मुद्रास्फीति बनाम अपस्फीति: महत्वपूर्ण जानकारी

गुरुवार को यूएस ब्यूरो ऑफ लेबर स्टैटिस्टिक्स ने अमेरिका से नवीनतम मुद्रास्फीति डेटा जारी किया, जिसमें वार्षिक मुद्रास्फीति बढ़कर 3.2% हो गई। यह घोषणा बुधवार को चीन के राष्ट्रीय सांख्यिकी ब्यूरो की खबर के बाद हुई कि चीन में वार्षिक मुद्रास्फीति गिरकर नकारात्मक हो गई है, जो -0.3% हो गई है।

हमने पिछले लगभग एक साल में बढ़ती कीमतों के बारे में बहुत कुछ सुना है, लेकिन जब मुद्रास्फीति नकारात्मक हो जाती है तो क्या होता है? और अर्थशास्त्री उच्च, सकारात्मक मुद्रास्फीति से अधिक इससे क्यों डरते हैं? पता लगाने के लिए पढ़ते रहे।

मुद्रास्फीति क्या है?

हालाँकि कुछ साल पहले बहुत से लोग मुद्रास्फीति (Inflation) की अवधारणा से बहुत परिचित नहीं थे, लेकिन अब हममें से अधिकांश लोग अपनी नींद में इस परिभाषा को पढ़ सकते हैं।

मुद्रास्फीति उस दर को मापती है, जिस दर से किसी अर्थव्यवस्था में एक निश्चित अवधि में कीमतें बढ़ रही हैं। नतीजतन, मुद्रास्फीति को उस दर के रूप में भी देखा जा सकता है, जिस पर पैसा अपनी क्रय शक्ति खो रहा है।

अपस्फीति क्या है?

मुद्रास्फीति के विपरीत, अपस्फीति (Deflation) तब होती है जब किसी अर्थव्यवस्था में कुल कीमतों में गिरावट होती है और परिणामस्वरूप, पैसे की क्रय शक्ति में वृद्धि होती है।

इस अवधारणा को अवस्फीति (Disinflation) के साथ भ्रमित न करना महत्वपूर्ण है, जो मुद्रास्फीति की दर में कमी को संदर्भित करता है और वर्तमान में दुनिया की कई उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में हो रही है। अवस्फीति तब होती है, जब कीमतें बढ़ रही हैं, लेकिन जिस दर से वे बढ़ रही हैं वह धीमी हो रही है।

उदाहरण के लिए, जून में, यूके में मुद्रास्फीति की वार्षिक दर पिछले महीने के 8.7% से घटकर 7.9% हो गई। यह अवस्फीति का मामला है. हालाँकि कीमतें अभी भी वार्षिक आधार पर बढ़ रही हैं, जिस दर से वे बढ़ रही हैं उसमें कमी आई है।

अपस्फीति तब होती है, जब कीमतें वास्तव में समय के साथ गिरती हैं और यह मुद्रास्फीति के नकारात्मक होने से स्पष्ट होता है, जैसे इस सप्ताह की शुरुआत में चीन में। कीमतों में गिरावट सतही तौर पर बहुत अच्छी लग सकती है, लेकिन जरूरी नहीं कि ऐसा हो। वास्तव में, अधिकांश अर्थशास्त्री मुद्रास्फीति से अधिक अपस्फीति से डरते हैं। लेकिन क्यों?

अपस्फीति डरावना क्यों है?

तो, अपस्फीति में क्या गलत है? निश्चित रूप से गिरती कीमतों से उपभोक्ताओं को लाभ होता है, जो अधिक खरीदेंगे और उच्च आर्थिक विकास को बढ़ावा देंगे? ये तार्किक बिंदु हैं और अल्पावधि में, कीमतों में अस्थायी गिरावट अर्थव्यवस्था के लिए लाभ ला सकती है।

हालाँकि, यदि अपस्फीति गंभीर हो जाती है, और कीमतें निरंतर समय के साथ गिरती रहती हैं, तो समस्याएं पैदा होनी शुरू हो जाएंगी। गिरती कीमतों से व्यवसायों के लिए राजस्व कम हो जाएगा, क्योंकि उन्हें समान मात्रा में वस्तुओं और सेवाओं के उत्पादन और बिक्री के लिए कम पैसा मिलता है।

जैसे-जैसे राजस्व गिरता है, व्यवसायों को लागत बचाने की ज़रूरत होती है, जिससे वेतन में कटौती हो सकती है और अंततः, नौकरी में कटौती हो सकती है। गिरती मज़दूरी और बढ़ती बेरोज़गारी के परिणामस्वरूप कुल माँग में कमी आएगी, क्योंकि उपभोक्ताओं के पास खर्च करने के लिए कम पैसे हैं। बाकी सब समान होने पर, मांग में यह कमी अंततः कीमतों पर गिरावट के प्रभाव को मजबूत करेगी।

इसके अलावा, यदि कीमतें गिर रही हैं, तो इससे जहां संभव हो उपभोक्ता खरीदारी में देरी कर सकते हैं, इस उम्मीद में कि भविष्य में ये खरीदारी सस्ती हो जाएगी। उदाहरण के लिए, यदि आप एक गाड़ी खरीदना चाहते हैं, लेकिन जानते हैं कि आज से एक साल बाद गाड़ी सस्ती होगी, तो आप इसे खरीदने में देरी कर सकते हैं।

गिरती मांग के कारण कीमतों पर गिरावट के प्रभाव के अलावा, खपत किसी अर्थव्यवस्था के सकल घरेलू उत्पाद (GDP) का सबसे महत्वपूर्ण घटक है, जो आर्थिक विकास को मापता है। नतीजतन, अपस्फीति से उपभोग में गिरावट, बेरोजगारी में वृद्धि और अंततः, आर्थिक विकास में संकुचन हो सकता है।

चीन में कीमतें क्यों गिर रही हैं?

जहां दुनिया के कई देश बढ़ती कीमतों से जूझ रहे हैं, वहीं चीन में कीमतें विपरीत दिशा में बढ़ रही हैं। लेकिन क्यों?

जब दुनिया की कई उन्नत अर्थव्यवस्थाएं महामारी-युग के प्रतिबंधों से उभरीं, तो बढ़ती मांग के साथ तालमेल बिठाने के लिए आपूर्ति को संघर्ष करना पड़ा, जिसके कारण कीमतें बढ़ गईं। फिर रूस ने यूक्रेन पर आक्रमण किया जिससे ऊर्जा की कीमतें बढ़ गईं और परिणामस्वरूप, मुद्रास्फीति बढ़ गई।

हालाँकि, चीन का मामला अलग है।

जैसे ही टीकाकरण अभियान सफलतापूर्वक लागू किया गया, और कई देश व्यापार के लिए फिर से खुल गए, चीन ने घरेलू मांग को कुछ हद तक दबाए रखते हुए अपनी सख्त शून्य-कोविड नीति को आगे बढ़ाया। 2022 के अंत में सामाजिक अशांति की स्थिति के बाद, चीन ने इस प्रतिबंधात्मक नीति को छोड़ दिया, जिससे चीनी अर्थव्यवस्था को बहुप्रतीक्षित रूप से फिर से खोला गया।

फिर भी, भव्य पुनः उद्घाटन अब तक पूरी तरह से निराशाजनक रहा है। न केवल घरेलू मांग कमज़ोर बनी हुई है, बल्कि निर्यात भी गिर रहा है, इन दोनों ने कीमतों पर दबाव डाला है।

और ऊर्जा की कीमतों के बारे में क्या? खैर, जबकि पश्चिमी देशों ने यूक्रेन में युद्ध के जवाब में तेल और गैस के रूसी निर्यात को तुरंत बंद कर दिया था, चीन ने विपरीत दृष्टिकोण अपनाया। यूक्रेन पर रूसी आक्रमण के बाद, चीन रूस से सस्ती ऊर्जा का आयात बढ़ा रहा है, यह सुनिश्चित करते हुए कि वे उच्च वैश्विक कीमतों से बचे रहें।

मुद्रास्फीति बनाम अपस्फीति

आमतौर पर, अपस्फीति को मुद्रास्फीति की तुलना में अर्थव्यवस्था के लिए बदतर माना जाता है, केंद्रीय बैंक सक्रिय रूप से लगभग 2% की कम, स्थिर मुद्रास्फीति दर का लक्ष्य रखते हैं।

इस लक्ष्य का कारण यह है कि मुद्रास्फीति की कम दर वास्तव में अर्थव्यवस्था के लिए फायदेमंद है, क्योंकि यह बचत की तुलना में एक निश्चित मात्रा में उपभोग को प्रोत्साहित करती है। अधिक खपत से व्यवसायों के लिए उच्च राजस्व, उच्च रोजगार और उच्च आर्थिक विकास होता है। फिर भी, जब मुद्रास्फीति बहुत अधिक हो जाती है, तो यह निस्संदेह परेशानी का सबब बन जाती है, जैसा कि पिछले लगभग एक वर्ष से होता आ रहा है।

जबकि कम, स्थिर मुद्रास्फीति किसी अर्थव्यवस्था के लिए सकारात्मक हो सकती है, किसी भी पैमाने पर अपस्फीति को आम तौर पर नकारात्मक के रूप में देखा जाता है, और इससे उबरना विशेष रूप से कठिन हो सकता है, जैसा कि पिछले कुछ दशकों में जापान ने प्रमाणित किया है।

उपभोग, रोजगार और आर्थिक विकास पर अपस्फीति का संभावित नकारात्मक प्रभाव यही कारण है कि केंद्रीय बैंक और अर्थशास्त्री मुद्रास्फीति से अधिक इससे डरते हैं। इस कारण से, बुधवार के मुद्रास्फीति आंकड़ों के मद्देनजर, बीजिंग से निर्णायक कार्रवाई करने और उसकी लड़खड़ाती अर्थव्यवस्था में हस्तक्षेप करने की मांग बढ़ने की संभावना है।

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इस लेख में दिया गया तथ्य को वित्तीय साधनों में किसी भी लेनदेन के लिए निवेश सलाह, निवेश अनुशंसाएं, प्रस्ताव या अनुशंसा के रूप में समझा नहीं जाना चाहिए। कृपया ध्यान दें कि इस तरह का ट्रेडिंग विश्लेषण किसी भी वर्तमान या भविष्य के प्रदर्शन के लिए एक विश्वसनीय संकेतक नहीं है, क्योंकि समय के साथ परिस्थितियां बदल सकती हैं। कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले, आपको इस विषय से सम्बंधित जोखिमों को समझने के लिए स्वतंत्र वित्तीय सलाहकारों से सलाह लेनी चाहिए।