投资通常在股票市场中用于投资按历史估值基础被认为便宜的优质公司。价值投资者的工作是找到这些公司并对股票价格进行长期观察,希望其他投资者开始意识到股票的潜力,然后也开始投资。

但为什么有些公司会以低于实际价值的价格进行交易呢?为什么会出现这种情况,有很多不同的原因,让我们来看看一些。

▶️ 令人失望的利润。当公司发布令人失望的利润时,投资者通常会情绪激动地做出反应,导致公司股价下跌。如果出现利润下降的模式,则尤其如此。

▶️ 市场崩溃。有时,可能会发生“黑天鹅”事件,导致投资者逃离股市以获取避险资产或现金。2000 年的技术泡沫,2008 年的金融衰退和 2020 年的冠状病毒大流行只是股市崩盘的一些例子。

▶️ 行业动态发生变化。随着时间的流逝,消费者的习惯发生了变化,新的政党实施了新的法规。像这样的变化会导致行业动态发生巨大变化,从而使投资者退出某些行业,即使公司在这种环境下仍然可以表现良好。想想电动汽车行业兴起期间的传统汽车公司。

▶️ 公司特有的新闻。尽管上市公司通过发布财务报表并进行审计来提高透明度,但欺诈和丑闻仍然是可能的。试想一下 2001 年的安然丑闻,2002 年的世通,2004 年的 AIG,2008 年的雷曼兄弟,2014 年的乐购和 2015 年的大众汽车。

正如您所看到的,一家高质量的公司很容易成为股东流失的受害者,导致公司实际价值与交易地点脱节。价值投资者的目标是识别这些公司,并从长远的角度来看,公司将回归其固有价值或公允价值。

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如何构建价值投资策略?

尽管上一节中列出的一些重要主题可以帮助投资者找到被低估的股票,但许多投资者在研究中也使用了财务比率。让我们看一看价值投资股票的前三个财务比率。

❇️ #1市盈率 (P/E)

这个财务比率是到目前为止最快最简单的方法来计算一个公司的股价是否被低估。市盈率就是公司的股价除以每股收益 (EPS) 的水平。该比率有助于将公司的股票价格与其赚取的利润进行比较。

虽然它本身有用,但是比较同一行业中几家公司的市盈率要强大得多。例如,比较沃尔玛,好市多和其他零售商的市盈率可以为您提供整个行业的良好市盈率。

较低的市盈率意味着该公司可能被低估,因为它表示该公司的股价相对于该公司所获利润而言是相当低的。

❇️ #2市净率 (P/B)

市净率衡量公司的股票价格与公司的账面价值或账目价值之间的关系。该比率是通过将公司的股价除以其账面价值 (即公司资产减去负债后的价值) 除以流通股总数得出的。

该比率有助于投资者了解如果公司被清算将获得多少收益。价值投资之父,沃伦·巴菲特的老师本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham) 表示,价值投资者应关注市值低于其企业账面价值三分之二的股票。

❇️ #3股息收益率

股息收益率显示每年支付的收益 (股息) 占其股价的百分比。如果您还不知道,许多公司会每季度,六个月或每年向股东支付一部分利润 - 这就是所谓的股息支付。

该比率是通过将年度股息除以当前股价来计算的。高股息收益率可能为投资者带来更高的收入。但是,由于股息收益率与公司股价相反,因此需要进一步分析高股息收益率股票。

例如,高股息率意味着该公司的股票价格会很低。需要对股价低的原因做进一步研究。对于价值投资来说,关键是要找到具有强大股息收益率的高质量公司。

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数以千计的股票和 ETF 触手可及

如果您需要进一步证明基于价值的投资策略在长期内的表现,只需查看资产管理公司 Schroders 的以下图表即可。它显示了高股息率股票,低股息率股票和基准指数的累计收益。

从本质上讲,该图表显示,投资于市场中最便宜或最被低估的部分意味着从英国前 100 名股票中进行分析时(1900 年至 2010 年),您可能会跑赢低收益股票和整个市场。

资料来源:施罗德 (Schroders),2020年12月7日

当然,对于日常投资者来说,在分析所有不同比率的同时浏览数千份公司财务报表和报告是一个耗时的过程。这就是为什么许多投资者通过使用交易所交易基金 (ETF) 选择本质上更被动的价值投资策略。

使用 ETF 的价值投资策略

交易所交易基金 (ETF) 是旨在追踪特定市场、行业或行业表现的投资基金。例如:

➡️ 有些 ETF 可以追踪日常投资者可能无法接触到的不同地理区域的股票表现。iShares MSCI South Korea ETF 为投资者提供了对韩国股市的敞口。

➡️ 一些 ETF 将跟踪其他行业或子行业,其中可能包括农业等传统行业。PowerShares DB 农业基金 ETF 为投资者提供农业领域商品期货合约的敞口。

➡️ 机构投资者最受欢迎的 ETF 类型跟踪股票市场指数的变化。例如,iShares S&P 500 Value ETF 跟踪标普 500 指数中所有被认为被低估的股票的表现。

在上面的最后一个示例中,贝莱德旗下的 iShares 是创建、维护和管理基金的公司。他们和其他基金提供者为投资者提供了使用一系列不同基金的途径。iShares S&P 500 Value ETF 旨在帮助投资者获得基于价值的投资,而无需自己寻找个股。

资料来源:iShares,2020年12月7日

上图显示了自 2000 年 5 月以来投资 10,000 美元的假设增长。虽然投资者可以选择投资于基金本身,但一些积极的投资者可能会选择查看基金内被认为被低估的股票。从 2020 年 12 月起,该基金持有标普 500 指数上市的 500 只股票中的 390 只。前10名持股如下:

资料来源:iShares

所有基金提供者都提供一份情况说明书,以帮助投资者更多地了解基金以及如何选择基金。这对于日常投资者了解更多有关某个基金中股票背后的基本原理非常有用。

例如,iShares S&P 500 Value ETF 通过专注于成熟行业且股息收益率较高的公司来选择其价值股。价值投资与成长型投资之间的区别之一是,成长型基金通常投资于新兴行业的公司,提供短期资本增值。

下图显示了基于价值的 ETF 如何从 2020 年 2 月开始的冠状病毒大流行期间的最初抛售中飙升。这是因为这一独特的事件有助于将成熟行业的优质公司推向极低的价格。这反过来又会推高股息收益率。

资料来源:Admiral Markets MetaTrader 5,#IVE,每日 - 数据范围:2019 年 6 月 26 日至 2020 年 12 月 4 日,于 2020 年 12 月 4 日访问。请注意:过去的表现并不是未来结果的可靠指标。最近五年表现:2019 = +28.62%,2018 = -11.47%,2017 = +12.68%,2016 = +14.51%,2015 = -5.59%。

在上面的 iShares S&P 500 Value ETF 价格图表中,可以清楚地看到在 2020 年初抛售后的低点反弹。然而,在这种情况下,整体 S&P 500 股市指数冲向其全部 - 时间高价位,使得基于价值的 ETF 表现不佳。

重要的是要记住,像本杰明格雷厄姆和沃伦巴菲特这样的价值投资者持有非常长期的观点。许多散户投资者往往情绪激动,过早出局或寻求快速收益,往往感到失望。价值投资的艺术就是要有耐心,这对被动投资者来说应该没问题。

如何开始价值投资

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2️⃣ 从顶部菜单的视图选项卡中打开市场报价窗口。

3️⃣  右击市场报价并选择品种。

4️⃣ 在搜索框中输入“value”,将提供名称中包含该词的工具列表,如下所示:

5️⃣ 要进行交易,只需将交易品种从市场报价窗口拖到图表上。

6️⃣ 右键单击并选择交易和新订单。将打开一张交易订单以输入您的交易详细信息!

2022 年最佳价值股

由于2020年的冠状病毒大流行,许多股票突然大幅折价,因为投资者惊慌失措,纷纷抛售所持股票。但是,随着年底前冠状病毒疫苗的可能性越来越大,巨大的“行业轮换”开始发生。

这是投资者开始从成长型股票转回价值型股票的地方。一些分析师认为,随着宏观经济趋势的变化,这一趋势可能会持续到下一个十年。每个价值投资者选择最佳价值股票的标准可能会有所不同,但基本原则应包括以下内容:

🌟 优质、知名的公司品牌

🌟 强劲的股息收益率

🌟 以低于标准普尔 500 指数收益的价格交易

🌟 强大的行业基础

在此基础上,有两种价值股在 2022 年及以后的市场中脱颖而出。让我们来看看!

✴️ 艾伯维 (ABBVie)

AbbVie 是一家总部位于美国的生物制药公司,于 2013 年从 Abbott Laboratories 分拆后成立。该公司在全球拥有 30,000 多名员工,并在 170 多个国家/地区提供产品。

该公司专注于免疫学、肿瘤学、病毒学和神经科学药物。它的一些重磅炸弹包括 Humira,它帮助该公司在作为上市公司的第一年净销售额 188 亿美元。但是,尽管艾伯维(AbbVie)的收入超过 300 亿美元,但它也有相当一部分与其某些药物有关的诉讼。

这是投资者避开该公司的原因之一,也是该公司以高股息收益率进行交易的原因之一。事实上,这家生物制药公司已连续 48 年提高股息,使其成为价值股的有力竞争者 - 尤其是在该股尚未达到历史最高水平的情况下。

资料来源:Admiral Markets MetaTrader 5,ABBV,每月 - 数据范围:2012 年 12 月 1 日至 2020 年 12 月 7 日, 2020 年 12 月 7 日上午 10:00 GMT 访问。请注意:过去的表现并不是未来结果的可靠指标。

从上述艾伯维(AbbVie)股价的长期月度价格图表中,可以清楚地看到自 2012 年以来形成的上涨趋势相当波涛汹涌,在 2017 年至 2019 年期间出现了一些显著下跌。从历史最高价格水平下跌到 2019 年和 2020 年的多年低点 63 美元左右,下降了约 125 美元,这一点意义重大。

然而,自此低点以来,该公司的股价受益于大规模转向医疗保健和生物制药股票,这些股票在 2020 年初冠状病毒大流行后需求旺盛。由于该股的交易价格远低于其历史价格水平,提供了超过 5% 的高股息收益率(在撰写本文时)且仅以大约 8.4 倍的预期收益交易,有一些良好的长期基本面。截至 2020 年底,标准普尔 500 股票市场指数的未来市盈率约为 21 倍。

✴️ 强生 (JNH)

强生公司是一家总部位于美国的医疗保健公司,成立于 1886 年,在超过 175 个国家/地区拥有超过 130,000 名员工。它的大多数消费产品都是知名品牌,包括露得清,邦迪,李施德林 (Listerine),艾惟诺 (Aveeno),苯海拉明 (Benadryl) 等。该公司还开发医疗器械和药品。

尽管该公司在全球范围内的收入超过 850 亿美元,但其股价却因涉嫌致癌的婴儿爽身粉而受到诉讼。由于需求下降有助于提振股价,该公司现已停产该产品,提供超过 2.5% 的稳定股息收益率(在撰写本文时)。

资料来源:Admiral Markets MetaTrader 5,JNJ,每月 - 数据范围:2007 年 4 月 1 日至 2020 年 12 月 7 日,于 2020 年 12 月 7 日上午 11:00 GMT 访问。请注意:过去的表现并不是未来结果的可靠指标。

强生公司股价的长期月度价格图表显示,在经历了 2007 年至 2011 年相对震荡和横盘整理之后,在 2011 年初形成了不错的上升趋势。虽然其股价在 2011 年至 2017 年期间上涨,但在 2017 年至 2020 年期间表现不佳。这主要是由于 2017 年开始的婴儿爽身粉诉讼的影响存在不确定性。

然而,股价仍然保持弹性,并继续在其 50 周期(红线)和 100 周期(绿线)指数移动平均线上方交易。这表明即使在近年来公司面临障碍之后,买家仍然看好该公司股价的未来,使其成为一个强有力的价值候选者。

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