什么是刺激计划,它如何影响投资者?

四月 24, 2021 09:26 UTC

如果您最近读过或看过任何新闻,您几乎肯定会听到“刺激方案”这个词,或“刺激计划”,与遭受冠状病毒大流行肆虐的经济体有关。

但您明白这个词的确切含义吗?更重要的是,您知道刺激计划如何影响金融市场,进而影响您的交易和投资吗?如果没有,您来对地方了!

Stimulus Package

在本文中,您将了解以下内容:

什么是刺激计划?

刺激计划是政府或央行为干预陷入困境的经济,促进增长或抵消经济收缩而采取的一系列措施。顾名思义,其目的是为陷入困境或处于衰退中的经济注入活力。

正是因为这个原因,这个话题最近才在新闻中出现这么多。由于冠状病毒大流行给世界各国经济造成了严重破坏,许多国家的政府转而采取干预措施,向有需要的个人或企业提供救济,并试图以此推动经济发展。

在经济危机时期,政府干预的理由是,增加政府支出,再加上降低税收等其他措施,有助于刺激消费和投资,从而使经济走出衰退。这是凯恩斯主义经济学的核心原则之一,凯恩斯主义经济学认为,经济并非总是自我修正的,因此,在经济低迷时期需要政府干预。

那么,政府和央行究竟该如何干预经济呢?刺激计划实际上是什么样的?对交易者和投资者意味着什么?

刺激计划如何运作?

刺激计划可以通过货币政策、央行或财政政策、政府来实施。

☪ 货币政策

央行可采用两种主要方法来影响经济发展方向:利率和量化宽松。

  • 利率

利率是影响经济行为的有力工具。较低的利率降低了个人和组织在银行存钱的动机,这仅仅是因为他们这样做会减少利息。因此,增加了动用这笔钱或进行投资的动机。

此外,较低的利率还意味着借钱更便宜,这鼓励了更多的人和企业借钱,增加了流通中的货币量。

自2008年“大衰退”以来,许多国家(包括英国)的利率一直很低,这意味着中央银行进一步降低利率的空间越来越小。这导致一些国家呼吁引入负利率。

  • 量化宽松

量化宽松实质上是央行向经济注入更多资金以试图刺激消费和投资的一种方法。

央行通过从其他金融机构或政府购买大量金融资产(如债券)来实现这一目标。这种做法增加了经济中流通的货币,并有利于从其他金融机构获得更多贷款。

量化宽松政策不仅为经济注入了更多资金,还增加了购买政府债券的竞争,从而降低了回报。反过来,这也鼓励专业投资者投资于风险较高的资产,例如股票。这两种影响都可能对经济产生刺激性影响。

☪ 财政政策

政府采取财政刺激措施的目的是增加经济中的流通货币。它有两种不同的方法来执行此操作。

首先是减少税收,这增加了人们的可支配收入,使他们有更多的钱可以花,这有望导致消费的增加。

第二种方法是政府增加支出以应对经济衰退。正如我们在整个冠状病毒大流行中所看到的那样,在经济表现特别差的时候,政府可能会选择以对个人或企业的救济金的形式增加支出。

例如,在美国,政府已向个人公民提供刺激支票,作为其整体刺激计划的一部分。另一方面,在英国,通过廉价贷款和休假计划向企业提供了更多的援助,从而使企业得以保留其雇员,而政府则负责支付部分工资。

政府实施财政刺激措施的另一种不太直接的方法是将钱花在公共工程上。政府已经启动了许多大型基础设施项目,例如水坝,铁路和隧道,作为向困顿的经济注入资金的一种方式。

财政刺激的风险在于,个人可能会倾向于通过税收减免或刺激支付来节省他们已经获得的额外可支配收入,而不是增加消费。

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货币和财政刺激如何影响金融市场?

所以,现在我们知道政府和央行可以采取哪些措施作为刺激计划的一部分,它们对金融市场产生什么影响?

☑️ 外汇市场

我们将首先看一下外汇交易市场,即世界上交易量最大的金融市场。

  • 利率

一国货币对另一国货币的价值取决于各种不同的因素。其中最重要的一项是利率。

利率与货币价值之间往往存在正相关关系,这意味着较高的利率可以导致较高的货币价值,反之亦然。

这种关系可以用两个主要因素来解释,第一个是外国投资。较低的利率降低了潜在收益,因此使该国对外国投资者的吸引力下降。

随后的任何外国投资下降都意味着对一国货币的需求下降,因此其价值也下降。反之亦然:较高的利率导致增加的外国投资和本国货币的价值增加。

解释利率与外汇市场之间关系的另一个重要因素是通货膨胀。通货膨胀是指一种货币的购买力下降,价格随后上涨的速度。

降低的利率导致消费增加,但是,如果任其发展,这种增加的消费可能导致需求超过供应,从而导致通货膨胀增加。因此,降低利率会增加通货膨胀的风险,也会导致相关货币在外汇市场上走弱。当然,利率较高的情况下情况恰恰相反。

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描述:Admiral Markets MetaTrader 5-GBPJPY日线图。日期范围:2018年11月15日-2021年3月5日。拍摄日期:2021年3月5日。过往的表现不一定表示未来的表现。

例如,如果英国将其利率提高到明显高于日本的水平,那么在所有其他条件相同的情况下,您可以预期,所有其他事情都是相等的,随着英镑升值,英镑对GBP/JPY将随着时间的推移升值。

  • 量化宽松

量化宽松导致货币供应量增加,因此消费量增加。但是,与任何资产一样,货币供应量的增加最终将导致其价值下降。

因此,与低利率一样,量化宽松会随着流通货币的增加而导致通货膨胀,并且,正如我们已经看到的那样,通货膨胀的增加将导致货币贬值。

  • 财政刺激措施

财政刺激措施,无论是降低税收还是增加支出,都倾向于迅速增加政府债务。

高水平的政府债务可能会增加政府债券(政府债务的主要形式)的供应,而这种增加的供应量会使政府债券对外国买家的吸引力降低。

高水平的政府债务也增加了未来通货膨胀的风险。

外国投资的减少和未来通货膨胀的前景,都将对该国货币造成下行压力。

☑️ 股票市场

  • 利率

降低利率增加了花钱的动力,但也进行投资的动力,以期获得比当前利率更高的回报。相反,较高的利率增加了将钱存入银行而不是进行投资的动力。

第二个强大的效果增加了这一点。许多专业投资者使用贴现现金流(DCF)计算作为评估股票的一种方法。在这些计算中,较低的利率将增加股票和债券的价值(反之亦然)。

因此,利率在影响股票市场方面起着很大的作用。在低利率时期,您会期望有更多的资金流入股票市场,反之亦然。

如果低利率导致货币贬值,这将对依赖进口的公司的股票造成不利影响。

但是,货币贬值对出口公司有利,因为它们的商品对外国消费者而言变得更便宜。

那么,低利率将通过三种不同的方式使出口公司的股票受益:增加投资胃口,增加DCF模型显示的价值以及降低出口成本。在以出口为中心的企业主导的指数中,例如富时100(FTSE 100),也将看到对股价可能产生的积极影响。

  • 量化宽松

由于央行主要通过购买债券来增加货币供应量,因此对债券的需求激增导致债券的价值增加。这随后降低了它们的收益率,从而降低了债券市场对投资者的吸引力。

因此,量化宽松不仅由于流通资本的增加而使股票市场受益,而且同时使债券市场的吸引力降低。

  • 财政刺激措施

可支配收入和政府支出的增加将使股市受益,因为经济中更多的钱会刺激购买上市公司提供的商品和服务。

但是,为了增加支出,同时通过降低税收来减少收入,政府必须通过出售债券来筹集资金并承担负债。

如果政府的财政刺激措施采取直接支出的形式,例如建筑,新基础设施或能源补贴,则可能对构成相关行业的公司的股票价格产生非常直接的影响。

如何交易美国Covid刺激计划?

鉴于我们现在对刺激计划及其对金融市场的影响了解多少,我们如何将其应用于最近批准的美国刺激计划?

这项提议的一揽子计划价值约为1.9万亿美元,将主要采取刺激美国公民支票的形式,同时也将为小企业、税收抵免和其他福利提供资金。

随着货币供应量的增加,您会期望美元兑其他主要货币贬值,这是自大流行爆发以来一直遵循的模式。在其他货币对中,这没有比EURUSD更普遍的了,因此我们可以看到欧元兑美元在2021年会进一步上涨。

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描述:Admiral Markets MetaTrader 5-EURUSD每日图表。日期范围:2018年11月13日至2021年3月3日。拍摄日期:2021年3月3日。过往的表现不一定表示未来的表现。

但是,美元下跌将使美国出口受益,对外国消费者而言,这将变得相对便宜。因此,出口公司的股票可能会受益于美元贬值。

科技巨头苹果公司是美国最大的出口公司之一,其收入的约60%来自国外销售。苹果公司可能是一家将受益于刺激计划和美元走弱的公司。

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描述:Admiral Markets MetaTrader 5-Apple Inc每周图表。日期范围:2015年6月14日至2021年3月3日。拍摄日期:2021年3月3日。过往的表现不一定表示未来的表现。

不过,美元下跌将有利于美国出口,这对外国消费者来说将相对便宜。因此,出口公司的股票很可能会受益于美元走弱。

铜 - 已经处于九年来的高位,反映出人们对经济很快会从近期的衰退中反弹的乐观情绪。铜可能是一种商品,将从美元疲软中进一步受益。

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描述:Admiral Markets MetaTrader 5-Copper每周图表。日期范围:2015年6月14日至2021年3月3日。拍摄日期:2021年3月3日。过往的表现不一定表示未来的表现。

最后的想法 - 交易刺激计划

您现在应该更加熟悉刺激计划是什么,央行和政府如何实施刺激计划,以及它如何影响金融市场,进而影响您的交易和投资。

虽然美国最新经济刺激计划的确切影响要等到它生效后才能确定,但有一件事您可以肯定,那就是不确定性增加,因此,在经济刺激计划出台之前,股市的波动性加大。

波动性的增加伴随着风险的增加,但是,这也为交易者提供了尝试从上升和下降的市场中获利的机会。如果您是从事波动市场交易的人,请记住始终实施良好的风险管理。

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