ब्याज दरें शेयर बाज़ार को कैसे प्रभावित करती हैं?

कल, वॉल स्ट्रीट ने महीने को शान से बंद कर दिया, दूसरे महीने चलने वाले सभी तीन प्रमुख सूचकांक हरे रंग में समाप्त हुए। विशेष रूप से, डॉव जोन्स, S&P 500 और नैस्डैक कंपोजिट कल के सत्र में क्रमशः 2.18%, 3.09% और 4.41% के दैनिक लाभ के साथ बंद हुए।

वॉल स्ट्रीट पर बुधवार की उछाल अमेरिकी अर्थव्यवस्था के दृष्टिकोण के बारे में वाशिंगटन में ब्रुकिंग्स इंस्टीट्यूट थिंक टैंक में एक भाषण के दौरान फेड चेयर जेरोम पॉवेल द्वारा की गई टिप्पणियों से शुरू हुई थी।

निवेशक कुछ हफ़्ते में अपनी नीति बैठक से पहले फ़ेडरल रिज़र्व के अगले कदमों के बारे में किसी भी संकेत के लिए उत्सुकता से सुन रहे थे। वे निराश नहीं हुए।

पॉवेल ने घोषणा की कि, "हमारी दर में वृद्धि की गति को कम करना समझ में आता है, क्योंकि हम संयम के स्तर तक पहुंचते हैं, जो मुद्रास्फीति को नीचे लाने के लिए पर्याप्त होगा।" इसके साथ उन्होंने यह भी जोड़ा "दिसंबर की बैठक के रूप में दर वृद्धि की गति को कम करने का समय जल्द ही आ सकता है।"

जबकि ये टिप्पणियां काफी हद तक हाल के सप्ताहों में फेड की पिछली टिप्पणियों के अनुरूप थीं, निवेशक डोविश धुन से खुश हुए। वॉल स्ट्रीट पर प्रतिक्रिया लगभग तात्कालिक थी, क्योंकि पॉवेल के मंच पर आने के कुछ ही समय बाद सभी तीन प्रमुख अमेरिकी सूचकांकों ने चढ़ना शुरू कर दिया था।

लेकिन निवेशक ब्याज दरों में बढ़ोतरी से इतने परेशान क्यों हैं? वे शेयर बाजार को कैसे और क्यों प्रभावित करते हैं?

मुद्रास्फीति, ब्याज दरें और शेयर बाजार

मुद्रास्फीति के खिलाफ लड़ाई में केंद्रीय बैंक के पास ब्याज दरें सबसे महत्वपूर्ण उपकरण हैं। जब मुद्रास्फीति अधिक होती है, जैसा कि वर्तमान में है, तो केंद्रीय बैंक आम तौर पर मुद्रास्फीति को लगभग 2% की लक्षित दर की ओर वापस लाने के प्रयास में दरें बढ़ाते हैं।

उच्च ब्याज दरें अनिवार्य रूप से खपत और निवेश को कम करती हैं, जो बदले में कीमतों पर दबाव डालती हैं। उच्च ब्याज दरें कई तरह से बढ़ती कीमतों का मुकाबला करने के लिए काम करती हैं:

• वे उधार लेने की लागत में वृद्धि करते हैं, जो घर या गाड़ी जैसी बड़ी वस्तुओं को खरीदने के लिए नए उधार लेने को हतोत्साहित करता है।
• उच्च ब्याज दरें भी मौजूदा ऋण की सेवा की लागत में वृद्धि करती हैं, जिससे उपभोक्ताओं की विवेकाधीन आय कम हो जाती है। कम विवेकाधीन आय = कम खर्च, विशेष रूप से गैर-आवश्यक वस्तुओं पर।
• उपभोक्ता बैंक में बचत जमा पर अधिक ब्याज अर्जित करते हैं, जो उन्हें पैसे खर्च करने या निवेश करने के बजाय बचत करने के लिए प्रोत्साहित करता है।
• जैसा कि हमने ऊपर वर्णित किया है, और इस वर्ष अनगिनत बार देखा है, ब्याज दरों में परिवर्तन का भी शेयर बाजार पर प्रभाव पड़ता है।

सामान्यतया, दोनों में विपरीत संबंध होता है। जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो शेयर बाजार विपरीत दिशा में चलता है, और इसके विपरीत। लेकिन इसके पीछे क्या तर्क है?

दर में वृद्धि और शेयर की कीमतें

ऊपर हमने इस बात पर प्रकाश डाला है कि कैसे उच्च ब्याज दरें खपत को कम करती हैं, और परिणामस्वरूप, कीमतों पर नीचे की ओर दबाव डालती हैं। हमने इसे उपभोक्ता के दृष्टिकोण से सख्ती से देखा, लेकिन ब्याज दरें व्यवसायों सहित सभी को प्रभावित करती हैं।

ब्याज दरों में वृद्धि - और इसके परिणामस्वरूप, उधार लेने की लागत में वृद्धि - व्यवसायों को कई तरह से प्रभावित करेगी:

• परिचालन लागत में वृद्धि
• भविष्य के विकास में निवेश के लिए कम पूंजी
• कम विवेकाधीन आय और उधार लेने के लिए कम प्रोत्साहन के कारण बिक्री में गिरावट

आइए इन्हें एक-एक करके देखें।

परिचालन लागत में वृद्धि

व्यवसायों के विशाल बहुमत के पास उनकी पुस्तकों पर कुछ हद तक कर्ज होगा। बढ़ती दरें इस ऋण को चुकाने की लागत में वृद्धि करेंगी, परिचालन लागत को बढ़ाएँगी और बाद में, कंपनी की लाभप्रदता को कम करेंगी।

भविष्य के विकास में कम निवेश

मुनाफे में गिरावट का मतलब भविष्य के विकास के लिए कंपनी में वापस निवेश करने के लिए कम पैसा है। इसके अलावा, उधार लेने की बढ़ी हुई लागत के कारण, कंपनी निवेश उद्देश्यों के लिए अपने क्रेडिट को बढ़ाने के लिए कम इच्छुक हो सकती है।

बिक्री में गिरावट

बढ़ती ब्याज दरों का मतलब है कि उपभोक्ताओं के पास खर्च करने के लिए कम पैसा है, इसलिए वे कम खपत करते हैं। इसका परिणाम कौन भुगतता है? व्यवसायों।

कम खपत के कारन स्वाभाविक रूप से कम बिक्री होती है, जिससे कम राजस्व और बाद में कम मुनाफा होता है। यह ऊपर वर्णित प्रभाव को पुष्ट करता है। साथ ही बढ़ी हुई परिचालन लागत का लाभ पर भार पड़ता है, बिक्री में गिरावट का भी भार पड़ता है, और भविष्य के विकास में निवेश के लिए कम पूंजी भी उपलब्ध होती है।

तो क्या हुआ?

भविष्य के विकास में कम लाभ और कम निवेश कंपनी के अनुमानित भविष्य के नकदी प्रवाह को कम कर देता है। अन्य सभी समान होने के कारण, यह एक कंपनी को निवेश के रूप में कम आकर्षक बनाता है। मौजूदा शेयरधारकों को अपनी हिस्सेदारी बेचने के लिए राजी किया जा सकता है, और संभावित निवेशक अपनी पूंजी के लिए दूसरे गंतव्य की तलाश कर सकते हैं, जिससे शेयर की कीमतें गिर सकती हैं।

स्वाभाविक रूप से, वर्णित हर चीज को ब्याज दर में वृद्धि के बाद फ़िल्टर करने में कुछ समय लगता है। हालांकि, शेयर बाजार इन परिणामों के वास्तव में होने का इंतजार नहीं करता है, यह उनका अनुमान लगाता है और उसी के अनुसार खुद को समायोजित करता है।

इस कारण से, कोई भी संकेत कि ब्याज दरों में बदलाव होगा, आमतौर पर शेयर बाजार में प्रतिक्रिया का संकेत देगा, क्योंकि निवेशक प्रत्याशित परिणाम में कीमत लगाने का प्रयास करते हैं। इस प्रकार, कल, हमने वॉल स्ट्रीट पर एक बहुत ही सकारात्मक प्रतिक्रिया देखी क्योंकि निवेशकों ने पॉवेल की ब्याज दरों में वृद्धि पर टिप्पणियों को पचा लिया।

जबकि दरों में स्पष्ट रूप से वृद्धि जारी रहेगी, यह तथ्य कि ये वृद्धि पिछली वृद्धि की तुलना में अधिक संयमित होगी, निवेशकों के बीच भावना को सुधारने के लिए पर्याप्त थी।

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इस लेख में दिया गया तथ्य को वित्तीय साधनों में किसी भी लेनदेन के लिए निवेश सलाह, निवेश अनुशंसाएं, प्रस्ताव या अनुशंसा के रूप में समझा नहीं जाना चाहिए। कृपया ध्यान दें कि इस तरह का ट्रेडिंग विश्लेषण किसी भी वर्तमान या भविष्य के प्रदर्शन के लिए एक विश्वसनीय संकेतक नहीं है, क्योंकि समय के साथ परिस्थितियां बदल सकती हैं। कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले, आपको इस विषय से सम्बंधित जोखिमों को समझने के लिए स्वतंत्र वित्तीय सलाहकारों से सलाह लेनी चाहिए।