फेड ने मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए लंबी निम्न-विकास अवधि की भविष्यवाणी की

"मुद्रास्फीति को कम करने के लिए प्रवृत्ति के नीचे की वृद्धि की निरंतर अवधि की आवश्यकता हो सकती है, और श्रम बाजार की स्थितियों में कुछ नरमी की संभावना है।" फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल।

फेडरल रिजर्व के चेयरमैन जेरोम पॉवेल ने सितंबर की बैठक के दौरान बाजार की धारणा पर ठंडा पानी डाला, जब केंद्रीय बैंकर ने मुद्रास्फीति को पीछे छोड़ने से पहले नीचे की प्रवृत्ति के विकास की निरंतर अवधि का अनुमान लगाया। फेड की 0.75 प्रतिशत ब्याज दर वृद्धि ने अमरीकी डालर का समर्थन किया, जो यूरो के मुकाबले बढ़कर 20 साल के निचले स्तर पर पहुंच गया।

वर्तमान में अमेरिका में तकनीकी मंदी के साथ, फेड दांव लगा रहा है कि श्रम बाजार के लड़खड़ाने और उच्च मुद्रास्फीति के गतिरोध में आने से पहले सख्त मौद्रिक नीति और कम वृद्धि मुद्रास्फीति को कम कर सकती है। अब तक, अमेरिकी रोजगार क्षेत्र ने दशकों के निचले स्तर पर बेरोजगारी के साथ मजबूत विकास बनाए रखा है। फिर भी, जैसे-जैसे अर्थव्यवस्था कमजोर होती है, प्रवृत्ति अमेरिका की रोजगार की स्थिति के प्रति जोखिम बढ़ाती है। केंद्रीय बैंक का अनुमान है कि लगभग 10 लाख लोगों की नौकरी चली जाएगी और बेरोजगारी दर 4.4 प्रतिशत होगी।

फेडरल रिजर्व के अनुसार, न केवल श्रम बाजार में सुधार दिखाई देगा, आवास बाजार भी एक कठिन मंदी से प्रभावित होगा।

"लंबी अवधि के लिए, हमें जो चाहिए वह आपूर्ति और मांग बेहतर गठबंधन करने के लिए है, ताकि आवास की कीमतें उचित स्तर पर उचित गति से बढ़ें, और लोग फिर से घर खरीद सकें।" जेरोम पॉवेल।

क्या मौजूदा आर्थिक परिदृश्य में सब-प्राइम हाउसिंग संकट से उत्पन्न मंदी की गूँज है? अमेरिका में कमजोर आवास क्षेत्र के व्यापक नतीजों को देखते हुए यह एक अच्छा सवाल है। इसकी सतह पर, कुछ विवरण समानताएं दिखाते हैं:

• 2003 से 2004 तक कम ब्याज दरों की अवधि ने आवास क्षेत्र में एक बुलबुला बनाया।
• फेडरल रिजर्व ने 2004 के मध्य में ब्याज दरों को तेजी से 1 प्रतिशत से बढ़ाकर 2006 के मध्य में 5.25 प्रतिशत कर दिया।

तब और अब के बीच का अंतर भी उल्लेखनीय है।

आवास बाजार 2007 तक ध्वस्त हो गया क्योंकि कमजोर घरेलू बंधक धारकों ने अपने ऋणों पर चूक कर दी और 2008 की शुरुआत तक, अमेरिका महान मंदी में था। जबकि हम भविष्य की भविष्यवाणी नहीं कर सकते, 2022 में, अमेरिका में नौकरियों का बाजार मजबूत है और घरेलू ऋण चूक अभी तक एक मुद्दा नहीं बना है। इसके अलावा, सब-प्राइम ऋण क्षेत्र के भविष्य के जोखिम को रोकने के लिए एक जोरदार नियामक प्रतिक्रिया थी।

आज की आर्थिक बाधाओं के कारण पूरी तरह से अलग हैं, वे हैं मुद्रास्फीति और COVID-19 महामारी से असमान वसूली, सब-प्राइम ऋणों में चूक नहीं। अंत में, ब्याज दरें 2023 तक 4.6 प्रतिशत तक पहुंचने की राह पर हैं, जो 2006 में देखे गए 5.25 प्रतिशत से अभी भी कम है। फिर भी, दूसरी तिमाही में घरेलू ऋण का स्तर बढ़कर 16 ट्रिलियन अमरीकी डालर हो गया, और बढ़ती ब्याज दरों को देखते हुए, यह महत्वपूर्ण है चूक से बचने के लिए रोजगार क्षेत्र लचीला बना रहता है।

मुख्य ध्यान देने योग्य बातें 

अमरीकी डालर की ओर जोखिम बढ़ रहे हैं।

आर्थिक विकास और अमेरिकी नौकरियों के बाजार के प्रति बढ़ते जोखिम अक्सर अमरीकी डालर की ताकत पर असर डाल सकते हैं। मुद्रा का मूल्य ब्याज दरों के साथ-साथ बढ़ गया है, संभवत: मुद्रास्फीति के प्रभावों को जोड़कर, कम से कम कच्चे तेल के बाजारों में जो कि USD-मूल्यवान हैं। यदि अमेरिका में मंदी गहराती है, तो यह निवेशकों के विश्वास को प्रभावित कर सकती है, और अल्पावधि में अमरीकी डालर को कमजोर कर सकती है, जिससे ऊर्जा बाजारों में कीमतों में गिरावट का कोई रास्ता निकल सकता है।

अमेरिकी ब्याज दरें 2023 तक 4.6 फीसदी और इस साल के अंत तक 4.4 फीसदी हो जाएंगी।

अमेरिका में ट्रेजरी बांड बाजार और बैंकिंग क्षेत्र की आय बढ़ती ब्याज दरों से लाभान्वित हो सकती है, क्योंकि वे नकदी प्रवाह के स्रोत हैं, बशर्ते व्यापक अर्थव्यवस्था इस तरह के विकास का समर्थन करती है। दूसरी ओर, आवास बाजार में गिरवी चुकौती के स्तर में वृद्धि होगी, संभवतः आवास और निर्माण क्षेत्रों में मंदी आ सकती है।

महामारी के बाद के प्रभाव कम होने तक मुद्रास्फीति हठी रहेगी।

जबकि यूक्रेन से उपजे भू-राजनीतिक कारकों ने मुद्रास्फीति को बढ़ा दिया है, ओपेक और अमेरिका से वैकल्पिक कच्चे तेल की आपूर्ति है। महामारी के बाद के प्रभाव भविष्य की मुद्रास्फीति के सबसे गतिशील चालक हैं, क्योंकि दुनिया भर में यात्रा और आर्थिक गतिविधियां बढ़ रही हैं, लेकिन शायद सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि चीन में।

चीन की शुन्य सहनशीलता नीति ने उसके औद्योगिक केंद्र में काफी सुधार को रोक दिया है, जिससे वैश्विक अर्थव्यवस्था में अमेरिका और अन्य प्रमुख विनिर्माण क्षेत्र प्रभावित हुए हैं। चीन के रोग नियंत्रण केंद्र द्वारा महामारी से बाहर निकलने के तरीके के रूप में चौथे बूस्टर COVID वैक्सीन की वकालत करने के बाद यह समाप्त होता दिख रहा है।

अंत में, फेडरल रिजर्व बना हुआ है, और मध्यम अवधि के लिए कठोर रहेगा।

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