Foco: IPC de EEUU y la decisión del BCE sobre tipos de interés

La semana continúa con el informe de inflación del IPC estadounidense y la decisión sobre los tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE) como datos más esperados. Se espera que los analistas de mercado examinen con lupa las cifras de inflación procedentes de EE.UU., ya que el informe de nóminas no agrícolas del viernes mostró un mercado laboral tenso, lo que refuerza la posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) posponga el recorte de tipos previsto para junio.  

En otras noticias,el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) mantuvo su tipo de interés oficial en el 5,5%, tal y como se esperaba. El consejo del RBNZ reconoció que el crecimiento económico del país sigue siendo débil y subrayó que "sigue siendo necesaria una orientación restrictiva de la política monetaria para seguir reduciendo las presiones sobre la capacidad y la inflación."

Informe sobre la inflación IPC en EE.UU.

La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) publicará hoy los datos de inflación de marzo. Se prevé que la inflación general se sitúe en el 3,4% anualizado, por encima del 3,2% de febrero. Se espera que la inflación subyacente descienda y se sitúe en el 3,7% interanual.

Aunque la inflación subyacente parece estar cayendo, ambas cifras están muy por encima de los niveles objetivo de la Reserva Federal. El informe de inflación del BLS podría desempeñar un papel importante en la aplicación de la política monetaria de la Reserva Federal, ya que los sólidos datos económicos de las últimas semanas, como el último informe de las NFP, han reducido las esperanzas de un recorte de tipos en junio.

Los analistas del Royal Bank of Canada (RBC) siguen previendo una reducción de los costes de financiación en junio pero añaden que los riesgos se inclinan hacia un retraso. "Cuanto más agitada sea la evolución de la inflación (como ha ocurrido a principios de 2024), más tiempo necesitará la Fed mantener los tipos estables. Nuestra hipótesis de base es que el primer recorte de tipos se producirá en junio, aunque los riesgos se inclinan hacia un retraso", señalan.

Decisión del BCE sobre los tipos de interés

Se espera que el Banco Central Europeo anuncie su decisión sobre los tipos de interés el jueves por la tarde. La mayoría de los analistas no esperan que el Consejo de Gobierno del BCE flexibilice su política monetaria, aunque existe un debate en curso entre sus miembros, como muestran los comentarios en los medios de comunicación.

Según los datos publicados la semana pasada por Eurostat, la inflación cayó inesperadamente al 2,4% en marzo. La cifra está más cerca del objetivo del BCE del 2% que nunca en los últimos meses, lo que plantea la posibilidad de un cambio de política monetaria. Algunos analistas sugieren que el banco central de la eurozona podría empezar a recortar los tipos en junio, pero el crecimiento salarial, así como los precios de los servicios, siguen pareciendo elevados.

Los analistas de mercado de TD Securities sugieren que el BCE optará por mantener su política tras la reunión de abril. "En cuanto a la señal para junio, no creemos que Lagarde quiera dejar más claro que el primer recorte llegará probablemente en junio. Como tal, Lagarde probablemente reiterará que el CG quiere ver los datos salariales del 1T antes de decidir cuándo recortar", señalan en su informe.

Fitch Ratings recorta las perspectivas de China

Fitch Ratings ha revisado la perspectiva de China a "Negativa" en su última evaluación económica, manteniendo al mismo tiempo su calificación crediticia soberana en "A+". Los analistas de Fitch escribieron que su revisión refleja los crecientes riesgos para las perspectivas de las finanzas públicas de China, añadiendo que el déficit de las administraciones públicas podría aumentar hasta el 7,1% del PIB en 2024.

El informe de Fitch señala que el crecimiento del PIB se moderará hasta el 4,5% en 2024, desde el 5,2% de 2023. Sin embargo, los economistas se muestran optimistas respecto a la deflación, ya que señalan que "no prevén un periodo prolongado de deflación, con una inflación del 0,7% a finales de 2024 y del 1,3% a finales de 2025".

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