Ações de tecnologia lideram Wall Street e com investidores tranquilizados

Janeiro 13, 2022 02:05

Na semana passada, a Federal Reserve divulgou a ata da sua reunião de política monetária em dezembro, o que implicava que poderiam agir mais cedo e de forma mais agressiva para combater o aumento da inflação nos EUA do que os mercados haviam previsto anteriormente.

Essa revelação levou a quedas generalizadas nas ações dos EUA, principalmente em tecnologia que duraram vários dias e arrastaram para baixo os principais índices de Wall Street.

Ontem, o presidente da Federal Reserve, Jerome Powell, falou em frente ao Comité Bancário do Senado durante a sua audiência de confirmação e os seus comentários tranquilizaram os investidores. Apesar de confirmar que o Fed tomaria medidas para conter a inflação crescente antes que ela saísse do controle, o senso de urgência que muitos interpretaram nas atas de dezembro do Fed não era tão óbvias. Noutras palavras, um aumento dramático nas taxas de juro pode não ser necessário ou iminente.

Em resposta a esta notícia, as ações dos EUA recuperaram, com o Dow Jones, o S&P 500 e o Nasdaq 100, de alta tecnologia, subindo 0,51%, 0,92% e 1,47%, respectivamente.

Liderando essa recuperação estão as ações de tecnologia que, como já mencionado, foram particularmente afetadas pela liquidação da semana passada. A maior empresa do mundo, a Apple, que fez história como a primeira empresa do mundo a ultrapassar uma capitalização de mercado de $3 triliões, caiu 7,5% na semana passada após a divulgação das atas de dezembro do Fed. Ontem, no entanto, o preço das ações da gigante de tecnologia recuperou 1,68%.

As taxas de juros e as ações tendem a ter uma relação inversa, daí os declínios da semana passada, mas as ações de tecnologia são especialmente sensíveis à perspectiva de aumento das taxas de juro. Isso ocorre porque as avaliações de ações de tecnologia tendem a basear-se em grande parte na perspectiva de lucros futuros, que são impactados negativamente por taxas de juro mais altas.

Porque acontece isso?

Em primeiro lugar, taxas de juros mais altas aumentam o custo dos empréstimos, o que significa que as empresas terão que pagar mais para pagar suas dívidas, aumentando seus custos operacionais e impactando sua lucratividade.

Em segundo lugar, taxas de juro mais altas aumentam a quantidade de dinheiro que as pessoas recebem por simplesmente armazenar o seu dinheiro no banco, incentivando-as a economizar seu dinheiro em vez de gastá-lo. Ou seja, taxas de juro mais altas levam a uma diminuição do consumo, resultando em menos vendas para as empresas, o que naturalmente impactará os seus lucros.

Em terceiro lugar, e provavelmente mais importante para ações de tecnologia, a prática padrão entre os investidores profissionais é “descontar” os lucros futuros – já que o lucro de um dólar hoje é considerado mais valioso do que o lucro de um dólar nos próximos anos. Nesse cálculo, a taxa de juros desempenha um papel importante – e quanto maior a taxa de juros, menos valiosos são os lucros futuros. Como as ações de tecnologia geralmente têm lucros baixos ou inexistentes hoje e enormes lucros potenciais no futuro, os aumentos das taxas tendem a ter um impacto maior sobre elas.

Embora os comentários de Powell tenham tranquilizado os mercados por enquanto, hoje, às 13:30 GMT, os últimos dados de inflação dos EUA devem ser divulgados. Prevê-se que o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) seja relatado em 7%, mas se for mais alto do que isso, poderemos ver outra queda nas ações de tecnologia, como a Apple, esta tarde.

Além disso, embora a incerteza sobre os planos do Fed para combater a inflação permaneça, é provável que continuemos vendo volatilidade em Wall Street.

Fonte: Admiral Markets MetaTrader 5 – Apple Gráfico Diário. Intervalo: 12 maio 2021 – 11 janeiro 2022. Registo: 12 janeiro 2022. O desempenho anterior não é um indicador confiável de resultados futuros.

Fonte: Admiral Markets MetaTrader 5 – Apple Gráfico Semanal. Intervalo: 12 julho 2015 – 11 janeiro 2022. Registo: 12 janeiro 2022. O desempenho anterior não é um indicador confiável de resultados futuros.

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Roberto Rivero
Roberto Rivero Escritor Financeiro, Admirals, Londres

Roberto passou 11 anos a projetar sistemas de trading e tomada de decisão para traders e gestores de fundos e mais 13 anos na S&P, a trabalhar com investidores profissionais.