EUROPA SE DESACELERA

Octubre 29, 2021 04:15

Luego de conocer una importante contracción en el PIB preliminar correspondiente al 3er trimestre del año en Estados Unidos, y un sesgo aún flexible en cuanto a su política monetaria y sin cambios luego de la reunión del BCE, los mercados arrancan la jornada en negativo, a diferencia del cierre positiva que experimentaba la bolsa nipona con un avance de 0.25% al cierre de esta semana. Las ganancias en Japón parecen haber sido condicionadas por las ganancias corporativas que se mostraban durante la última semana, cuestión que alimentó el apetito por riesgo y tienden a eliminar la incertidumbre que existe en torno a la crisis energética y elecciones de este domingo. Por esto mismo los avances no fueron mayores ante las dudas que suscita un evento político.

El IPC vuelve a expandirse de manera preliminar en la ZONA EURO de manera anualizada este mes de octubre, el que sube hasta 4.1%, muy por sobre el 3.4% registrado previamente, mientras que el PIB preliminar se desacelera hasta 3.7% muy por debajo de los 14.2% alcanzados en su último registro. No obstante, no todo es negativo, Daimler AG (fabricante de automóviles) logró registrar un beneficio neto trimestral de un 25% a pesar de los recortes en la producción debido a la escasez mundial de semiconductores, esto gracias a su estrategia de centrarse en autos de alta gama y recortar costes, permitiendo alcanzar en porcentaje los objetivos para este 2021.

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El EURUSD avanza sin problemas en el corto plazo buscando extender las ganancias proporcionadas el día de ayer por el tono que adopta el BCE ante su política monetaria, de la cual confía y no pretende hacer cambios hasta antes de lo anunciado (diciembre). Vuelven a mencionar que los recortes en el programa PEPP no lo consideran un "tapering", lo que se traduce en la necesidad de seguir respaldando a su economía. Sin embargo, la lectura entre línea es fortalecer su moneda para contra restar la inflación de los productos importados, lo que podría traducirse en mayores beneficios para el cruce más transado a nivel mundial de cara a los próximos meses.

Los bonos del Tesoro de Estados Unidos vuelven a experimentar aumentos en su rendimiento, anticipando un escenario de mayor inflación y riesgos para la economía americana, esto luego de revisar que la desaceleración preliminar no es tan solo en Estados Unidos, sino que en todo el mundo. El escenario de ESTANFLACIÓN aumenta conforme las cifras muestran sesgos negativos y condicionen un periodo menos auspicioso para las economías del mundo.

Gráfico 1D - Copper

La crisis energética ha condicionado sin dudas el comportamiento de las materias primas de manera transversal. El cobre sobre reaccionado y dependiendo de la demanda así como de los niveles stock, hoy se encuentra en la zona intermedia del rango lateral que construye desde inicios de año, lo que nos permite señalar movimientos amplios de cara al cierre del presente año. Los descensos parecen encontrar respuesta en el aumento gradual de la oferta minera en contraste con la caída en el crecimiento de la economía China, principal consumidor de cobre a nivel mundial. Los valores del cobre podrían seguir sufriendo durante los próximos meses y precisamente durante 2022, esto luego de revisar un aumento en las proyecciones de stock en torno a 82.000 toneladas, muy por sobre el déficit considerado que alcanzaba las 100.000tons a mediados del presente año, cuando la confianza sobre la recuperación de la economía asiática era transversal y no presentaba dudas, por lo que nos inclinamos por revisar un escenario menos favorable para el metal rojo.

 

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Renato Campos S.
Renato Campos S. Analista Jefe Admiral Markets LATAM

8 años de experiencia en mercados de renta variable, monedas y commodities. Ha dirigido departamentos de Análisis de diversas oficinas a lo largo de LATAM. Diplomado en finanzas con mención en derivados, y especialista en análisis y patrones chartista