आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO): आपको क्या पता होना चाहिए
यदि आप पिछले कुछ हफ्तों से समाचार पढ़ रहे हैं, तो आपने आर्म नामक चिप डिजाइनर के आगामी IPO के बारे में पढ़ा होगा। लेकिन IPO क्या है? कंपनियां इन्हें क्यों अपनाती हैं? और इस विशेष के बारे में बड़ी बात क्या है?
आईपीओ क्या है?
आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) एक ऐसी प्रक्रिया है, जिसके द्वारा एक निजी कंपनी जनता को बेचने के लिए नए शेयर जारी करती है, और ऐसा करने पर, वह एक सार्वजनिक कंपनी बन जाती है।
सार्वजनिक होने के बाद, किसी कंपनी के शेयर लंदन स्टॉक एक्सचेंज या न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज जैसे स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध होते हैं, जहां पूरे कारोबारी दिन खरीदारों और विक्रेताओं के बीच उनका आदान-प्रदान किया जा सकता है।
हालाँकि यह परंपरागत रूप से सार्वजनिक होने के लिए सबसे लोकप्रिय मार्ग रहा है, यह उपलब्ध एकमात्र तरीका नहीं है। अन्य तरीकों में विशेष प्रयोजन अधिग्रहण कंपनी (SPAC) या प्रत्यक्ष लिस्टिंग का उपयोग करके सार्वजनिक होना शामिल है, दोनों ने हाल के वर्षों में बढ़ती मात्रा में कर्षण प्राप्त किया है।
आईपीओ के माध्यम से सार्वजनिक क्यों हों?
आईपीओ के माध्यम से सार्वजनिक होने का मुख्य लाभ और कारण पैसा है। नए शेयर जारी करके और उन्हें जनता को बेचकर, एक कंपनी पर्याप्त मात्रा में पूंजी जुटा सकती है, जिसका उपयोग वह भविष्य में विकास को बढ़ावा देने, ऋण का भुगतान करने या एक नई परियोजना को निधि देने के लिए कर सकती है। सार्वजनिक होने से कंपनी को भविष्य में द्वितीयक पेशकश के माध्यम से अतिरिक्त पूंजी जुटाने की भी अनुमति मिलती है।
इसके अलावा, अक्सर, आईपीओ महत्वपूर्ण मात्रा में प्रचार से घिरे होते हैं - उदाहरण के लिए, आगामी आर्म आईपीओ - जो किसी कंपनी के बारे में सार्वजनिक जागरूकता बढ़ाने, उनके उत्पादों को बढ़ावा देने और संभावित रूप से उनकी बाजार हिस्सेदारी बढ़ाने में मदद कर सकता है।
सूचीबद्ध कंपनी बनने से मौजूदा शेयरधारकों को तरलता भी मिलती है, जिन्हें सार्वजनिक बाजार में अपने शेयर बेचने का विकल्प मिलता है, जो कि कंपनी के निजी होने पर संभव नहीं है।
आईपीओ प्रक्रिया कैसे काम करती है?
सार्वजनिक होने के लिए, किसी कंपनी को एक अंडरराइटर की सेवाओं को सूचीबद्ध करने की आवश्यकता होगी, आमतौर पर एक निवेश बैंक, जो अधिकांश आईपीओ प्रक्रिया का नेतृत्व करेगा, अपनी सेवा के लिए एक बड़ा शुल्क लेगा, जो कि जुटाई गई कुल पूंजी की 7% तक हो सकता है।
अंडरराइटर सार्वजनिक होने वाली कंपनी को यह तय करने में मदद करेगा कि कितने नए शेयर जारी करने हैं, और आईपीओ की कीमत क्या होगी, यह तय करने के लिए कंपनी का मूल्यांकन भी करेगा। उन्हें आईपीओ को प्रचारित करने, संभावित संस्थागत निवेशकों के बीच रुचि बढ़ाने और अंततः शेयर बेचने का काम भी दिया जाता है। आईपीओ पहला अवसर है, जो गैर-निजी निवेशकों को कंपनी में निवेश करने का मिलेगा, जिसे प्राथमिक बाजार के रूप में जाना जाता है।
हालाँकि, कई बार आईपीओ में निवेश करने का यह अवसर संस्थागत निवेशकों, अन्य निवेश बैंकों, हेज फंड और हाई-प्रोफाइल निवेश करने वाले ग्राहकों तक ही सीमित होता है। अधिकांश खुदरा व्यापारियों और निवेशकों को शेयर खरीदने के लिए आईपीओ के बाद तक इंतजार करना होगा, जिसे द्वितीयक बाजार के रूप में जाना जाता है।
जैसा कि शब्द से पता चलता है, अंडरराइटर आईपीओ के दौरान अन्य निवेशकों को नहीं बेचे जाने वाले किसी भी शेयर को खरीदने के लिए प्रतिबद्ध होकर कंपनी की ओर से एक बड़ा जोखिम उठाता है। इससे उन्हें शेयरों की कीमत कम करने के लिए प्रोत्साहन मिलता है, जिससे ऐतिहासिक रूप से आईपीओ के दिन कारोबार की शुरुआत में कीमत में वृद्धि होती है। इसे कभी-कभी "आईपीओ पॉप" भी कहा जाता है।
Arm को लेकर इतना हंगामा क्यों?
आईपीओ अक्सर काफी बड़ी मात्रा में प्रेस कवरेज प्राप्त करते हैं, विशेष रूप से Arm जैसे बड़े पैसे वाले आईपीओ, जिसका मूल्य स्पष्ट रूप से मूल कंपनी सॉफ्टबैंक द्वारा लगभग 64 बिलियन डॉलर आंका जाता है। हालाँकि, आर्म ने विशेष रूप से बड़ी मात्रा में ध्यान आकर्षित किया है, क्योंकि आईपीओ बाजार में थोड़ी शांति के बाद इसका आईपीओ आया है।
2021 में "आईपीओ के वर्ष" के बाद, एक रिकॉर्ड तोड़ने वाला वर्ष जिसमें दुनिया भर में कुल 2,682 आईपीओ ने संयुक्त रूप से 608 बिलियन डॉलर जुटाए, 2022 में आईपीओ बाजार काफी धीमा हो गया। गंभीर आर्थिक प्रतिकूलता, वैश्विक अनिश्चितता और निवेशक की भूख की कमी 2022 में लॉन्च किए गए आईपीओ की संख्या तेजी से गिरकर 1,154 हो गई। इन दोनों के बीच, इन आईपीओ ने तुलनात्मक रूप से मामूली $173 बिलियन जुटाए।
विशेष रूप से अमेरिका में, जहां आर्म को नैस्डैक स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध किया जाना है, 2022 में केवल 93 आईपीओ लॉन्च किए गए, जिससे कुल 24 बिलियन डॉलर जुटाए गए। यह पिछले वर्ष के 1,115 आईपीओ से कम था, जिससे उनके बीच कुल 346 बिलियन डॉलर जुटाए गए थे।
हालांकि यह अभी तक निश्चित नहीं है कि आर्म आईपीओ से कितनी रकम बढ़ने की उम्मीद है, अगर सॉफ्टबैंक का मूल्यांकन सटीक है, तो आर्म लगभग दो वर्षों के लिए अमेरिका में आईपीओ पूरा करने वाली सबसे मूल्यवान कंपनी बन जाएगी, जब रिवियन ऑटोमोटिव $70 बिलियन का शुरुआती बाजार पूंजीकरण में सूचीबद्ध होगी।
नतीजतन, आईपीओ लॉन्च करने की इच्छुक अन्य निजी कंपनियों पर भी बारीकी से नजर रखने की संभावना है। यदि इसका आईपीओ सफल होता है, तो आर्म अमेरिका में संकटग्रस्त आईपीओ बाजार को फिर से शुरू कर सकता है।
आर्म आईपीओ से क्या उम्मीद करें?
सॉफ्टबैंक उम्मीद कर रहा होगा कि यह आईपीओ WeWork के साथ उसके पिछले प्रयास की तुलना में अधिक सफल होगा, एक निवेश विफलता जिसके कारण कंपनी को अरबों का नुकसान हुआ। 2019 में सफलतापूर्वक IPO लॉन्च करने में विफल रहने के बाद, WeWork अंततः 2021 में SPAC के माध्यम से सार्वजनिक हो गया।
WeWork के पहले कारोबारी दिन के अंत में, इसका बाज़ार पूंजीकरण लगभग $9 बिलियन था। आज, यह $100 मिलियन से भी कम है, और कथित तौर पर दिवालियापन के लिए दाखिल होने के करीब है। कुल मिलाकर, सॉफ्टबैंक ने WeWork में अपनी 46% हिस्सेदारी के लिए $10 बिलियन से अधिक का निवेश किया।
तो Arm के लिए यूके स्थित कंपनी के राजस्व का मुख्य स्रोत आईपी लाइसेंसिंग है। अपने स्वयं के चिप्स के निर्माण और बिक्री के विपरीत, आर्म अपने चिप डिज़ाइन का उपयोग करने के लिए चिप निर्माताओं से प्रतिशत-आधारित शुल्क लेता है।
ये डिज़ाइन ग्रह पर लगभग हर स्मार्टफोन में पाए जा सकते हैं, एक ऐसा बाज़ार जिसमें इसकी हिस्सेदारी 99% से अधिक है। अविश्वसनीय, हाँ, लेकिन जब किसी कंपनी के पास 99% बाजार का स्वामित्व होता है, तो वह वहां से कहां जाती है? इस तरह के वर्चस्व से आर्म को स्मार्टफोन बाजार में उतार-चढ़ाव का सामना करना पड़ता है, हाल के महीनों में बाजार में बिक्री में गिरावट देखी गई है।
इसके अलावा, संभावित निवेशक कथित तौर पर चीन में आर्म के जोखिम से चिंतित हैं, एक ऐसा क्षेत्र जिस पर वह लगभग 25% राजस्व के लिए निर्भर करता है। ऐसे समय में जब बीजिंग और वाशिंगटन के बीच संबंध बिगड़ते दिख रहे हैं, और वाशिंगटन ने अमेरिकी चिप निर्माताओं के चीनी परिचालन पर प्रतिबंध लगाना शुरू कर दिया है, चीन पर यह निर्भरता निवेशकों को रोक सकती है।
नतीजतन, जो लोग आईपीओ के बाद आर्म में निवेश करने पर विचार कर रहे हैं, वे इस निवेश को सावधानी के साथ करना चाह सकते हैं। लगभग दो वर्षों तक इंतजार करना और देखना समझदारी होगी कि अमेरिका में पहले ब्लॉकबस्टर आईपीओ पर बाजार कैसी प्रतिक्रिया देता है।
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बाहरी स्रोत
इस लेख में दिया गया तथ्य को वित्तीय साधनों में किसी भी लेनदेन के लिए निवेश सलाह, निवेश अनुशंसाएं, प्रस्ताव या अनुशंसा के रूप में समझा नहीं जाना चाहिए। कृपया ध्यान दें कि इस तरह का ट्रेडिंग विश्लेषण किसी भी वर्तमान या भविष्य के प्रदर्शन के लिए एक विश्वसनीय संकेतक नहीं है, क्योंकि समय के साथ परिस्थितियां बदल सकती हैं। कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले, आपको इस विषय से सम्बंधित जोखिमों को समझने के लिए स्वतंत्र वित्तीय सलाहकारों से सलाह लेनी चाहिए।
