Thị trường chứng khoán phái sinh là gì? Cách chơi chứng khoán phái sinh Việt Nam

Hầu hết mọi người đều biết cổ phiếu và trái phiếu ngay cả khi họ chưa bao giờ làm việc với thị trường chứng khoán và thị trường vốn. Thị trường vốn (cổ phiếu và trái phiếu) đã ăn sâu vào ý thức của xã hội đến nỗi hầu như ai cũng biết đến nó.

Điều này cũng tương tự với các kim loại quý như Vàng, Bạc - những kim loại mà mọi người đều có thể đầu tư. Ngoài thị trường vốn, thị trường chứng khoán còn có chứng khoán phái sinh. Trên thực tế, mỗi thị trường nêu trên đều có thể giao dịch phái sinh.

Chứng khoán phái sinh là gì? Thị trường chứng khoán phái sinh là gì?

Chứng khoán phái sinh, như tên gọi của nó, là một dạng hợp đồng dựa trên giá trị của các tài sản cơ sở. Trong đó, ta có hợp đồng tương lai, hợp đồng kỳ hạn, quyền chọn và CFD. Ngoài ra, ta còn có chứng quyền, hợp đồng hoán đổi và phái sinh tín dụng.

Chứng khoán phái sinh được coi là công cụ tài chính khá phức tạp. Tuy có lịch sử hình thành từ thế kỷ 18 nhưng phái đến thế kỷ 20, chứng khoán phái sinh mới phát triển mạnh. Tại Nhật Bản, ngoài việc bán cây trồng ở thời điểm hiện tại, họ còn làm hợp đồng bán cây trồng tương lai với giá định trước và đây chính là nguyên mẫu của hợp đồng tương lai và hợp đồng kỳ hạn.

Giao dịch chứng khoán phái sinh với Tài khoản Demo

Tài khoản demo cho phép trader giao dịch mà không gặp bất kỳ rủi ro nào. Điều này nghĩa là tiền vốn của trader sẽ được bảo toàn nguyên vẹn 100% trước khi chuyển sang giao dịch trên tài khoản thực. Tài khoản giao dịch demo forex của Admirals không chỉ cho phép trader truy cập vào dữ liệu thị trường theo thời gian thực mới nhất mà còn cung cấp tiền ảo lên tới 10.000 USD để trader giao dịch.

Hãy click vào banner dưới đây và mở tài khoản demo chứng khoán MIỄN PHÍ ngay hôm nay!

Thị trường chứng khoán phái sinh là gì: Hợp đồng tương lai

Hợp đồng tương lai là thỏa thuận mua bán một tài sản cơ sở tại thời điểm nhất định trong tương lai với mức giá định trước ở thời điểm ký hợp đồng. Hợp đồng tương lai có định nghĩa rõ ràng, nhưng lại không đề cập đến nguyên nhân tại sao nó được tạo ra?

Một người trồng ngũ cốc lo sợ vụ mùa bội thu sẽ tạo ra nguồn cung lớn khiến giá giảm, nên anh ta ký hợp đồng tương lai để bán một lượng ngũ cốc nhất định, với mức giá cụ thể, vào một thời điểm xác định trong tương lai. Nếu thực sự có nhiều ngũ cốc trên thị trường, người trồng sẽ kiếm lời bằng cách bán ngũ cốc ở mức giá định trước. Thế nhưng, nếu vụ mùa không được như mong muốn và thị trường ngũ cốc khan hiếm, anh ta sẽ không thể tận dụng lợi thế giá tăng.

Một ví dụ khác là thợ chế tác lo sợ giá vàng tăng nên anh ta ký một hợp đồng tương lai để mua một lượng vàng nhất định với mức giá định trước nhằm phòng ngừa rủi ro. Ta có thể dễ dàng nhận ra phòng ngừa rủi ro chính là nguyên nhân hợp đồng tương lai và chứng khoán phái sinh ra đời. 

Các sàn giao dịch chứng khoán phái sinh đầu tiên được thành lập ở Hoa Kỳ vào thế kỷ 19. Trong đó, sàn Giao dịch Chicago được thành lập năm 1848 và Sàn giao dịch hàng hóa New York năm 1870. Họ buôn bán, trao đổi nhiều loại hàng hóa, ngũ cốc và bông. Tuy nhiên, nó chỉ thực sự thay đổi và phát triển khi các hợp đồng tương lai được giao dịch trên Sàn Chicago năm 1970. Ban đầu là hợp đồng tương lai với Franc Thụy Sĩ và Yên Nhật. Sau đó là hợp đồng tương lai với cổ phiếu, trái phiếu và tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ.

Chứng khoán phái sinh, hợp đồng tương lai tiếp tục phát triển mạnh vào những năm 1980 và thị trường bắt đầu xuất hiện hợp đồng tương lai trên các chỉ số chứng khoán như trên S&P 500... Admirals hiện có rất nhiều hợp đồng tương lai trên tiền tệ, cổ phiếu, trái phiếu, chỉ số chứng khoán, lãi suất, năng lượng, kim loại, v.v. Tại thời điểm này, chứng khoán phái sinh, hợp đồng tương lai đã trở thành công cụ đầu cơ nhiều hơn là hàng rào phòng thủ chống lại rủi ro.

Hợp đồng tương lai được tiêu chuẩn hóa khi sàn giao dịch có các điều khoản và điều kiện nghiêm ngặt, chẳng hạn như:

• Tài sản cơ sở
• Quy mô hợp đồng
• Thời hạn hợp đồng
• Điều khoản giao hàng, v.v.

Trader có thể đóng hợp đồng tương lai trước ngày hết hạn bằng cách thực hiện một vị thế ngược lại. Ví dụ: chúng ta mua một hợp đồng dầu thô, để đóng hợp đồng đó, chúng ta bán nó, tức là đặt lệnh bán (short). 

Đánh dấu quá trình thị trường - để mua hợp đồng, nhà đầu tư phải trả một số tiền nhất định, đây là một phần nhỏ của toàn bộ số tiền hợp đồng, cái gọi là ký quỹ ban đầu. Hơn nữa, hóa đơn được điều chỉnh cộng hoặc trừ hàng ngày. Cái gọi là ký quỹ duy trì với giá trị thấp hơn một chút so với khoản ký quỹ ban đầu. Khi số tiền trên tài khoản giảm xuống dưới mức này, sàn giao dịch sẽ yêu cầu một cuộc gọi ký quỹ và bạn phải trả cái gọi là ký quỹ bổ sung (biên độ thay đổi).

Giá lý thuyết của hợp đồng tương lai

F = S + S xrxn / 360

F - giá giao sau

S - giá của công cụ cơ bản

S xrxn / 360 - chi phí lưu trữ (chi phí mang theo)

Cách chơi chứng khoán phái sinh: Hợp đồng kỳ hạn

Hợp đồng kỳ hạn trong cấu trúc của chúng không khác với hợp đồng tương lai. Sự khác biệt chính là nơi chúng xảy ra và chúng có thể thương lượng được. Các hợp đồng kỳ hạn là không cần kê đơn và có thể thương lượng. Hãy để chúng tôi lấy một ví dụ đơn giản một lần nữa. Nhà sản xuất đồ nội thất xuất khẩu sản phẩm của mình sang Đức. Trong tình huống như vậy, anh ta không chỉ phải nghĩ đến việc duy trì chất lượng phù hợp cho sản phẩm của mình, mà cả tỷ giá hối đoái của cặp tiền tệ EUR / PLN cũng sẽ rất quan trọng đối với nhà xuất khẩu này ..

Việc đồng tiền của Ba Lan mạnh lên so với đồng euro sẽ không thuận lợi và thậm chí có thể đe dọa lợi nhuận của doanh nghiệp. Chúng tôi đã giải quyết tình huống này vào năm 2007. Khi bạn nhận được 1000 EUR cho sản phẩm của mình với tỷ giá hối đoái là 4 PLN, thu nhập sẽ là 4000 PLN. Khi giá giảm xuống 3,50 PLN, doanh thu sẽ giảm xuống 3,500 PLN.

Dự đoán tình huống như vậy, nhà xuất khẩu có thể ký hợp đồng kỳ hạn, chẳng hạn với ngân hàng, để bán đồng euro với tỷ giá xác định trước. Tất nhiên, giá cả, quy mô hợp đồng và thời gian thực hiện là có thể thương lượng, không giống như hợp đồng tương lai được niêm yết trên sàn giao dịch và bạn không thể thay đổi các điều khoản của một hợp đồng cụ thể.

Thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam: Hợp đồng quyền chọn

Hợp đồng quyền chọn đã phát triển rất nhiều trong vài thập kỷ qua và hiện nay bao gồm hầu hết mọi công cụ tài chính. Chúng rất phổ biến cả trên thị trường được quản lý và không kê đơn. Quyền chọn là hợp đồng giữa người mua quyền chọn và người viết quyền chọn, ngoại trừ việc người mua hợp đồng có quyền thực hiện quyền đó và người viết phải thực hiện hợp đồng khi người mua yêu cầu. Đối với việc viết một tùy chọn, người viết sẽ nhận được một khoản phí bảo hiểm không thể trả lại. Giá thực hiện của một quyền chọn được gọi là giá thực hiện hoặc giá thực hiện. Ngày quy định trong hợp đồng là ngày hết hạn, ngày thực hiện, ngày đáo hạn.

Chúng tôi chia các tùy chọn thành hai loại cơ bản:

• Quyền chọn mua cung cấp cho người nắm giữ quyền mua một tài sản nhất định ở một mức giá nhất định trong một khoảng thời gian nhất định.
• Một quyền chọn bán cho phép bạn bán một tài sản ở một mức giá và thời gian nhất định.

Có bốn biến thể chính có thể được sử dụng trong thị trường quyền chọn:

Một vị thế mua trong một quyền chọn mua. Quyền chọn mua có nghĩa là chúng tôi kỳ vọng giá cơ sở sẽ tăng trong tương lai gần. Các lợi ích chính của việc mua quyền chọn mua là một khoản lỗ giới hạn, bằng với phí bảo hiểm đã trả, lợi nhuận không giới hạn khi tỷ giá giao ngay bắt đầu tăng và hiệu ứng đòn bẩy cho phép bạn kiếm được lợi nhuận rất lớn với mức tăng tương đối nhỏ trong giá của cơ sở.

• Trường A - người mua không thực hiện quyền chọn và khoản lỗ của anh ta là số tiền phí bảo hiểm.
• Trường B - người mua thực hiện quyền chọn, nhưng sau khi tính đến phí bảo hiểm đã trả, kết quả tài chính của họ vẫn âm.
• Trường C - người mua thực hiện một quyền chọn và lợi nhuận của anh ta càng lớn, thì tỷ giá giao ngay vào ngày hết hạn quyền chọn càng cao.

Một vị thế mua trong một giao dịch bán. Mua quyền chọn bán cho phép chúng tôi phòng ngừa trước tỷ lệ cơ bản giảm hoặc thu lợi nhuận từ thị trường giảm khi chúng tôi thực hiện các vị thế cho mục đích đầu cơ. Nói cách khác, chúng tôi ước tính rằng giá của công cụ cơ bản sẽ giảm trong tương lai gần.

• Trường A - người mua thực hiện quyền chọn và lợi nhuận của anh ta càng lớn, tỷ giá giao ngay vào ngày hết hạn quyền chọn càng thấp.
• Trường B - người mua thực hiện quyền chọn, nhưng sau khi tính đến phí bảo hiểm đã trả, kết quả tài chính của họ vẫn âm.
• Trường C - người mua không thực hiện quyền chọn và mất phí bảo hiểm.

Vị thế bán khống . Bằng cách phát hành một quyền chọn mua, người viết cam kết chuyển giao cơ bản cho người nắm giữ quyền chọn nếu được yêu cầu. Quyền chọn mua chủ yếu được đặt trong trường hợp giá cả trên thị trường có biến động nhẹ hoặc giảm nhẹ. Lợi nhuận tối đa cho nhà giao dịch khi kịch bản này thành hiện thực là phí bảo hiểm mà người mua đã trả cho quyền chọn.

• Trường A - tùy chọn hết hạn mà không được thực hiện, người viết giữ phí bảo hiểm.
• Trường B - quyền chọn được thực hiện, nhưng nhờ khoản phí bảo hiểm nhận được, kết quả tài chính của nhà giao dịch vẫn khả quan.
• Trường C - quyền chọn được thực hiện và tổn thất của người viết càng lớn, tỷ giá giao ngay vào ngày hết hạn quyền chọn càng cao.

Một vị thế bán trong một quyền chọn bán . Quyền chọn bán được viết đang chờ ổn định với khả năng tăng nhẹ. Như với một vị thế bán trong một quyền chọn mua, phí bảo hiểm nhận được từ người mua quyền chọn là một khoản lợi nhuận.

• Trường A - quyền chọn được thực hiện và người viết lỗ càng lớn, tỷ giá giao ngay càng thấp vào ngày hết hạn quyền chọn.
• Trường B - quyền chọn được thực hiện, nhưng nhờ khoản phí bảo hiểm nhận được, kết quả tài chính của nhà giao dịch vẫn khả quan.
• Trường C - quyền chọn hết hạn mà không được thực hiện, công ty phát hành giữ phí bảo hiểm.

Giá trị thị trường của một quyền chọn, hoặc phí bảo hiểm, có thể được viết dưới dạng tổng của hai thành phần như sau:

Giá trị tùy chọn = giá trị bên trong tùy chọn + giá trị thời gian tùy chọn

Giá trị nội tại có thể được hiểu là số tiền sẽ nhận được nếu quyền chọn được thực hiện. Quyền chọn có giá trị nội tại dương đối với tùy chọn ITM (bằng tiền) và giá trị bằng 0 đối với tùy chọn ATM (bằng tiền) và OTM (bằng tiền).

Giá trị thời gian bên ngoài là chênh lệch giữa phí bảo hiểm và giá trị nội bộ của quyền chọn. Nếu quyền chọn có giá trị nội tại bằng 0, giá trị thời gian bằng với phí bảo hiểm. Nói cách khác, nhà đầu tư ước tính rằng một quyền chọn có giá trị nội tại bằng không sẽ trở thành một quyền chọn ITM.

Một vấn đề quan trọng trong quyền chọn tiền tệ Châu Âu là so sánh giá thực tế với tỷ giá kỳ hạn, chứ không phải tỷ giá giao ngay, như đối với quyền chọn của Hoa Kỳ, vì quyền chọn kiểu Châu Âu là hợp đồng kỳ hạn có giá trị phụ thuộc nhiều vào những thay đổi của tỷ giá giao ngay và kích thước của các điểm hoán đổi liên quan đến khoảng thời gian được bao gồm trong quyền chọn.

Thị trường chứng khoán phái sinh: Kết luận

Thị trường chứng khoán phái sinh đã phát triển rất nhiều trong những thập kỷ gần đây. Ngày càng có nhiều cơ hội giao dịch bắt đầu được cung cấp không chỉ trên thị trường được quản lý, mà còn trên thị trường mua bán tự do. CFD được tạo ra để mang lại cho bạn cơ hội giao dịch trên thị trường tiền tệ, chứng khoán và hàng hóa bằng cách sử dụng đòn bẩy tài chính cao. Nhờ họ, giao dịch trên thị trường tài chính đã trở nên khả dụng với nhiều nhóm hơn, không chỉ những người có vốn lớn. Tuy nhiên, mỗi cây gậy đều có hai đầu. Tiếp cận dễ dàng với thị trường đòn bẩy khiến nhiều người tin rằng với ít vốn và kinh nghiệm, họ có thể kiếm được nhiều tiền, mà thường là mất tiền. Không có gì trở nên dễ dàng, và điều đó cũng áp dụng cho giao dịch trên thị trường tài chính.

Bài viết liên quan

• Spreads là gì? Học cách tính Spread trong Forex
• Forex - Thị trường tài chính đáng đầu tư nhất năm 2024
• Đầu tư cổ phiếu là gì? Hướng dẫn cách đầu tư cổ phiếu

Bài viết này không bao gồm và không nên được diễn giải thành các tư vấn, khuyến khích, đề xuất hay bắt ép phải thực hiện đầu tư trong thị trường tài chính. Xin hãy lưu ý rằng các góc nhìn đầu tư này không phải là chỉ số đánh giá hiệu quả đầu tư trong hiện tại và tương lai vì tình hình tài chính có thể thay đổi theo thời gian. Trước khi có bất kỳ quyết định đầu tư nào, bạn cần tìm lời khuyên từ những cố vấn tài chính độc lập để đảm bảo rằng mình đã hiểu hết các rủi ro.