Wall Street expectante a IPC

Noviembre 10, 2022 04:58

Los futuros en Wall Street se visten ligeramente de verde este jueves ad portas de conocer un nuevo reporte de inflación, el que parecería dar cuenta de una moderación en los precios en su registro anualizado, el que podría registrar un 8.0% durante el mes de octubre. Las expectativas señaladas durante las últimas semanas, las que comprenden una moderación en el actuar de la Reserva Federal de Estados Unidos, van en línea con la previsión que señala el mercado para el reporte de esta jornada, lo que permitiría confirmar alzas menos agresivas a partir del próximo 14 de diciembre, fecha en la que  se llevará a cabo la última reunión del ente rector este 2022.

Las elecciones de "Mid-Term" parecen no indicar los resultados que Republicanos y encuestas esperaban; el optimismo del mercado por reconocer un gobierno dividido e incapacitado de lograr cambios estructurales ante la pérdida de fuerza política, se disipaba este miércoles sin aún conocer el resultado de estas elecciones. 

Te señalamos algunos de los puntos importantes y motivos por los cuales el mercado parece reaccionar de manera negativa durante las últimas 24hrs:

- En estas elecciones se elegía la Cámara de Representantes y un tercio del Senado, además de 36 gobernadores estatales. También se celebran elecciones para cargos locales y regionales como secretario de estado o fiscal general.

  • De estas elecciones dependía la capacidad de Biden para legislar los dos años que le quedan de mandato, si perdía ambas Cámaras su capacidad de legislar es prácticamente nula.
  • ¿Por qué los resultados han sido una decepción para los Republicanos? Aún no ha terminado el recuento pero todo apunta a que los demócratas pueden mantener el senado y los Republicanos hacerse con la Cámara por un margen muy estrecho.
  • Las elecciones de medio mandato suelen ser elecciones de castigo para el presidente y más este año, con la popularidad de Biden en el 42% y una inflación del 8% parecía que estos comicios iban a ser un paseo para los Republicanos.
  • Los precedentes también eran favorables para el GOP, en 8 de las últimas 10 elecciones de medio mandato el partido del presidente ha perdido representantes en la Cámara.
  • En el senado el patrón no es tan claro pero en líneas generales tampoco suele irle bien al partido del presidente.
  • Las encuestas también eran favorables para los Republicanos y predecían una victoría clara en la Cámara y una victoria, aunque más ajustada, en el Senado.
  • Así llegamos a las elecciones con el siguiente escenario: un presidente demócrata impopular, una inflación disparada, unas encuestas favorables a los Republicanos y unos precedentes históricos que auguraban desastre para los Demócratas.
  • Y sin embargo, los demócratas consiguen mantener el Senado y en la Cámara la diferencia es mínima, ¿Qué ha ocurrido?:
  • En primer lugar, las "midterms" suelen verse como un referéndum sobre el presidente pero este año la situación ha sido bastante excepcional con Trump copando la atención de la campaña. Esto ha desviado la atención de Biden y ha contribuido ha diluir el efecto de su impopularidad, difuminando así una de las mayores ventajas con las que contaban los Republicanos.
  • Por otra lado, en una parte del electorado (pequeña pero decisiva) se impone la idea del equilibro de poderes y tienden a votar al partido contrario al del presidente en las midterms como contrapeso.
  • En este sentido, el votante típico de las midterms tiene un perfil muy definido (blanco y con estudios) y este es precisamente el tipo de votante que el GOP de Trump ha ido perdiendo paulatinamente en favor de los demócratas.
  • Por último, la decisión del partido de presentar a candidatos que podríamos definir de manera benévola como "excéntricos" y a todas luces malos candidatos pero con pedigrí trumpista no ha resultado como esperaban y no sólo no ha ayudado a movilizar a los republicanos
  •  ¿Qué pasará? Las Midterms no tienen ningún valor para predecir lo que puede ocurrir en 2024, quedan aún dos años y el escenario está muy abierto pero lo ocurrido hoy si puede tener impacto dentro el Partido Republicano

A pesar del tono pesimista y expectante a los resultados de precios, los futuros en Wall Street logran mantener la secuencia de mínimos y máximos crecientes, pero con una alta probabilidad de señalar descensos mayores si los precios no muestran una moderación de acuerdo con las expectativas del mercado.

El petróleo continúa retrocediendo ante el aumento en las reservas en Estados Unidos que socaban las expectativas de reducción en la producción de los miembros OPEP+ señaladas a inicio de octubre. El "oro negro" continúa experimentando descensos y cede por debajo de los $85 dólares, valor que sería considerado como soporte estructural luego de la decisión de los miembros por recortar 2 millones de barriles diarios.

El ORO en tanto continúa cotizando por sobre $1.700 dólares la onza reaccionando ante la debilidad que señala el dólar americano ante las débiles cifras presentadas en Estados Unidos junto al tono especulativo del mercado por una restricción menos agresiva. El metal precioso logra vulnerar la secuencia de máximos decrecientes que señalaba durante gran parte del presente año, permitiendo revisar inicialmente patrones laterales por debajo de $1.730 y un escenario alcista en bias de desarrollo.

Renato Campos S.
Renato Campos S. Analista Jefe Admiral Markets LATAM

8 años de experiencia en mercados de renta variable, monedas y commodities. Ha dirigido departamentos de Análisis de diversas oficinas a lo largo de LATAM. Diplomado en finanzas con mención en derivados, y especialista en análisis y patrones chartista