Bancos Centrales RESTRINGEN su política monetaria

Junio 07, 2022 04:40

Los bancos centrales del mundo se han dispuesto al unisono a realizar una restricción monetaria "coordinada" con la intención primera de controlar los altos niveles de inflación que se presenta en el mundo entero, coartando la posibilidad de revisar una recuperación más acelerada y abultada al restringir la oferta monetaria. La Reserva Federal de Australia ha decidido elevar su tasa de referencia hasta 0.85%, lo que se traduce en un alza de 50 puntos básicos en su última reunión de política monetaria, evidenciando la preocupación el ente rector ante el incremento sostenido en los precios, los que parecen no disminuir con los retiros de estímulos y las primeras señales de restricción.

El dólar a nivel internacional continúa avanzando ligeramente frente a sus rivales logrando +0.34% previa apertura de Wall Street, mientras que las materias primas retroceden de manera categórica ante la recuperación del dólar y la creciente incertidumbre ante las próximas referencias macroeconómicas que puedan indicar las principales economías del mundo tales como, la decisión de política monetaria del BCE este jueves y posterior reporte de IPC en Estados Unidos, referencia que podría zanjar el ritmo con el que pueda seguir actuando la FED a partir de septiembre, instancia que ha comenzado a ser considerada como una nueva fecha en la que el ente rector podría elevar su tasa de referencia en 50 puntos básicos, al igual que junio y julio.

Las acciones de Wall Street vuelven hasta los mínimos mensuales esperando conocer las próximas referencias macro; debemos recordar que los reportes trimestrales recientes dejaron en evidencia la menor holgura que las compañías americanas presentaron en comparación a periodos anteriores, logrando beneficios pero con un evidente menor ritmo a los antes señalados. Los margenes de ganancia comienzan a corregirse a la baja, esto producto del encarecimiento en los costos de producción, afectando a los precios finales y presentando un desafío mayor para el bolsillo del consumidor final.

El USDCLP vuelve a experimentar avances, esta vez por sobre $820 pesos por dólar; en su apertura de este martes vuelve a imprimir confianza y fortaleza para el dólar americano, el que actúa en línea con su comportamiento internacional y responde como un refugio seguro ante la evolución de la economía mundial. El mercado local se mantiene expectante a la decisión de política monetaria del Banco Central de Chile, ente que podría volver a subir su tasa de referencia en 75 puntos básicos de acuerdo con las expectativas del mercado, esto luego ante el acelerado avance que muestran los precios, los que podrían alcanzar un registro anualizado de un 11% en su próximo registro como ya anticipan los operadores locales. Sin duda que la señal es negativa en el corto/mediano plazo, lo que nos obliga a considerar con mayor énfasis la idea de revisar un escenario alcista para el cruce a partir de los mínimos alcanzados en torno a $809/813 pesos por dólar, expectantes al desempeño de la economía mundial, en particular a la asiática y su impacto sobre las materias primas. Hoy el cobre retrocede más de un 1% en sus futuros, lo que nos permite revisar un potencial escenario negativo para la moneda local debido a la estricta relación histórica que sostienen, por lo que no descartamos avances del cruce hasta $830 pesos por dólar durante la sesión.

Gráfico 1W - ECH.US

El ETF de Chile logra vulnerar la secuencia de máximos decrecientes que señala desde inicios de 2019 a la fecha, permitiendo revisar un potencial escenario alcista a partir de los retrocesos, clásicos, que puede brindar a corto plazo. Estrategias de compras son las predilectas ante este tipo de configuraciones, por lo que estaremos esperando retrocesos hace medias o pullback hacia la línea de tendencia vulnerada, para establecer ordenes de compra.

Renato Campos S.
Renato Campos S. Analista Jefe Admiral Markets LATAM

8 años de experiencia en mercados de renta variable, monedas y commodities. Ha dirigido departamentos de Análisis de diversas oficinas a lo largo de LATAM. Diplomado en finanzas con mención en derivados, y especialista en análisis y patrones chartista