什么是周期股 | 周期性股票定义

Roberto Rivero

周期性股票是一种其表现受整体经济影响的股票。周期性股票的例子有哪些?他们通常从事哪些行业?在本文中,我们将为您解答这些问题以及其他许多问题。

周期性股票:定义

周期性股票 是指其前景跟随经济周期阶段的公司的股票。但什么是经济周期呢?

经济周期的四个阶段
1️⃣ 扩张:经济增长时期
2️⃣ 高峰:增长放缓
3️⃣ 衰退:经济收缩或衰退
4️⃣ 复苏:经济止住下滑并开始复苏

周期性股票所处的行业在经济增长时期蓬勃发展。周期性股票的利润往往与经济同步增长,在经济萎缩时则会受到压力,公司股价往往也会随之下跌。

如何识别周期性股票

周期性股票往往是生产非必需消费品和服务或非必需品和服务的公司的股票。

当经济增长时,消费者在这些商品上的支出往往会增加;另一方面,当经济开始收缩时,这些类型的商品通常首先从预算中被削减。

周期性股票与非周期性股票形成鲜明对比,无论整体经济状况如何,非周期性股票往往表现稳定,我们稍后将对此进行更详细的探讨。

周期性行业示例

要理解周期性股票的含义,最简单的方法可能是看它们往往在哪个行业运作。

  • 旅游股:在经济扩张时期,旅游行业的企业 (如航空公司、游轮运营商和酒店) 往往表现较好。大多数人认为度假是一种奢侈的享受,因此在经济衰退时,该行业公司的销售额会下降也是情理之中。
  • 酒店业:当经济低迷时,人们不太愿意花钱出去吃喝,这意味着餐馆、酒吧和其他酒店场所的股票往往会受到影响。
  • 银行股银行是周期性企业。在经济增长时期,人们会增加消费,因此会向银行借贷更多资金。另一方面,当经济衰退时,情况则恰恰相反。
  • 汽车制造商: 汽车是一个典型的例子,在经济衰退期间,消费者很可能会推迟购买汽车,他们更愿意继续使用现有的汽车。
  • 科技股:同样,与汽车一样,许多新技术产品,如电脑、手机和游戏机,也很可能在经济困难时期被放弃。但需要注意的是,并非所有科技股都是周期性的。
  • 矿业股: 当全球经济增长时,人们对任何事物的需求都会增加,这意味着生产需要更多的原材料。在这种情况下,和铁矿石等金属矿产商往往表现出色。

说到周期性股票,重要的是要明白并非所有的经济衰退都是完全相同的。因此,仅仅因为一只股票在传统上被定义为周期性股票,它在经济衰退时的反应可能会有所不同,这取决于具体情况。

最近一个很好的例子就是 2020 年冠状病毒大流行导致的经济衰退。虽然许多传统的周期性股票 (如银行) 受到影响,但其他许多股票 (如亚马逊) 却表现出色,因为消费者转向电子商务来缓解闭关锁国的无聊。

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周期性股票示例

那么,现在我们对“什么是周期性股票”这个问题有了答案,也有了一些周期性行业的典型例子 - 但是周期性股票的具体例子有哪些呢?以下是一些周期性股票的例子:

🔁美国运通

  • 客户每次使用美国运通的信用卡,美国运通就能赚到钱。因此,当消费者支出增加时,美国运通赚更多的钱,而当消费者支出减少时,他们赚的钱就会减少。
  • 消费者支出往往会随着经济周期的阶段性变化而变化。当经济增长时,人们会花更多的钱,而当经济萎缩时,他们会减少消费。因此,美国运通是周期性股票的典范。

🔁达美航空公司

  • 我们在上文提到,旅游业是周期性的,航空公司也是如此。简单地说,在经济繁荣时期,航班需求往往会增加,而在经济萎缩时,航班需求则会减少。

🔁力拓集团

  • 力拓是全球市值第二大的矿业公司。该公司生产多种商品,但主要是铁矿石,铁矿石是制造钢铁的关键成分。
  • 在经济扩张时期,钢铁需求往往会增加,因为建筑业往往也会增加。因此,在经济增长时,力拓从铁矿石销售中获得的收入要多于经济萎缩时。

非周期性股票示例

我们已经注意到,周期性股票可以与非周期性股票形成对比 - 无论当前的经济环境如何,非周期性股票的表现往往相当稳定。此类股票可以称为非周期性股票,但通常称为防御性股票

非周期性股票通常生产被认为是主要消费品的商品和服务,或者换句话说,是必需品。这些非周期性股票在所谓的防御性行业 (如公用事业和医疗保健) 中运营,通常被认为具有相当强的抗衰退能力。

以下是一些非周期股票的典型例子。

➡️可口可乐

  • 这家饮料巨头拥有强大的品牌和广泛的产品系列,这意味着它在整个经济周期中都能依靠相当稳定的需求水平。

➡️联合利华

  • 联合利华 (Unilever) 是一家消费必需品公司,拥有多个强大品牌,包括 Hellmann’s、多芬 、Ben & Jerry’s 和凡士林。与可口可乐一样,这些强势品牌使联合利华成为非周期性股票的典范。

➡️帝亚吉欧

  • 总部位于英国的酒类股帝亚吉欧 (Diageo) 生产和销售各种酒精饮料,其中包括一些世界上最受欢迎的品牌。虽然酒不是生活必需品,但无论经济形势如何,消费者都会对其产生需求。

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2023 年最好的周期性股票是什么?

那么,有没有一些周期性股票有望在 2023 年取得成功呢?

2023 年经济前景肯定有所改善,但我们应谨慎高估增长,因为增长可能会继续受到抑制。虽然许多经济体的通胀率正在下降,但在今年剩余时间里,利率可能会继续走高,从而抑制消费需求,并使企业的偿债成本居高不下。

有一些行业可能会从利率上升中受益,银行业就是其中之一。在英国,由于英国央行 (BoE) 试图抑制高通胀,利率已从 2021 年 12 月的 0.1% 升至 2023 年 6 月的 5%。

由于货币政策收紧,英国银行的贷款业务净利息收入如预期有所增加。然而,其他银行部门,例如投资银行部门,却陷入了一些困境。

由于没有投资银行部门,而且在英国抵押贷款市场处于领先地位,这意味着劳埃德银行集团处于独特的地位,有可能从利率上升的环境中获益。

然而,利率上升也给劳埃德银行带来了风险,即贷款违约可能增加,劳埃德银行和其他银行需要通过预留资金来应对不良贷款。

随着通胀降温,利率可能会回落,但在不久的将来不太可能降至 2009 年至 2021 年期间的低水平。这将导致银行产生的净利息收入高于过去十年大部分时间的水平,并且坏账准备金也将少于目前所需的。

周期性股票投资:结论

现在您已经了解了周期性股票的含义并掌握了一些示例,您可能想知道为什么有人会在其投资组合中添加在经济衰退时可能价值下跌的股票。为什么不只关注非周期性的防御性股票呢?

也许有一些更具风险意识的投资者确实选择了这种方法,选择仅在防御性行业进行投资,并且不易随着整体市场的波动而波动。

然而,许多成功的投资组合通常由周期性股票和非周期性股票组成。投资组合多元化是投资的一个重要方面,虽然投资者可能希望更加谨慎地对待周期性股票,但完全回避它们可能是错误的。

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周期性股票常见问题

什么是周期股?

周期股是指其市值在不同经济周期中上下波动的公司。在这种情况下,周期股的波动过程代表了公司的健康状况以及公司所处的行业。

什么是周期性行业?

周期性行业被称为经济敏感行业。这意味着他们跟随整个经济的波动,经济好的时候赚钱,经济不好的时候闲着。

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