फेड, BoE और ECB को दरें स्थिर रखने की उम्मीद है

बिना किसी संदेह के, इस वर्ष दो प्रमुख विषय मुद्रास्फीति और ब्याज दरें रहे हैं। जैसे-जैसे 2023 करीब आ रहा है, इन दो विषयों से संबंधित कई महत्वपूर्ण तथ्य हमारे पास तेजी से आ रहे हैं।

कल, अमेरिका में ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक एनालिसिस (BEA) ने नवंबर के लिए मुद्रास्फीति के आंकड़े जारी किए (उस पर बाद में अधिक जानकारी दी जाएगी)। सप्ताह के शेष दिनों में, फेडरल रिजर्व 19:00 GMT पर अपने नवीनतम ब्याज दर निर्णय की घोषणा करने वाला है। इसके बाद गुरुवार को बैंक ऑफ इंग्लैंड (BoE) और यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) के फैसले होंगे।

दो दिनों में ब्याज दर के तीन फैसले, तीनों के एक जैसे होने की उम्मीद: स्थिर रखना।

इस स्तर पर, यह व्यापक रूप से अनुमान लगाया गया है कि हम दशकों में सबसे तेज दर वृद्धि चक्र के अंत तक पहुंच गए हैं, और अब ध्यान इस बात पर केंद्रित है कि दरों में कटौती कब शुरू होगी।

हमने पिछले वर्ष में कई बार "लंबे समय तक उच्चतर (higher for longer)" वाक्यांश सुना है। हालाँकि हमारे पास इस प्रश्न का उत्तर हो सकता है कि कितना अधिक, अब प्रश्न पूछा जा रहा है: कितना अधिक समय?

जैसे-जैसे मुद्रास्फीति गिरती है, और उच्च उधारी लागत आर्थिक विकास पर असर डालती है, सभी तीन संस्थान अगले साल दरों में कटौती शुरू करने का अनुमान लगा रहे हैं। हालाँकि, तीनों पूरी तरह सतर्क हैं।

फेडरल रिजर्व

कल के आंकड़ों से पता चला कि अमेरिका में CPI साल दर साल थोड़ा कम हुआ है, 3.2% से गिरकर 3.1% हो गया है।

हालाँकि, मुद्रास्फीति के लिए फेड की पसंदीदा कुंजी, कोर CPI, जो अस्थिर ऊर्जा और खाद्य कीमतों को दूर करती है, साल दर साल 4% पर स्थिर रही, और मासिक आधार पर 0.1% की वृद्धि हुई। ये सभी आंकड़े उम्मीदों के अनुरूप थे।

जबकि हेडलाइन मुद्रास्फीति सही दिशा में बढ़ गई है, लगातार स्थिर कोर मुद्रास्फीति फेड को मौद्रिक नीति में ढील देने के मामले में अधीरता से कार्य न करने का एक कारण देती है। आज, फेड द्वारा लगातार तीसरी बार ब्याज दरों को 5.25% - 5.50% की वर्तमान सीमा पर रखने के लिए मतदान करने की व्यापक उम्मीद है।

चूंकि किसी भी अन्य नतीजे की संभावना बेहद कम लगती है, ब्याज दर के फैसले के बजाय, निगाहें अर्थव्यवस्था के लिए फेड के पूर्वानुमान और इस संकेत पर केंद्रित होंगी कि दरों में कब और कितनी कटौती की जाएगी। वर्तमान में, वायदा बाज़ार 2024 में 0.25% की चार कटौती की भविष्यवाणी कर रहा है।

हालाँकि, कई दर्शक संशय में हैं, जिनमें बार्कलेज़ और गोल्डमैन सैक्स भी शामिल हैं, जो उम्मीद करते हैं कि इनमें से केवल दो कटौती ही अमल में आएंगी। दरअसल, फेड चेयरमैन जेरोम पॉवेल ने हाल ही में कहा था कि "यह अनुमान लगाना जल्दबाजी होगी कि नीति कब आसान हो सकती है", यह संभावना है कि फेड ऐसी धारणाओं पर और अधिक ठंडा पानी डालने का प्रयास करेगा।

जैसा कि बाजार को फेड की ओर से नरम रुख का अनुमान है, अमेरिकी शेयर बाजार में हाल ही में गिरावट आई है, नवंबर की शुरुआत के बाद से S&P 500 में 10% से अधिक की वृद्धि हुई है, कल का सत्र अपने सर्वकालिक उच्च से 3% नीचे बंद हुआ। स्टॉक एक दिशा में बढ़ने के साथ, अमेरिकी डॉलर दूसरी दिशा में बढ़ता है। नवंबर की शुरुआत से अमेरिकी डॉलर इंडेक्स 2.8% गिरा है।

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