DECISIÓN FED ¿Será AGRESIVO Jerome Powell?

Mayo 04, 2022 04:50

Expectante a la decisión de política monetaria se encuentran los distintos sectores del mercado que a pesar del tono “positivo” que puede llegar a imprimir una restricción monetaria, las falencias y carencias económicas se dejan sentir en los últimos reportes macroeconómicos en el mundo entero. La FED de Estados Unidos comenzaba su proceso restrictivo a partir de octubre de 2021 al disminuir gradualmente la compra de bonos teniendo en cuenta que la inflación ya era una amenaza para la 1era economía del mundo, situación que ha obligado a los inversionistas a descontar una restricción mayor a partir de las alzas de tasas que se indican desde marzo pasado con la intención de frenar el creciente aumento en los precios que se revisan condicionados por el conflicto entre Rusia y Ucrania junto a las consecuencias que continúa arrastrando la pandemia hasta el 2do trimestre de 2022.
Hoy es muy probable, con un 99.8% de probabilidad, conocer un alza de tasa de 0.50%, lo que se traduciría eventualmente en el inicio de un proceso restrictivo más agresivo, así como lo han señalado los miembros FED durante los últimos 30 días. Es un hecho que la FED subirá su tasa de referencia, no obstante, el mercado estará pendiente al tono que pueda considerar en su discurso ante futuras alzas de tasas, con las que el mercado ya especula y considera en torno a 75 puntos básicos a partir de junio de este año, restando 5 alzas que se traducirían en un 3.00 a 3.25% en la tasa de referencia final durante 2022.

DECISIÓN FED EN VIVO - 14hrs New York

Bien el DÓLAR podría reaccionar de manera positiva ante el alza de tasas, sin embargo, el reciente reporte de PIB preliminar para Estados Unidos de -1.4% deja en evidencia la posibilidad de una recesión durante el presente año, aumentando los temores y la cautela con la que deba actuar el ente rector, lo que se podría traducir en una debilidad transversal para la divisa americana.
Esperamos una jornada volátil para el cruce local, USDCLP, el que debiese mantener un tono lateral por debajo de $860 pesos por dólar a pesar de las señales alcistas que deja durante las últimas jornadas. En el corto plazo parecen no existir argumentos que indique un avance mayor.
El EURUSD por su parte se encuentra en torno a mínimos de multi-años volviéndose aún más atractivo para los compradores que esperan ansiosos el inicio de un ciclo restrictivo en Europa a partir de julio-septiembre de 2022.

La renta variable en Wall Street cotiza por sobre los mínimos que se señalan durante la última semana de transacciones, mínimos que amenazaban con llevar a cabo un nuevo proceso bajista para las acciones de la 1era economía del mundo. A pesar del pesimismo que existe, los argumentos parecen ser aún débiles para considerar una restricción mayor, por lo que la franja de mínimos se vuelve interesante para los cazadores de oportunidades y papeles baratos. 

El ORO continúa cotizando por debajo de $1.900 dólares la onza conducido por el encarecimiento del dólar en el mercado de divisas y el actuar agresivo que podría adoptar la FED a partir de esta jornada, la que podría, teóricamente, controlar el incremento en los precios y con eso calmar los temores del mercado, el que llevo en algún minuto al metal precioso a cotizar en torno a la franja de máximos históricos en torno a $2.050 dólares la onza.

Gráfico 1W - GOLD

La referencia técnica más importante nos la brinda la tendencia alcista que dibuja el RSI, la que vuelve a buscar apoyo y argumentos para seguir mostrando un escenario favorable en el precio. A partir de la franja de mínimo actuales, el mercado podría eventualmente decidirse por un escenario alcista de corto plazo que se transforme en rangos de lateralidad en torno a $1.900 en mediano plazo.

Renato Campos S.
Renato Campos S. Analista Jefe Admiral Markets LATAM

8 años de experiencia en mercados de renta variable, monedas y commodities. Ha dirigido departamentos de Análisis de diversas oficinas a lo largo de LATAM. Diplomado en finanzas con mención en derivados, y especialista en análisis y patrones chartista