फेड ब्याज दरें: नई वृद्धि या विराम?

पिछले कुछ महीनों में दुनिया की कुछ सबसे शक्तिशाली अर्थव्यवस्थाओं में ब्याज दरों में काफी वृद्धि हुई है। कुछ केंद्रीय बैंकों ने उधार लेने की लागत बढ़ा दी है, क्योंकि वे उच्च मुद्रास्फीति के आंकड़ों का मुकाबला करने की कोशिश करते हैं, जिसने उपभोक्ताओं के बजट पर असर डाला है। अमरीकी फेडरल रिजर्व (फेड) बैंक ने अपनी कड़ी मौद्रिक नीति और लगातार ब्याज दरों में बढ़ोतरी के साथ रास्ता दिखाया है।

जैसा कि अमेरिकी उपभोक्ता जीवन यापन की बढ़ती लागत का सामना करने की कोशिश करते हैं, व्यवसायों को भी उच्च ब्याज दरों के साथ समस्याओं का सामना करना पड़ता है, जो ऋण को और अधिक महंगा बनाते हैं। बड़ा सवाल यह है कि क्या फेड मौद्रिक नीति की सख्ती को रोक सकता है, या अधिक ब्याज दरों में बढ़ोतरी की जा रही है।

14 जून को होने वाली अगली फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) की बैठक से कुछ ही दिन दूर, हमारा ब्लॉग फेड द्वारा कार्यान्वित ब्याज दरों और मौद्रिक नीति के बारे में कुछ मूल्यवान अंतर्दृष्टि साझा करेगा।

सभी की निगाहें फेड पर हैं

यह कोई रहस्य नहीं है कि अधिकांश केंद्रीय बैंक फेडरल रिजर्व के कार्यों की समीक्षा करते हैं, और प्रासंगिक डेटा को ध्यान में रखते हुए कभी-कभी अपनी नीतियों को समायोजित करते हैं। फेड को दुनिया के सबसे महत्वपूर्ण केंद्रीय बैंकों में से एक माना जाता है। जैसा कि अमेरिकी डॉलर अंतरराष्ट्रीय लेनदेन में सबसे व्यापक रूप से इस्तेमाल की जाने वाली मुद्रा है, जैसा कि आप इन पंक्तियों को पढ़ते हैं, फेड के फैसले अन्य प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले इसके मूल्य को प्रभावित करते हैं।

अमेरिकी केंद्रीय बैंक ने 40 वर्षों में दर्ज किए गए उच्चतम मुद्रास्फीति के आंकड़ों का मुकाबला करने के प्रयास में मार्च 2022 से लगातार 10 बार दरें बढ़ाई हैं। फेड के अध्यक्ष, जेरोम पॉवेल, जिन्होंने 2018 में जेनेट येलेन की जगह ली थी, ने शायद दुनिया भर में कोरोनोवायरस महामारी के अस्त-व्यस्त आर्थिक गतिविधियों के बाद इस तरह के मजबूत मुद्रास्फीति के दबाव की उम्मीद नहीं की थी।

मार्च 2022 में, फेड के गवर्निंग बोर्ड ने मौद्रिक नीति को कड़ा करना शुरू करने का फैसला किया, क्योंकि बढ़ती मुद्रास्फीति के पहले संकेत स्पष्ट हो रहे थे। केवल 3 महीनों में, शीर्षक मुद्रास्फीति वार्षिक आधार पर 9.1% पर पहुंच गई, जो कि चार दशक का उच्चतम स्तर था।

फेड अधिकारी क्या कहते हैं और पूर्वानुमान क्या हैं?

बेशक, निवेशक और व्यापारी फेड की भविष्य की कार्रवाई क्या हो सकती है इसके बारे में भविष्यवाणी नहीं कर सकते हैं। फेड का बोर्ड मुद्रास्फीति के आंकड़ों, श्रम बाजार के आंकड़ों, उत्पादकता, बेरोजगारी दर और ऐसे अन्य कारकों के आधार पर निर्णय लेता है।

कुछ दिन पहले, जेरोम पॉवेल ने कहा कि यह अभी भी स्पष्ट नहीं है कि अमेरिकी ब्याज दरों को और अधिक बढ़ाने की आवश्यकता होगी या नहीं।

फेड अनुसंधान सम्मेलन में बोलते हुए उन्होंने उल्लेख किया कि "हम अब तक हमारे कड़ेपन के पिछड़े प्रभावों के बारे में अनिश्चितता और हाल के बैंकिंग तनावों से ऋण कसने की सीमा का का सामना कर रहे हैं। इसलिए आज, हमारा मार्गदर्शन उन कारकों की पहचान करने तक सीमित है, जिनकी हम निगरानी कर रहे हैं, क्योंकि हम यह आकलन करते हैं कि मुद्रास्फीति को 2% तक वापस लाने के लिए अतिरिक्त नीति निर्धारण किस हद तक उपयुक्त हो सकता है। बहुत अधिक या बहुत कम करने का जोखिम अधिक संतुलित होता जा रहा है, और हमारी नीति इसे प्रतिबिंबित करने के लिए समायोजित की गई है।

फेड के "बाज़" अधिक दर वृद्धि चाहते हैं

क्लीवलैंड फेडरल रिजर्व बैंक के अध्यक्ष लोरेटा मेस्टर ने ब्याज दरों के संबंध में फाइनेंशियल टाइम्स के पत्रकारों से बात की, और कहा कि नई दर वृद्धि की प्रतीक्षा करने के लिए कोई बाध्यकारी कारण नहीं है।

"मैं वास्तव में रुकने का एक सम्मोहक कारण नहीं देखता - मतलब तब तक प्रतीक्षा करें, जब तक आपको यह तय करने के लिए अधिक सबूत न मिलें कि क्या करना है। मैं [दरों] को ऊपर लाने के लिए और अधिक सम्मोहक मामला देखूंगा, और फिर थोड़ी देर के लिए तब तक रोके रखूंगा जब तक कि आप इस बारे में कम अनिश्चित न हो जाएं कि अर्थव्यवस्था कहां जा रही है। दर वृद्धि को छोड़ने का एकमात्र कारण जब यह स्पष्ट है कि अधिक सख्ती आवश्यक है, तो अत्यधिक बाजार में अस्थिरता या कुछ अन्य झटके होंगे। मैं सिर्फ यह सोचता हूं कि हमें और आगे जाना पड़ सकता है। इस बिंदु पर, मैं वास्तव में एक सम्मोहक कारण नहीं देखता कि हम वास्तव में एम्बेडेड, जिद्दी मुद्रास्फीति के दबाव में से कुछ का मुकाबला करने के लिए एक और छोटा कदम नहीं उठाना चाहेंगे," उसने एफटी संवाददाताओं से कहा।

कुछ फेड नीति निर्माता दरों में बढ़ोतरी को लेकर सतर्क हैं

इसके विपरीत, फेडरल रिजर्व के गवर्नर फिलिप जेफरसन, जिन्हे राष्ट्रपति जो बिडेन द्वारा फेड के उपाध्यक्ष के रूप में नामित किया गया है, लोरेटा मेस्टर की राय को साझा नहीं करते हैं। जेफरसन ने सुझाव दिया कि दर वृद्धि में एक ठहराव अतिरिक्त कसने की सीमा के बारे में निर्णय लेने से पहले अधिक डेटा का विश्लेषण करने के लिए आवश्यक स्थान और समय की पेशकश करेगा, यह कहते हुए कि ठहराव का अर्थ यह नहीं है कि कसना खत्म हो जाएगा।

"आने वाली बैठक में हमारी नीति दर को स्थिर रखने के निर्णय का अर्थ यह नहीं लगाया जाना चाहिए कि हम इस चक्र के लिए चरम दर पर पहुंच गए हैं। वास्तव में, आने वाली बैठक में दर वृद्धि को छोड़ देने से समिति को अतिरिक्त नीति निर्धारण की सीमा के बारे में निर्णय लेने से पहले अधिक डेटा देखने की अनुमति मिलेगी," उन्होंने कहा।

मूडीज: सख्त मौद्रिक नीति हो सकता है

विशेषज्ञों के अनुसार, लगातार मुद्रास्फीति को कम करने के लिए फेडरल रिजर्व को अपेक्षा से अधिक समय तक उच्च ब्याज दरों को बनाए रखना पड़ सकता है।

मूडीज के विश्लेषकों ने आगाह किया कि दर चक्र वित्तीय प्रणाली के लिए खतरा पैदा करता है, जैसा कि अमेरिकी बैंकिंग क्षेत्र में हाल की अस्थिरता से देखा गया है। उन्होंने ध्यान दिया कि एक मजबूत अमेरिकी श्रम बाजार मंदी को टाल सकता है, लेकिन एक खतरा था कि इससे मुद्रास्फीति में वृद्धि हो सकती है, और फेडरल रिजर्व को ब्याज दरों में और भी वृद्धि करने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है।

“ठंडी आर्थिक गतिविधि और कमजोर श्रम बाजार अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति के दबाव को कम करने के लिए आवश्यक शर्तें हैं। बहुत लंबे समय तक बहुत अधिक लचीलेपन के लिए और भी सख्त मौद्रिक नीति की आवश्यकता होगी," रिपोर्ट में कहा गया है।

व्यापार और फेड ब्याज दर में वृद्धि

बढ़ती ब्याज दरों ने कुछ व्यवसायों को अपनी योजनाओं को बदलने और आम लोगों को अपने खर्चों में कटौती करने के लिए मजबूर किया है। चूंकि फेड, BoE और ECBजैसे केंद्रीय बैंक ब्याज दरें बढ़ाते हैं, और उनकी मात्रात्मक आसान नीतियों का पुनर्मूल्यांकन करते हैं, प्रमुख मुद्राओं के मूल्यों में उतार-चढ़ाव होता है, कभी-कभी मजबूत होता है, और अन्य कमजोर होते हैं।

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