Decisión FED ¿Subirán la tasa 25ptos?

Marzo 22, 2023 04:21

Los mercados esperan ansiosos conocer la decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos al término del 1er trimestre de 2023; la confianza del mercado señala con un 90.8% de probabilidad un alza de 25ptos básicos, luego de haber considerado incluso un alza mayor luego de los comentarios agresivos de Powell (presidente FED) frente al congreso. Una mayor persistencia en los precios, considerados a esta altura como una tendencia mundial, un mercado laboral que se mantiene firme aumentando la capacidad de compra de los contribuyentes junto a un dinamismo que se mantiene resiliente a pesar de la contracción preliminar que señala durante el último trimestre de 2022, fueron algunos de los argumentos que utilizara el presidente FED y que obligara al mercado a esperar cambios mayores. Esto como resultado final señaló un aumento en el rendimiento de los bonos a corto plazo ante la inseguridad por la que atravesarían los mercados de renta variable, provocando la estampida de inversionistas de instituciones financieras y posterior su quiebra. El mercado descuenta el alza de 25ptos; es por esto por lo que el punto álgido de esta reunión se verá en torno a las previsiones que pueda tener el ente rector de cara a lo que resta de año, comprendiendo que estas podrían o no entregar confianza a un mercado que mira con recelo el desempeño de las instituciones financieras y los problemas de liquidez que las aquejan al día de hoy. Menores perspectivas podrían indicar un escenario pesimista para la economía americana y con ello un tono bajista sobre los mercados, sin embargo, debemos tener en cuenta que es posible un alto grado especulativo en torno a la neutralidad que pueda llevar a cabo el ente rector, y si esto ocurriese este año o a inicios de 2024.

El DXY permanece sin grandes cambios en mínimos semanales expectante a conocer las palabras del presidente Powell, quien deberá entregar confianza a los mercados para evitar un desastre en el sistema financiero. Luego de conocer el último registro de precios en la 1era economía del mundo, cifra que señaló una moderación hasta 6.0%, el mercado se inclinó con mayor énfasis a la idea de continuar conociendo restricciones pero en un grado menor, anticipando la idea de conocer una pronta neutralidad así como un proceso de flexibilización que podría llegar a necesitar la economía americana frente a la desaceleración proyectada.

El ORO retrocede de manera categórica al término de la jornada de este martes, esto luego de reconocer durante la 1era mitad de semana un aumento importante en el apetito por riesgo. La caída del metal por debajo de la secuencia de máximos decrecientes que indica desde agosto/2020 parece demostrar una real posibilidad de concretar descensos mayores, los que podrían buscar como soporte los $1.800 dólares la onza. El cierre mensual podría entregar claridad.

El petróleo recupera terreno al mirar de cerca los informes OPEP y de la AIE, los que permiten considerar un equilibrio en los precios de acuerdo con las previsiones de mayor demanda y una oferta que podría moderarse de cara a la 2da mitad del año.

El cobre vuelve a acercarse a los $dólares la libra; el metal rojo avanza ante el incremento en el apetito por riesgo. El descenso transversal que mostraron las materias primas se debió ante la desconfianza que presentaban los mercados frente a la inestabilidad financiera de Estados Unidos y Europa, por lo que los fundamentos continúan señalando a China como principal referente.

La inflación en Reino Unido vuelve a experimentar avances en su registro anual correspondiente al mes de febrero; los precios se aceleran en UK a un ritmo de 1.1% durante el mes, señalando mayores presiones para el BoE, quien deberá decidir su tasa de política monetaria este jueves 23 de marzo, de la que se espera un alza de 25ptos básicos. Frente a estos nuevos antecedentes, la probabilidad por extender el proceso restrictivo aumento o bien el considerar una política más agresiva en el corto plazo con el fin de mitigar el avance de los precios.

 

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Renato Campos S.
Renato Campos S. Analista Jefe Admiral Markets LATAM

8 años de experiencia en mercados de renta variable, monedas y commodities. Ha dirigido departamentos de Análisis de diversas oficinas a lo largo de LATAM. Diplomado en finanzas con mención en derivados, y especialista en análisis y patrones chartista