不同类型的金融工具指南

二月 09, 2021 16:14 UTC

任何有抱负的交易者或投资者都曾遇到过“金融工具”一词。但是您知道这是什么吗?在本文中,在详细研究一些不同类型的金融工具之前,我们将先明确这一术语的含义。

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什么是金融工具?

国际会计准则将金融工具定义为“一项金融工具是使一个企业形成金融资产和同时使另一个企业形成金融负债或权益工具的任何合约”。换句话说,金融工具通常涉及对一方的义务(支付特定款项的承诺)和对另一方的利益(如收取特定款项的权利或公司所有权的证明)。

通常,金融工具可以在各方之间进行交易,从而降低了金融工具的持有风险(因为如果您随后需要资金,您可以将其出售),并有可能在此类交易中产生损益。

不同类型的金融工具

金融工具可以通过许多不同的方式进行分类。在本文中,我们将它们分为两种不同类型的金融工具:现金工具和衍生工具。在以下各节中,我们将研究金融工具的不同分类并查看一些示例。

▶️现金金融工具

现金金融工具通常由组织(主要是政府和企业)产生或发行,以筹集资金。在这种情况下,这些组织通常称为发行人。

现金工具的价格可以由发行人确定(根据金融专业人士的建议),也可以由发行人和投资者(通常是出于盈利的目的而购买金融工具)之间的协商确定。

发行和出售后,持有人(交易者和投资者)可以按照供需确定的价格在金融市场上公开交易它们。

下面,我们介绍金融工具的主要现金类型。

✴️ 股票和股份

顾名思义,股份代表公司的所有权份额。如果公司发行了100股股票,而您购买了其中的1股,则您拥有公司的1/100,即1%的股份。从那时起,在您出售股份之前,您将有权获得该公司支付的任何股息的1%,在股东大会上的投票权的1%等。

最后一点是简化,因为公司有时具有多个股份类别,每个股份类别具有不同的权限。

“stock”只是“share”的另一个词。

✴️ 债券

债券就像借据一样,是发行人(或借款人)提供给投资者以换取一些现金的凭证。对于债券,文件将规定条款和条件,包括票息(或利息)支付的金额和频率以及债券必须偿还的日期;称为到期日。

未能按时支付息票或到期偿还债券,使发行人面临被债券持有人违约的风险。

由于政府不发行股票,债券是政府从投资者那里筹集资金所依赖的“准金融工具”。在任何时候,都会有数万亿美元的政府债券在流通。

✴️ 贷款

银行和其他信贷机构向公司,主权政府或政府机构等组织提供贷款。从借款人的角度来看,贷款看起来与债券相当相似,但是由于涉及的各方较少(通常只有一家银行,有时只有少数银行),因此与债券相比,贷款谈判和记录要容易得多,因为债券可能会有成千上万的投资者参与。

✴️ 可转换债券

可转换债券或仅可转换债券是指将在未来某个日期偿还或转换为股票的债券。因此,可转换债券在其生命的第一部分看起来像是债券,然后在其生命的第二部分被偿还或转换为股票。

可换股债券的条款将决定票息支付的规模和频率(如果有);以及偿还或转换的条款和日期。

可转换债券通常没有发生特定的日期,而是在“触发”事件中转换为股票,最常见的是公司发行和出售新股。

✴️ 可转换贷款

可换股贷款是将在未来某个日期偿还或转换为权益的贷款。可转换贷款的条款将决定利息支付的规模和频率(如果有);以及偿还或转换的条款和日期。

与可转换债券一样,当发生“触发”事件时,贷款通常会转换为股票,而不是指定日期。

总结

下表总结了我们在前面各节中讨论的现金金融工具:

金融工具

典型发行人

典型买方

买方/持有人的利益

卖方/发行人的义务

股份/股票

公司

交易者和投资者

从字面上看,是公司所有权中的一部分,以及获得所有相关利益的权利,例如,表决权,优先购买权,股息,信息等。

相同类别的每个份额的每个所有者均享有同等待遇。

 

分配股息,管理所有股东权利。

债券

公司,政府和其他大型组织。

交易者和投资者

定期(例如每季度)或债券到期时收到的息票(即付款)。债券到期时偿还本金。

按债券条款的规定及时支付息票和本金。

贷款

公司,政府和其他大型组织。

银行和其他信贷提供者。

收到贷款条款中规定的利息和本金。

及时支付贷款条款中规定的利息和本金。

可转换债券

公司

交易者和投资者

转换前:定期(例如,每季度一次)或到期时收到优惠券。转换后:与股票相同。

转换前:定期(例如,每季度一次)或到期时支付息票。转换后:与股票相同。

可转换贷款

公司

交易者和投资者

转换前:定期或到期收取利息。转换后:与股票相同。

转换前:定期或到期支付利息。转换后:与股票相同。

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▶️衍生金融工具

顾名思义,衍生金融工具,或者简单地说是衍生工具,其价值来源于其他东西。其他的东西被称为基础资产,或者仅仅是标的资产。

最常见的基础资产是股票,指数(如S&P 500),利率,大宗商品(如咖啡或石油)和货币对。

不同类型的衍生金融工具具有不同的特征,但是它们有两个共同点,使它们在交易者和投资者中很受欢迎。

首先,少量费用通常可使衍生工具持有人在市场上占据重要位置。换句话说,它们为交易者提供了利用杠杆交易的机会,从而放大了潜在的收益或损失。

  • 衍生工具不仅可以在您认为价格会上涨时做多或买入基础资产,而且可以在您认为价格可能下跌时做空或卖出基础资产。

下面,我们看一下最常见的衍生金融工具类型。

🔸 期权

拥有期权可以使您有选择权,但没有义务以特定价格(称为行使价)购买(或出售)基础资产。

赋予您购买基础资产权利的期权有时被称为“看涨期权”,而赋予您出售权的期权被称为“看跌期权”。

当期权持有人决定继续购买(或出售)标的资产时,他们被称为行使期权。

每个期权都有到期日。如果持有人在该日期之前没有行使期权,那么该期权将不复存在,并且持有人将失去为获得该期权而支付的费用。这是很常见的,因为只有在可能为期权持有人获利的情况下才行使期权。

🔸 期货

期货与期权的运作方式相同,除了它们不给您选择权而是义务。换句话说,持有人没有选择权,必须在到期日或之前行使期货的权利;该交易是否对未来的持有人有利。

🔸 差价合约

差价合约(CFD)是指双方之间交换资产价格差额(从合同开始到结束)的协议或合同。

像其他衍生产品一样,差价合约可以用来投机价格的上涨和下跌。但是,与上面列出的其他衍生产品不同,CFD完全是投机性的,标的资产永远不会在合同结束时易手。

🔸 认股权证

认股权证的运作方式往往与股票期权完全相同,主要区别在于,认股权证由公司自行发行,并由公司出售,以筹集资金。

总结

下表总结了前面各节中讨论的金融工具的类型:

金融工具

典型发行人

典型买方

买方/持有人的利益

卖方/发行人的义务

期权

银行,经纪人和其他金融机构。

交易者,投资者,企业

以预定价格购买(或出售)基础资产的期权。

如果持有人希望行使其选择权,则以预定价格出售(或购买)基础资产。

期货

银行,经纪人和其他金融机构。

交易者,投资者,企业

以预定价格购买(或出售)基础资产的义务。

以预定价格出售(或购买)基础资产。

差价合约

银行,经纪人和其他金融机构。

交易者,投资者

与交易方交换在合同开始之日和结束之日基础资产的价格差的义务。

与交易方交换在合同开始之日和结束之日基础资产的价格差的义务。

认股权证

公司

交易者,投资者

以预定价格购买公司股票的期权。

如果持有人想行使,则以预定价格出售公司股票。

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