Recesión ¿Se avecina o ya está aquí?

Junio 29, 2022 04:41

Hoy los mercados se pregunta ¿La recesión se avecina o ya está aquí? Esa respuesta desde la perspectiva técnica solo queda ser respondida por la contracción consecutiva que pueda experimentar el PIB durante 2 trimestres, sin embargo, las cifras nos pueden entregar un vistazo de la situación actual y proyectar sus resultados, así como también el rendimiento del mercado, que en esta ocasión parece actuar como si la recesión se estuviera cuajando y prontamente detonara. Renta variable y bonos volvieron a caer este miércoles a pesar de los avances prematuros que señalaban a comienzos de la jornada, aumentando la preocupación de los traders luego de la recuperación que experimentaban durante la 3era semana del presente mes.

Se profundiza la contracción de la economía americana durante el 1er trimestre del año hasta -1.6% (PIB) menor al -1.5% señalado previamente, lo que parece zanjar la idea de una potencial recesión en Estados Unidos al considerar la restricción monetaria que implementa la FED desde marzo a la fecha y que podría extenderse durante todo lo que resta de 2022, llevando la tasa de interés hasta 3.25% aproximadamente. El mercado parece no reaccionar ante semejante dato, pareciendo ya haber descontado el escenario peor. Ligeramente por sobre los mínimos de la sesión cotiza el selectivo americano SP500, el que en torno a 3.800 busca recuperar terreno luego del avance experimentado la semana pasada. Los índices en Asia cerraban en positivo con modestos avances expectantes a conocer antecedentes  de la economía mundial y la reacción de sus mercados, los que podrían determinar el actuar de la política monetaria de los bancos centrales de Japón y China, los que se demuestran cautelosos las últimas semanas ante la divergencia que comienzan a indicar entre sus tasas de referencia, las que prontamente podrían afectar el rendimiento de sus bonos y agravando el desempeño del yuan en el mercado internacional.

Evolución cobre durante los últimos 5 años

El conflicto entre Rusia y Ucrania se recrudece durante las últimas jornadas, desde el ataque con un bombardeo directo a un mall atiborrado de ucranianos hasta las señales comerciales negativas, el conflicto desatado al este de Europa parece no tener fecha de término próximo. Las consecuencias sumadas al problemático escenario que deja la pandemia, complejizan el panorama internacional y sustentan la idea de tener elevados precios de materias primas como el trigo, maíz, petróleo entre otros, durante muchísimo tiempo.

En el mercado de materias primas destaca el avance los metales, en particular el ORO, el que sube +0.60% previa apertura de Wall Street respondiendo a los temores del mercado que lo consideran como un refugio seguro de largo plazo.

Gráfico 1W - GLDAR

El ETF GLDAR resulta en un instrumento que sintetiza operaciones de compañías relacionadas a la extracción y comercialización del metal precioso, lo que nos permite reducir volatilidad y riesgo inherente del mercado mismo. La tendencia positiva es favorable para comenzar a considerar las compras como un alternativa de mediano plazo, situación que podría confirmarse con avances del instrumento por sobre $172.60 dólares.

Renato Campos S.
Renato Campos S. Analista Jefe Admiral Markets LATAM

8 años de experiencia en mercados de renta variable, monedas y commodities. Ha dirigido departamentos de Análisis de diversas oficinas a lo largo de LATAM. Diplomado en finanzas con mención en derivados, y especialista en análisis y patrones chartista