QE Là Gì? Mức Ảnh Hưởng Của Quantitative Easing Là Gì Tới Nền Kinh Tế?

Cuộc khủng hoảng kinh tế và sức khỏe phát sinh từ đại dịch coronavirus đã khơi mào cuộc thảo luận về Chính sách nới lỏng định lượng. Mặc dù là thuật ngữ lặp đi lặp lại trong những năm gần đây nhưng không nhiều người vẫn chưa có được hiểu biết chính xác chương trình kích cầu này là gì. Nới lỏng định lượng là một trong những chính sách tiền tệ quan trọng nhất của cả Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và Cục Dự trữ Liên bang (Fed), được sử dụng trong lịch sử gần đây để đối phó với một số cuộc khủng hoảng.

Nới lỏng định lượng là gì?

Nới lỏng định lượng có tên gọi tiếng anh là Quantitative easing (QE). Trước khi đi vào thảo luận chi tiết về Nới lỏng định lượng, hãy cùng tìm hiểu một số thông tin cơ bản liên quan đến chức năng của nền kinh tế. Để nền kinh tế phát triển cần có những yếu tố như sau:

✅ Tăng năng lực sản xuất

✅ Cải thiện cơ sở công nghệ

✅ Kích thích lưu thông tiền tệ 

Mục tiêu của nới lỏng định lượng là giúp tiền tệ tiếp tục lưu thông trong bối cảnh suy thoái. Đây là một chương trình nhằm kích thích đầu tư, chi tiêu và tiêu dùng bằng cách cung cấp các cơ sở tiếp cận tín dụng giá rẻ.

QE, hay Nới lỏng định lượng, là một chính sách tiền tệ tích cực, theo đó các ngân hàng trung ương mua một lượng lớn tài sản tài chính nhằm nỗ lực kích thích nền kinh tế bằng cách 'bơm' tiền mặt vào nền kinh tế.

Ngân hàng trung ương có thể mua tài sản tài chính và trái phiếu chính phủ hoặc doanh nghiệp. Việc mua bán này làm tăng dự trữ của các ngân hàng, từ đó cho phép họ cung cấp nhiều khoản vay hơn. Do đó, hai tác động đạt được cùng lúc: giảm lãi suất và tăng lượng tiền trong lưu thông. Về mặt lý thuyết, các tác dụng phụ là tích cực khi mức tiêu dùng tăng lên và nhiều việc làm được tạo ra hơn.

QE có thể có nhiều hình thức, tùy thuộc vào tài sản mà ngân hàng trung ương mua, mua từ ai và với số lượng bao nhiêu.

Nới lỏng định lượng trong thời kỳ khủng hoảng kinh tế

Tùy thuộc vào chính sách lãi suất của các ngân hàng trung ương, nền kinh tế có thể tăng trưởng nhanh chóng trong thời gian ngắn và với quy mô lớn. Tuy nhiên, do bản chất của mỗi nền kinh tế, các nền kinh tế này đòi hỏi sự lưu thông tiền tệ phải được duy trì theo thời gian, đây không phải là việc đơn giản.

Điều gì xảy ra khi mọi người hoặc công ty không còn cảm thấy an tâm về khoản vay của mình? Lưu thông vốn giảm: chi tiêu công giảm, nhu cầu hàng hóa và dịch vụ giảm, mở rộng kinh doanh chậm lại, các công ty giảm sản xuất và sa thải một bộ phận công nhân đang cố gắng thích ứng với điều kiện thị trường mới.

Toàn bộ chuỗi sự kiện này dẫn đến những kết quả như sau:

• Gia tăng thất nghiệp
• Giảm thu nhập hộ gia đình
• Ít tiêu dùng trong gia đình

Điều gì sẽ xảy ra khi các ngân hàng không cảm thấy an toàn khi cho khách hàng của mình vay tiền, dù là cá nhân hay công ty? Câu trả lời cũng giống như trên, dòng tiền lưu thông trong nền kinh tế dừng lại.

Trong bối cảnh này, nếu các cá nhân và công ty ngừng trả các khoản vay vì không đủ khả năng chi trả, các tổ chức tài chính có thể phá sản. Đây là điều đã xảy ra với Lehman Brothers hơn một thập kỷ trước. Tình trạng này càng trở nên trầm trọng hơn khi người dân đổ xô rút tiền khỏi ngân hàng vì lo ngại thiếu tính thanh khoản. Và như đã được chứng minh qua nhiều năm, hành vi của nhà đầu tư rất dễ lây lan và dễ gây sợ hãi. Gần đây chúng ta đã thấy điều này với cuộc khủng hoảng virus Corona, vốn đã gây ra sự hoảng loạn trên thị trường chứng khoán và sự sụp đổ chung của nó.

Trước khi đến thời điểm rút tiền hàng loạt khỏi các ngân hàng, ngân hàng trung ương phải can thiệp để ngăn chặn suy thoái kinh tế và tái khuyến khích cung tiền thông qua lãi suất. Bằng cách này, tình thế có thể được xoay chuyển. Nếu các ngân hàng tư nhân cảm thấy an toàn trở lại, họ sẽ tiếp tục chính sách cho vay đối với cá nhân và doanh nghiệp và vốn sẽ được luân chuyển trở lại.

Nhưng, điều gì sẽ xảy ra khi lãi suất đã gần bằng 0% và không thể hạ thêm nữa? Đây là lúc việc nới lỏng định lượng phát huy tác dụng.

Lịch sử nới lỏng định lượng

Nới lỏng định lượng là một khái niệm tương đối hiện đại được định nghĩa lần đầu tiên bởi một nhà kinh tế người Đức sống tại Nhật Bản vào những năm 1990. Giáo sư Richard Werner hiểu rằng nguồn cung tiền lớn nhất trong nền kinh tế không đến từ ngân hàng trung ương mà đến từ các ngân hàng tư nhân áp dụng hệ số nhân tiền (lãi suất) khi cho vay. Từ đó, ông bảo vệ quan điểm cho rằng ngân hàng trung ương không cần phải mua quá nhiều nợ công mà tích cực mua tài sản dài hạn từ các ngân hàng tư nhân.

Năm 2001, Ngân hàng Nhật Bản áp dụng một chính sách tiền tệ tích cực mới, được gọi là nới lỏng định lượng, nhưng lại làm ngược lại với những gì Werner đề xuất, vì nó bao gồm việc mua một lượng lớn nợ công. Mô hình này được kết luận là vô ích vì nó không giúp chấm dứt thời kỳ giảm phát kéo dài hơn một thập kỷ và có thể chỉ dẫn đến thời kỳ giảm phát thứ hai lớn hơn.

Năm 2009, Ngân hàng Anh đã giới thiệu phiên bản nới lỏng định lượng của riêng mình đồng thời cắt giảm lãi suất để nâng cao hiệu quả. Tuy nhiên, nỗ lực này cũng thất bại. Những gì Vương quốc Anh đã làm là trực tiếp bơm tiền vào nền kinh tế thông qua ngân hàng tư nhân, như Werner đề xuất, nhưng điều này không kích thích cho vay mà chỉ kích thích giao dịch tài chính và đồng bảng Anh, không để lại gì cho nền kinh tế Anh như đã dự định.

Đến năm 2014, Ngân hàng Anh đã in khoảng 410 nghìn tỷ bảng Anh và mặc dù nền kinh tế Anh có dấu hiệu phục hồi nhưng lạm phát vẫn giảm xuống dưới mức dự kiến 2%, đánh dấu mức thấp 0,0%, đe dọa giảm phát. Điều này trái ngược với những gì đã dự định.

Vào cuối năm 2008, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ bắt đầu kế hoạch QE, cho đến nay đây là chương trình nới lỏng định lượng đầy tham vọng nhất cho đến khi kế hoạch mới nhất được công bố dưới thời Trump. Về cơ bản, mục tiêu là mua càng nhiều tài sản tài chính càng tốt trên toàn thế giới. Kế hoạch bắt đầu với những tài sản rẻ nhất hiện có và vô số khoản vay thế chấp đã bão hòa thị trường vì không ai muốn chúng. Những khoản vay này bao gồm cái gọi là thế chấp dưới chuẩn, nguyên nhân gây ra cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008.

Kết quả của kế hoạch này là bơm thêm 3,7 nghìn tỷ đô la Mỹ vào nền kinh tế Mỹ, lan rộng khắp nền kinh tế thế giới trong 5 năm tới.

Đây được nhiều nhà kinh tế coi là chương trình QE duy nhất thành công, mặc dù nó luôn bị các nguồn kinh tế phi chính phủ chỉ trích. Tuy nhiên, kế hoạch này chỉ giúp đưa nền kinh tế trên con đường phục hồi chứ không phải là một phương pháp chữa trị toàn diện.

Gần đây hơn, vào năm 2018, Fed đã khởi xướng chính sách tăng dần lãi suất và sau đó phê duyệt lại mức giảm từ đầu năm 2019, trong số những lý do khác, do áp lực từ Donald Trump, người quan tâm đến đồng đô la rẻ hơn để ưu tiên xuất khẩu. giữa cuộc chiến thương mại.

Fed 2020 - Ứng phó với cuộc khủng hoảng virus Corona

Đại dịch đã làm tê liệt hoạt động kinh tế ở phần lớn thế giới và khiến các ngân hàng trung ương lớn phải phối hợp ứng phó với cuộc suy thoái sắp xảy ra mà những người tham gia thị trường đang mong đợi. Chủ Nhật, ngày 15 tháng 3 năm 2020, sẽ là một ngày đi vào sử sách, vì ngày Cục Dự trữ Liên bang, phối hợp với các đối tác ở EU, Thụy Sĩ, Nhật Bản, Canada và Vương quốc Anh, công bố gói kích thích lớn nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính nhằm giảm thiểu ảnh hưởng của đại dịch.

QE mới bao gồm các quyết định sau:

• Giảm mạnh lãi suất xuống khoảng 0-0,25% từ 1-1,25%.
• Việc mua tài sản trị giá 700 tỷ USD. Trong những tháng tới, Fed sẽ mua 500 tỷ USD trái phiếu kho bạc và 200 tỷ USD tài sản đảm bảo bằng thế chấp.
• Fed và các ngân hàng trung ương khác đã đồng ý giảm giá trị của các hợp đồng hoán đổi để tạo điều kiện thuận lợi cho việc cung cấp đô la cho các tổ chức tài chính.

Tuy nhiên, những biện pháp này không có tác dụng như mong đợi đối với thị trường chứng khoán, khiến thị trường chứng khoán tiếp tục sụt giảm và mất cân bằng. Trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ một lần nữa là nơi trú ẩn khi lợi nhuận giảm nhẹ.

Trên thị trường tiền tệ, biến động là xu hướng chủ đạo. Các nhà đầu tư đã trừng phạt đồng đô la khi đồng euro cho thấy mức tăng vào ngày đầu tiên sau khi các biện pháp này được biết đến. Hãy nhìn vào biểu đồ EUR/USD này:

Như chúng ta có thể thấy trong biểu đồ, từ lúc đóng cửa thứ Sáu ngày 13 tháng 3 đến lúc mở cửa thứ Hai ngày 16 tháng 3, đã có một khoảng cách lớn và biến động cao trong những giờ tiếp theo. Cần phải chờ đợi trong những ngày tiếp theo và hết sức chú ý đến diễn biến của các sự kiện với sự thận trọng và kiên nhẫn.

Nếu bạn muốn tận dụng sự biến động của thị trường ngoại hối, hãy nhấp vào biểu ngữ bên dưới và bắt đầu giao dịch với nền tảng giao dịch phức tạp nhất trong ngành, MetaTrader, hoàn toàn MIỄN PHÍ!

ECB 2015

Vào năm 2015, Khu vực đồng tiền chung châu Âu đã bắt tay vào chương trình nới lỏng định lượng của riêng mình nhằm cố gắng thúc đẩy nền kinh tế EU. Chính sách nới lỏng định lượng của ECB bắt đầu với con số nghìn tỷ USD “khiêm tốn” - khiêm tốn so với quy mô nền kinh tế của nước này.

Ý tưởng của Ngân hàng Trung ương Châu Âu khá giống với ý tưởng của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, vì QE liên quan đến việc mua tài sản tài chính, bao gồm nợ công của các quốc gia thành viên thuộc Khu vực đồng Euro, cũng như tài sản của các cơ quan và tổ chức. Kế hoạch này thiết lập tỷ lệ lạm phát hàng năm là 2%, giống như các quốc gia còn lại áp dụng QE.

Sự chỉ trích

Nới lỏng định lượng không phải là không có những lời chỉ trích. Một mặt, một số người cho rằng đầu tư không hiệu quả về bản chất là giảm phát. Đó là lý do tại sao họ coi việc “đổ tiền mặt” vào các ngân hàng tư nhân là một phương pháp không hiệu quả, vì chính phủ sử dụng phương thức trên thị trường tài chính thay vì dùng nó để cho người dân vay, do đó đây được xem là một thủ thuật.

Mặt khác, một trường phái chuyên gia tài chính khác cho rằng các chính sách tiền tệ tích cực như nới lỏng định lượng sẽ kéo các nền kinh tế ra khỏi chu kỳ kinh doanh bằng cách xoa dịu suy thoái kinh tế, do đó các ngân hàng trung ương có thể làm dịu đi sự bùng nổ kinh tế sau suy thoái.

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (ngân hàng trung ương của các ngân hàng trung ương), trong khi vẫn vô tư và quan sát các ngân hàng trung ương quốc gia, đã cảnh báo rằng thế giới đã trở nên quá phụ thuộc vào các kích thích kinh tế, trong khi ngân hàng trung ương Đức tuyên bố rằng việc nới lỏng định lượng đã giúp một số nền kinh tế phát triển. cải cách tài chính của họ, chẳng hạn như Ý.

Nới lỏng định lượng - Forex

Có hai phản ứng chính trên thị trường ngoại hối sau khi thực hiện các chính sách kích thích này:

• Sự tăng đột biến ngay lập tức khi tin tức được công bố.
• Việc điều chỉnh giá cuối cùng bắt đầu ảnh hưởng đến thị trường sau khi áp dụng chính sách.

Vậy điều gì xảy ra khi QE được công bố? Điều gì xảy ra khi nó được áp dụng vào thị trường? Về lý thuyết, câu trả lời trong cả hai trường hợp sẽ là gây ra sự suy yếu của đồng tiền, vì với chính sách này, chúng tôi sẽ bổ sung thêm nhiều tiền hơn vào lưu thông.

Tuy nhiên, sự thật là thông báo QE của ECB đã khiến EUR/USD giảm 500 pip trong hai ngày sau đó, nhưng kể từ thời điểm đó, đà giảm đã dừng lại, như chúng ta có thể thấy trong biểu đồ sau: 

Về phần mình, Vương quốc Anh đã công bố nới lỏng định lượng vào tháng 3 năm 2009. GBP/USD đã giảm 600 điểm trong hai tuần, nhưng đã phục hồi trong bốn tháng tiếp theo và giữ nguyên vị trí trong thời gian còn lại của năm. 

Hoa Kỳ công bố đợt Nới lỏng định lượng đầu tiên vào tháng 12 năm 2008, và tuần sau đó EUR/USD đã tăng 2.000 pip để cuối cùng trở lại mức ban đầu và trong tháng tiếp theo, nó tăng trưởng đều đặn trong nửa năm để một lần nữa lọt vào phạm vi này.

Đồng đô la mất giá trong suốt hành trình này cho đến năm 2011 và dần dần tăng giá. Về phần Nhật Bản đất nước này bắt đầu đợt nới lỏng định lượng mới vào tháng 4/2013, khiến đồng tiền của đất nước mặt trời mọc mất giá 900 pip so với đồng USD.

Tuy nhiên, tỷ giá hối đoái giữa các cặp tiền tệ này đã ổn định trong một năm rưỡi tiếp theo. Tóm lại, phản ứng đầu tiên là đồng tiền bị thổi phồng giảm giá, nhưng theo thời gian, nó tăng giá bất chấp logic lý thuyết. Cho đến nay, theo thống kê, Nới lỏng định lượng hóa ra có bản chất là giảm phát đối với thị trường Forex.

Nếu bạn muốn thử giao dịch trên thị trường tiền tệ trong thời điểm kích thích tài chính hiện nay, đồng thời hoàn toàn không có rủi ro, hãy mở tài khoản demo MIỄN PHÍ bằng cách nhấp vào biểu ngữ bên dưới: 

Nới lỏng định lượng - Tăng trưởng kinh tế

Về cơ bản có hai loại nền kinh tế:

• Đang phát triển
• Đã phát triển

Trong cả hai trường hợp, chúng đều phải tăng trưởng với tốc độ không đổi ít nhiều. Nếu một nền kinh tế ngừng tăng trưởng hoặc ngay cả khi tốc độ tăng trưởng chậm lại, nó sẽ rơi vào vùng trì trệ hoặc thậm chí suy thoái. Điều này rất quan trọng nên cần phải nhắc lại: nếu nền kinh tế không tăng trưởng ổn định hoặc ngày càng tăng thì chúng ta sẽ rơi vào suy thoái.

Sự khác biệt chính giữa các nền kinh tế đang phát triển và đang phát triển là ở tốc độ tăng trưởng. Các nền kinh tế phát triển như Mỹ, Anh, Nhật Bản, Đức coi mức tăng GDP hàng năm 2% là mức tăng trưởng chấp nhận được.

Ngược lại, các nền kinh tế đang phát triển như các nước BRIC (Brazil, Nga, Ấn Độ, Trung Quốc) được đánh giá là đang trong tình trạng tốt khi tăng trưởng khoảng 6-8% GDP hàng năm.

Hãy tưởng tượng rằng bạn là thành viên của chính phủ ở một nước đang phát triển. Bạn cần gì?

Một quốc gia cần sản xuất nhiều hơn để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của dân số. Điều này có thể được thực hiện theo hai cách khác nhau, bằng cách tăng số lượng công nhân và tăng hiệu suất của họ.

Ví dụ, một người nông dân làm việc trên mảnh đất bằng một cái cày. Tốt cho họ, nhưng nền kinh tế có thể tốt hơn nhiều. Là thành viên chính phủ, bạn có thể đầu tư một phần ngân sách để phát triển nông nghiệp gấp trăm lần, nhưng làm thế nào? Sử dụng 99 người đàn ông khác bằng máy cày của họ hoặc sử dụng máy xới để làm công việc của 100 người đàn ông đó bằng máy cày của họ.

Điều quan trọng cần lưu ý là bạn sẽ phải đào tạo công nhân học cách sử dụng máy xới đất.

Về vấn đề này, có một số điều cần lưu ý:

• Sản xuất trong nền kinh tế nhỏ đang phát triển đã tăng lên, nhưng để nó có thể tiếp tục phát triển với tốc độ ổn định, bạn cần tiếp tục bổ sung máy móc hoặc bổ sung thêm người cầm máy cày với tốc độ ngày càng tăng.
• Thêm công nhân thường là lựa chọn chính ở các nền kinh tế đang phát triển vì họ có số lượng lớn người có tay nghề thấp, điều này xảy ra ở các nước như Ấn Độ hay Trung Quốc chẳng hạn.

Mặt khác, ở các nền kinh tế phát triển như Mỹ hay Đức, vốn có đặc điểm là tốc độ tăng trưởng dân số thấp và trình độ học vấn và công nghệ cao, họ lại ưu tiên cung cấp máy móc hơn. Như bạn có thể thấy, sự phát triển của một nền kinh tế trưởng thành ở một quốc gia đã phát triển phải trải qua quá trình tiến bộ công nghệ không ngừng, đây là cơ hội duy nhất để tăng sản lượng với tốc độ mong muốn. Chúng ta cũng nên nhớ rằng đất nông nghiệp ở một nước phát triển là nguồn tài nguyên có hạn, cũng như năng suất nông nghiệp của nước đó. Vì vậy, để hỗ trợ tăng trưởng sức sản xuất, họ sẽ cần những tiến bộ công nghệ mới, máy móc, phân bón, cây trồng biến đổi gen, v.v.

Phát triển hệ thống tài chính

Nếu một nền kinh tế đang phát triển, nhu cầu về tiền cũng tăng lên bởi vì, dù chúng ta có thể hỗ trợ tăng trưởng theo cách nào thì tiền vẫn cần thiết để bắt đầu công việc và cải thiện hiệu suất.

Điều này có nghĩa là nguồn tài chính của nền kinh tế phải tăng trưởng với tốc độ ngày càng tăng. Bây giờ chúng ta phải đối mặt với một vấn đề: lấy đâu ra số tiền cần thiết để nền kinh tế tăng trưởng với tốc độ nhanh hơn? Bạn có thể tạo ra một hệ thống ngân hàng với một ngân hàng trung ương quốc gia lớn đứng đầu một mạng lưới các ngân hàng tư nhân nhỏ hơn. Sau khi hệ thống ngân hàng được tạo ra, hãy lấy một mảnh giấy, chèn hình mờ và phát hành hóa đơn bảo lãnh vốn.

Bằng cách này, tiền và nợ được tạo ra đồng thời và có thể được thực hiện nhiều lần. Bây giờ, hãy tạm quên nợ nần và tập trung vào việc tài trợ cho tăng trưởng kinh tế bằng số tiền mới được tạo ra. Xin chúc mừng, bạn vừa tạo được trái phiếu chính phủ (một đơn vị nợ quốc gia). Bước tiếp theo là tổ chức một cuộc đấu giá mà chúng tôi sẽ mời các ngân hàng mua trái phiếu của chúng tôi. Các ngân hàng có thể mua khoản nợ đó và giữ nó cho đến khi bạn trả hết mọi thứ, hoặc họ có thể đến ngân hàng trung ương và đổi trái phiếu lấy tiền thật.

Bạn có thể giao dịch tiền tệ từ nhiều quốc gia phát triển hoặc đang phát triển hàng đầu với Admirals, chỉ cần nhấp vào biểu ngữ bên dưới để mở tài khoản MIỄN PHÍ của bạn!

Cái bẫy tạo ra tiền!

Hãy cẩn thận: càng tạo ra nhiều tiền thì càng có nhiều tiền được lưu thông và do đó, đồng tiền cũng càng trở nên giá trị, cũng như nguyên tắc cung cầu. Quá trình tăng nguồn cung tiền trong nền kinh tế được gọi là lạm phát.

Vì vậy, nếu muốn nền kinh tế tiếp tục phát triển, ngân hàng trung ương nên tiếp tục in tiền nhưng với tốc độ không quá nhanh cũng không quá chậm. Nói chung, các nền kinh tế khác nhau cố gắng giữ lạm phát ở mức tối ưu để tăng trưởng. Mức này thường là từ 2% đến 5% hàng năm. Giảm phát được coi là dưới mục tiêu 2%, điều này rất nguy hiểm vì có thể làm chậm tốc độ tăng trưởng kinh tế và dẫn đến khủng hoảng.

Đây là điểm quan trọng cần ghi nhớ, vì nếu không có đủ tiền trong lưu thông để người dân chi trả cho những sản phẩm mà nền kinh tế sản xuất ra, các công ty sẽ buộc phải điều chỉnh, sản xuất sẽ giảm sút và chỉ trong chớp mắt, 30% dân số có thể thất nghiệp. Chỉ vì cung tiền đã giảm một tỷ lệ nhỏ.

Vì vậy, lạm phát thấp là xấu, nhưng điều gì sẽ xảy ra khi lạm phát quá cao? Bất kỳ lạm phát nào trên 7% đến 10% đều được gọi là siêu lạm phát và điều này cũng rất nguy hiểm vì nó báo hiệu một loại khủng hoảng khác. Nó được tạo ra bằng cách tạo ra tiền quá nhanh: sẽ đến lúc bạn có rất nhiều tiền mặt, nhưng bạn sẽ không thể mua được nhiều vì giá sẽ tăng khi tiền mất giá trị. Siêu lạm phát ở Cộng hòa Weimar năm 1921 khiến tờ giấy do Bundesbank phát hành trở nên vô dụng đến mức người Đức cuối cùng phải đốt tiền giấy trên bếp để vượt qua mùa đông khắc nghiệt.

Khi bạn đã tính toán tỷ lệ lạm phát tối ưu cho nền kinh tế của mình, bạn sẽ phải thiết lập mục tiêu cho ngân hàng trung ương của mình. Nói cách khác, nếu chúng ta muốn lạm phát hàng năm ở mức 3%, ngân hàng trung ương sẽ phải tìm cách cân bằng để đạt được nó. Để làm điều này, nó có thể sử dụng một số cơ chế:

• Cho chính phủ vay tiền để chi tiêu vào cơ sở hạ tầng, chẳng hạn như xây dựng đường sá.
• Cho các ngân hàng thương mại vay tiền để cho khách hàng, dù là cá nhân hay công ty, để tiền lưu thông qua họ.

Phương án thứ hai khó kiểm soát hơn vì các ngân hàng tư nhân có lợi ích kinh tế riêng, nếu không thu được lợi ích từ cách làm này thì họ sẽ không đến ngân hàng trung ương để xin vay. Tương tự như vậy, nếu các ngân hàng không tìm được khách hàng để cho vay tiền và kinh doanh có lãi thì phương pháp này cũng sẽ không đền bù được cho họ, điều này sẽ làm gián đoạn quá trình lưu thông tiền.

Đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan này, ngân hàng trung ương có thể làm gì để khiến các tổ chức tài chính hỏi vay tiền? Câu trả lời rất đơn giản: bằng cách điều chỉnh lãi suất. Giảm lãi suất đồng nghĩa với việc các ngân hàng cho vay rẻ hơn và do đó mang lại lợi nhuận lớn hơn để có thể thu được lợi ích khi họ cho khách hàng vay.

• Lãi suất thấp = Nhiều khoản vay hơn = Lạm phát cao hơn
• Lãi suất cao = Ít khoản vay hơn = Lạm phát thấp hơn

Do đó, các ngân hàng tư nhân là nhân tố chủ chốt trong việc cung cấp tiền tệ trong nền kinh tế. Nếu ngân hàng trung ương có thể thêm tiền vào nền kinh tế, các ngân hàng tư nhân có thể nhân số tiền lưu thông thông qua một hệ thống gọi là 'ngân hàng dự trữ một phần', bao gồm các ngân hàng chỉ nắm giữ một phần tiền của khách hàng.

Hãy lấy một ví dụ để thấy rõ hơn:

1. John đến ngân hàng và mở một tài khoản với số tiền gửi ban đầu là 100 €. Nhờ hệ thống dự trữ theo tỷ lệ, ngân hàng hiện có thể cho vay 90 € trong số tiền đó vì ngân hàng chỉ cần giữ 10% trong khoản dự trữ.
2. James muốn vay 90 euro để trả cho vụ cá cược mà anh đã thua Helen. Ngân hàng cho anh ta vay bằng số tiền John gửi.
3. Helen đòi nợ của bạn mình và quyết định tiết kiệm số tiền đó vào tài khoản ngân hàng của mình, vì vậy cô gửi € 90. Ngân hàng hiện có 90% số tiền đó, €81, để cho khách hàng tiếp theo cần vay, Judy, vay.

Theo quan điểm của đơn vị, ghi chú kế toán bao gồm:

• John có €100 trong tài khoản của mình
• Helen có €90 trong tài khoản của mình
• Judy có €81 trong túi

Tổng cộng là €271, nhưng ngân hàng chỉ xử lý €100. Đây là cách các ngân hàng tư nhân nhân lên số tiền thông qua việc phát hành các khoản vay.

Nới lỏng định lượng - Hệ thống ngân hàng

Mặc dù hệ thống ngân hàng có thể ảnh hưởng đến cung tiền nhưng chỉ khi điều kiện kinh tế được cải thiện mới có thể làm tăng cầu về tiền. Tuy nhiên, các cá nhân, doanh nghiệp, ngân hàng sẽ chỉ vay tiền nếu họ biết mình có thể trả được. Vì vậy, chỉ thông qua việc tạo ra một môi trường kinh tế an toàn và ổn định, chính phủ mới có thể tác động đến nhu cầu tiền tệ. Nhu cầu giảm có nghĩa là lượng tiền lưu thông ít hơn mức mà nền kinh tế đang phát triển yêu cầu.

Sự kết thúc của nới lỏng định lượng?

Vào cuối năm 2018, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã quyết định chấm dứt hỗ trợ tiền tệ cho các tổ chức tài chính ở khu vực Eurozone. Đồng thời, duy trì chính sách lãi suất thấp. Vấn đề là liệu thời điểm có phù hợp hay không. Nền kinh tế đang có dấu hiệu chậm lại, với các yếu tố làm trầm trọng thêm như cuộc chiến thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc, Brexit,… Chính bối cảnh này đã khiến ECB phải xem xét các chính sách kích thích mới và cắt giảm lãi suất mới. Nhưng như chúng ta đã thấy với các biện pháp gần đây mà Mỹ thực hiện nhằm đối phó với cuộc khủng hoảng kinh tế Covid-19, có thể vẫn còn chỗ cho việc nới lỏng định lượng trong tương lai gần.

Nới lỏng định lượng - Kết luận

Ngày nay, tác động của việc nới lỏng định lượng đối với các nền kinh tế vẫn đang được phân tích mà chưa đưa ra kết luận chắc chắn, vì như chúng ta đã thấy, phản ứng trong mỗi trường hợp là khác nhau. 

Ở hầu hết các quốc gia mà bất kỳ loại QE nào đã được thử nghiệm, nó đều có tác động đến lạm phát, đôi khi dẫn đến giảm phát. Các nền kinh tế trưởng thành đã có thể phục hồi các ngành công nghiệp đã sụp đổ, nhưng số tiền được tạo ra đã vượt ra ngoài biên giới, tạo ra bong bóng kinh tế lớn ở các nước đang phát triển.

Nếu bạn là người mới bắt đầu hoặc nhà giao dịch chuyên nghiệp, bạn có thể thực hành các chiến lược giao dịch Forex mà không phải mạo hiểm vốn của mình trên tài khoản demo MIỄN PHÍ với Admirals! Nhấp vào biểu ngữ bên dưới để mở tài khoản của bạn ngay hôm nay: 

Đầu tư với Admirals

Tài khoản Invest.MT5 từ Admirals cho phép bạn đầu tư vào hơn 4.300 cổ phiếu và hơn 300 ETF từ 15 trong số các sàn giao dịch chứng khoán lớn nhất trên thế giới! Nhấp vào biểu ngữ bên dưới để đăng ký tài khoản ngay hôm nay: Đầu tư vào các công cụ hàng đầu thế giới. Hàng ngàn cổ phiếu và ETF trong tầm tay bạn

Bài viết liên quan

• Simple moving Average là gì? Sử dụng đường SMA trong chứng khoán
• 5 Indicator Forex tốt nhất mà mọi trader cần biết
• Chứng khoán ảo là gì? Học chơi chứng khoán ảo online miễn rủi ro

Câu hỏi thường gặp

Về Admirals

Admirals là một sàn giao dịch Forex và CFD uy tín với nhiều giải thưởng danh giá, cung cấp giao dịch trên hơn 8.000 công cụ tài chính thông qua các nền tảng giao dịch biến nhất thế giới: MetaTrader 4 và MetaTrader 5. Hãy bắt đầu giao dịch ngay hôm nay!

THÔNG TIN VỀ TÀI LIỆU PHÂN TÍCH: 

Các thông tin được cung cấp trong bài viết này bao gồm tất cả các phân tích, ước tính, tiên lượng, dự báo, đánh giá thị trường, dự đoán hàng tuần hoặc các đánh giá/thông tin tương tự khác (sau đây gọi là “Phân tích”) được công bố trên website của các công ty đầu tư Admirals thuộc thương hiệu Admirals (sau đây gọi là “Admirals”). Trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào, vui lòng lưu ý những điều sau:

• Đây là bài viết marketing. Mục đích của bài viết là để cung cấp thông tin, chứ không nên được diễn giải thành lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Bài viết không được chuẩn bị phù hợp với các yêu cầu pháp lý được thiết kế để thúc đẩy tính độc lập của nghiên cứu đầu tư và nó không bị cấm xử lý trước khi phổ biến nghiên cứu đầu tư.
• Bất kỳ quyết định đầu tư nào quý khách thực hiện là quyết định đầu tư của riêng quý khách. Admirals sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ quyết định giao dịch của quý khách, dù nó có dựa trên nội dung bài viết hay không. 
• Nhằm bảo vệ lợi ích của khách hàng và tính khách quan của bài Phân tích, Admirals đã thiết lập các quy trình nội bộ có liên quan để ngăn ngừa và quản lý các xung đột lợi ích. 
• Phân tích được viết bởi nhà phân tích độc lập, Jitanchandra Solanki, (nhà phân tích), (sau đây gọi là “Tác giả”) dựa trên các đánh giá cá nhân của họ.
• Tuy chúng tôi nỗ lực đảm bảo tất cả nguồn nội dung đều đáng tin cậy và tất cả thông tin được trình bày nhiều nhất có thể, theo cách dễ hiểu, kịp thời, chính xác và đầy đủ, nhưng Admirals không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của bất kỳ thông tin có trong Phân tích.
• Sự biểu diễn trong quá khứ của các công cụ tài chính không phải là một lời hứa, đảm bảo hoặc ngụ ý rõ ràng của Admirals cho bất kỳ hoạt động nào trong tương lai. Giá trị của công cụ tài chính có thể tăng và giảm, ta không thể đảm bảo bảo toàn giá trị tài sản.
• Các sản phẩm đòn bẩy (bao gồm cả CFD) có tính đầu cơ và có thể gia tăng lợi nhuận hoặc lỗ. Trước khi bắt đầu giao dịch, quý khách vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan.