DECISIÓN FED ¿Alza de 75ptos? ¿Menor crecimiento?

Septiembre 21, 2022 05:28

En máximos de décadas cotizan los bonos americanos esperando conocer la resolución de los miembros FED en la reunión que comenzaba este martes; los encargados de la política monetaria, al igual que en otras latitudes, están empecinados por conseguir controlar la inflación a toda costa, aunque esto signifique sumergir a su respectiva economía en una recesión de acuerdo con lo señalado por miembros del BCE durante las últimas 24hrs. La FED de Estados Unidos podría elevar con un 82% de probabilidad su tasa de interés en 75ptos básicos, lo que se traduce en la 1era alza de tasas más agresiva en la historia de la política monetaria de la 1era economía del mundo, teniendo en cuenta que los primeros 2 trimestres del año presentan un crecimiento deficiente y negativo, anticipando una recesión técnica que es considerada como tal debido a las bajas cifras que muestra el sector empleo durante los últimos 12 meses.
Los inversores descuentan desde ya que los bancos centrales seguirían subiendo sus tasas de interés anteponiendo la lucha contra la inflación al crecimiento económico.

Los futuros de Wall Street se tiñen de verde en su apertura sin mostrar grandes cambios esperado conocer las directrices del ente rector. Sin duda el mercado descuenta un alza de 75 puntos, sin embargo, los operadores de acciones estarán pendientes al tono con el que la FED pueda seguir actuando durante el último trimestre del año así como de las previsiones de crecimiento, las que podrían presentar correcciones de acuerdo con la última entregada en junio del presente año, entendiendo que hasta ese entonces un alza de 75ptos parecía ser la única oportunidad en la que se debería usar esa carta. 
Como ya sabemos el mercado descuenta o anticipa condiciones o situaciones, por lo que una de las opciones a considerar podría responder al futuro proceso de flexibilización monetaria que debería llevar a cabo la FED para contra restar los efectos negativos producidos por la restricción que lleva a cabo durante 2022, o bien, el mercado podría estar atento a una condición aún más agresiva y prolongada, la que lleve las tasas de interés hasta un 5% por sobre el 4% antes indicado en junio.

El dólar americano vuelve a escalar hasta máximos anuales a la espera de la reunión FED. Nos sigue llamando la atención la divergencia en gráficos semanales que muestra el DXY, señalando potenciales contracciones que habitualmente se traducen en testeos de medias móviles, tales como la EM50, o descensos hacia mínimos previos.

El cruce, USDCLP, apertura con nuevos avances en línea con el comportamiento del dólar a nivel internacional, el que descuenta un alza en la tasa de referencia de Estados Unidos hasta un 3.25% durante la jornada. Los bancos centrales, como hemos señalado en otras instancias, empecinados por conseguir un control total de la inflación que responde a diversos factores dependiendo de la economía que se analice, pierden cuidado en las afecciones que esto puede ocasionar a su economía y la grotesca contracción que pueden desarrollar más allá de los primeros 2 trimestres negativos que se señalan al inicio de 2022.
Un avance hacia $954 pesos es absolutamente probable, lo que buscaría consolidar el escenario lateral que hemos indicado el último tiempo, sin descartar mayores avances que puedan ocurrir en caso que el dólar a nivel internacional continúe experimentando fuertes avances así como se evidencie un deterioro mayor de la economía chilena en el mediano/largo plazo.

El mercado de commodities reacciona de manera positiva esta mañana buscando recuperar niveles de soporte claves; el ORO busca subir y consolidar valores tras perder momentáneamente la SMA200 al inicio de esta semana, lo que podría permitir una importante recuperación desde la franja de mínimos que señala desde los últimos 24 meses. Las divergencias alcistas permiten señalar un escenario de recuperación para el metal.

Gráfico 1W - GOLD

Renato Campos S.
Renato Campos S. Analista Jefe Admiral Markets LATAM

8 años de experiencia en mercados de renta variable, monedas y commodities. Ha dirigido departamentos de Análisis de diversas oficinas a lo largo de LATAM. Diplomado en finanzas con mención en derivados, y especialista en análisis y patrones chartista