BCE: Alzas de tasas y riesgos de recesión

Octubre 27, 2022 04:34

Expectantes a conocer una nueva decisión de política monetaria del Banco Central Europeo, se encuentra los mercados previa apertura de la plaza bursátil más importante del mundo, Wall Street. Las acciones se tiñen de rojo al volver a considerar los escenarios negativos para las distintas economías que dan señales de desaceleración importante y junto ello reportes trimestrales que decepcionan, como es el caso de Microsoft (MSFT), que en su "departamento" de "cloud", señaló pérdidas y con ello arrastró a todo un sector que posee fuerte participación en dicho segmento.
Un porcentaje importante del mercado aún considera que las alzas FED podrían continuar siendo agresivas ante la necesidad de controlar la inflación, no debemos olvidar que las palabras de su presidente han siempre señalado dicho compromiso y junto a ello la "baja" relevancia con la que consideran las consecuencias que produce dicho proceso restrictivo sobre la economía americana.

La decisión de hoy parece ser clave, motivo por el cual los mercados especulan ampliamente ante la hoja de ruta que llevará a cabo Christine Lagarde durante lo que resta de año, recordando que los precios (IPC) alcanzan un registro anualizado de 9.9%. Es por esto que las expectativas señalan alzas de 75ptos básicos en esta oportunidad, esperando que en la próxima reunión del 15/diciembre, y última del año, se continúe elevando en la misma proporción y con ello se entreguen señales importantes a la economía europea, esto a pesar de las cifras de desaceleración que presentan algunos indicadores adelantados.
Se espera que Lagarde mantenga un tono en directa proporción con el compromiso de contener el avance de los precios, lo que podría señalar y aumentar la probabilidad de hablar de recesión para el viejo continente. Ante el avance que muestran las acciones de la región durante las últimas jornadas, no descartamos que pueda existir una toma generalizada de beneficios y podamos revisar descensos que superen más del 50% de avance que muestran durante, lo que señalaría un escenario negativo nuevamente en el corto/mediano plazo.

Las materias primas continúan avanzando en línea con el retroceso que muestra el dólar a nivel internacional, el que previa apertura de Wall Street señala una tímida recuperación que no merma los fundamentos que conducen a metales e hidrocarburos considerando los recortes en la producción y menores expectativas, que no logran hacer frente a la demanda que se mantiene estable aún más luego de conocer un crecimiento mayor en China.
El petróleo avanza por sobre $87 dólares buscando desarrollar el hombro, cabeza, hombro invertido, que hemos indicado durante las últimas sesiones. 

El avance del cobre, por sobre $3.45 dólares la libra, permite señalar un escenario aún más prospero que entiende como fundamentos la baja en la producción proyectada así como una demanda que parece mantenerse estable ante las "favorables" cifras conocidas en China a inicios de semana. Esta condición permite señalar un escenario estable y prospero para la moneda local, CLP, permitiendo señalar una mayor recuperación frente a una divisa que comienza a mirar con incertidumbre el desempeño de su economía, esto a pesar de las restricciones en su política monetaria señalando un mayor valor intrínseco para la divisa ad portas de una nueva reunión FED. Esperamos la jornada este marcada por la guía que otorgue el BCE.

Gráfico 1D - AUDUSD

El inicio de sesión se muestra negativo para el cruce, el que luego de alcanzar franja de máximos y mínimos decrecientes como zona de confluencia importante, las ofertas comienzan a surgir y sugieren nuevos retrocesos para el par, el que claramente se mantiene en una tendencia bajista de mediano/largo plazo. 

Renato Campos S.
Renato Campos S. Analista Jefe Admiral Markets LATAM

8 años de experiencia en mercados de renta variable, monedas y commodities. Ha dirigido departamentos de Análisis de diversas oficinas a lo largo de LATAM. Diplomado en finanzas con mención en derivados, y especialista en análisis y patrones chartista