Focus sur le Taux de Croissance du PIB US et la Décision sur les Taux d'Intérêt de la BoJ
Les deux derniers jours de la semaine seront marqués par une lecture anticipée de la croissance économique du troisième trimestre aux États-Unis et par la décision de la Banque du Japon (BoJ) sur les taux d'intérêt.
Le marché table sur un Produit Intérieur Brut (PIB) américain de 2,4% au troisième trimestre, contre moins 0,6% au deuxième trimestre. La force du dollar américain pourrait être compromise si le résultat réel publié jeudi est inférieur aux attentes, ce qui est susceptible d'être le cas étant donné les tendances générales d'inflation élevée et de hausse des taux d'intérêt qui pèsent sur la confiance des investisseurs.
D'autre part, le marché du travail aux États-Unis reste relativement fort, ce qui soutient le scénario d'une sortie de l'économie américaine de la récession technique observée au premier semestre de l'année. La solidité récente du secteur financier s'est manifestée dans les rapports sur les bénéfices des sociétés à grande capitalisation, ce qui pourrait contribuer à la croissance globale du PIB, dans la mesure où le secteur bancaire profite de l'augmentation des revenus liés aux taux d'intérêt.
Vendredi, la BoJ annoncera son taux d'intérêt directeur, qui devrait rester inchangé au niveau de moins 0,1%. L'attitude dovish de la BoJ se heurte à plusieurs obstacles, à commencer par la vulnérabilité du yen face à la puissance du dollar américain, qui pousse la banque centrale à intervenir pour soutenir la valeur du yen.
Un autre défi est la hausse de l'inflation au Japon, qui n'a pas atteint les deux chiffres observés en Europe et au Royaume-Uni, mais qui affiche tout de même une croissance de 3%. Toute indication d'un changement d'orientation dans la politique monétaire de la BoJ pourrait avoir un effet domino sur les taux de change des paires en yen.
Un autre défi pour les responsables de la politique monétaire japonaise est la hausse de l'inflation chez les principaux partenaires commerciaux, qui pousse les prix à l'importation à la hausse. Le Japon est le deuxième plus grand partenaire commercial de l'Australie, par exemple. L'Australie a enregistré une inflation plus élevée que prévu de 7,3% au troisième trimestre, contre 6,1% au deuxième trimestre. Cette tendance devrait continuer à être un moteur de l'inflation au Japon étant donné que les fabricants et les exportateurs de produits miniers ont tendance à répercuter la hausse des coûts sur leurs clients.
Enfin, la plus grande économie de l'UE, l'Allemagne, publiera vendredi son taux de croissance flash du PIB pour le troisième trimestre. Sur une base trimestrielle, le PIB devrait avoir diminué à 0,2% au troisième trimestre, contre 0,1% au deuxième trimestre. Sur une base annuelle, le PIB devrait reculer, passant de 1,7% au troisième trimestre de l'année dernière à 0,8% au cours de la même période de cette année.
Le taux d'inflation annuel préliminaire de l'Allemagne pour le mois d'octobre doit également être publié vendredi et devrait atteindre 10,1%, contre 10% en septembre. Tout élément inattendu dans les chiffres définitifs du PIB et de l'inflation pourrait avoir un impact sur les paires en euro.
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