महंगाई को काबू में रखने में कौन सी नीति सफल होगी?

महामारी के बाद की वैश्विक अर्थव्यवस्था चीन की शून्य सहनशीलता COVID-19 नीति से लेकर फेडरल रिजर्व की मौद्रिक सख्ती की तीव्र गति तक, मुद्रास्फीति को नियंत्रण में रखने के लिए अलग-अलग दृष्टिकोण दिखाई दे रही है।

चीन के मामले में, प्रमुख औद्योगिक क्षेत्रों में लॉकडाउन द्वारा अल्पकालिक आर्थिक सुधार को रोक दिया गया था, और मुद्रास्फीति हाल ही में 2.1 प्रतिशत (अक्टूबर के लिए वर्ष-दर-वर्ष) के स्तर पर थी। वैश्विक प्रवृत्ति को आगे बढ़ाते हुए, चीन में मुद्रास्फीति की दर गिर रही है, क्योंकि यह साल-दर-साल सितंबर में 2.8 प्रतिशत के स्तर पर थी। हालांकि यह देश की सार्वजनिक स्वास्थ्य नीति का अपेक्षित परिणाम नहीं हो सकता है, अब तक इसने अन्य देशों को प्रभावित करने वाले सबसे खराब मुद्रास्फीति दबावों से बचा है।

पीपल्स बैंक ऑफ चाइना (PBC) द्वारा मात्रात्मक सहजता (QE) कार्यक्रम शुरू करके अपने निजी क्षेत्र के वित्तपोषण का विस्तार करने के बाद चीन की मौद्रिक नीति उदार बनी हुई है। QE ड्राइव अनुमानित 34.52 बिलियन अमरीकी डालर के निजी उद्यमों के बांड खरीदेगा।

इसकी तुलना अमेरिका से करें जहां 2021 के अंत में अर्थव्यवस्था का विस्तार हुआ, मुद्रास्फीति में तेजी आई और वृद्धि के साथ कीमतों में वृद्धि के बाद ब्याज दरों में बढ़ोतरी के लिए दृश्य स्थापित किया।

यूक्रेन में युद्ध के समय कच्चे तेल की ऊंची कीमतों के कारण मुद्रास्फीति में वृद्धि हुई, जिससे फेडरल रिजर्व अपने डोविश पाठ्यक्रम को जल्द से जल्द उलटने की स्थिति में आ गया। ब्याज दर में 0.75 प्रतिशत प्रति माह तक की बढ़ोतरी नया सामान्य हो गया है, लेकिन मुद्रास्फीति अभी भी अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर दबाव डालती है, और तीसरी तिमाही में देश के विकास पर लौटने के बाद एक अन्यथा गतिशील दृष्टिकोण को बादल देती है।

उपरोक्त परिदृश्यों को देखते हुए, यह समझ में आता है कि मुद्रास्फीति को रोकने के लिए कौन सी गोली काटनी है: धीमी आर्थिक विकास या बढ़ती ब्याज दरें?

जापान में एक तीसरा परिदृश्य सामने आ रहा है, जहां मौद्रिक नीति अति-समायोज्य बनी हुई है, मुद्रास्फीति बढ़कर 3 प्रतिशत हो गई है, और आर्थिक विकास पर कोई COVID प्रतिबंध नहीं है। पर्यटकों को अब जापान में वापस जाने की अनुमति है, जो आर्थिक उत्पादकता में लगभग 35 बिलियन अमरीकी डालर जोड़ने की उम्मीद है, बस दो साल की यात्रा मात्रा कैप के बाद नकदी के इंजेक्शन की जरूरत है।

ब्रिटेन की महामारी के बाद की अर्थव्यवस्था उच्च मुद्रास्फीति, बढ़ती ब्याज दरों और कमजोर आर्थिक विकास के रूप में अधिक कमजोरियां दिखाती है। सख्त राजकोषीय और मौद्रिक नीतियों से धारणा पर असर पड़ने की संभावना है, और यूरोपीय संघ से समर्थन अब ब्रेक्सिट के बाद एक विकल्प नहीं है। दूसरी ओर, रोजगार क्षेत्र अपेक्षाकृत मजबूत है और वेतन बढ़ रहा है, हालांकि मुद्रास्फीति जितनी तेज नहीं है।

यूरोप उच्च मुद्रास्फीति दर का सामना कर रहा है, लेकिन ब्याज दर मार्गदर्शन में वृद्धि करने के लिए अमेरिका की तुलना में धीमा था, जिसका अर्थ है कि यूएस की तुलना में यूरोज़ोन में ब्याज दरें कम हैं, यूरो को USD की तुलना में नुकसान में डाल रहा है। दूसरी ओर, आर्थिक ब्लॉक विकास क्षेत्र में बना हुआ है, और बेरोजगारी अपेक्षाकृत कम है।

महंगाई को काबू में रखने में कौन सी नीति सबसे ज्यादा सफल होगी, यह तो वक्त ही बताएगा। प्रत्येक अर्थव्यवस्था अद्वितीय है, इसलिए एक नीति आकार सभी के लिए उपयुक्त नहीं है, और व्यापारियों को विकास की बारीकी से निगरानी करनी चाहिए, क्योंकि उनका मुद्रा और इक्विटी बाजारों पर प्रभाव पड़ता है।

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इस लेख में दिया गया तथ्य को वित्तीय साधनों में किसी भी लेनदेन के लिए निवेश सलाह, निवेश अनुशंसाएं, प्रस्ताव या अनुशंसा के रूप में समझा नहीं जाना चाहिए। कृपया ध्यान दें कि इस तरह का ट्रेडिंग विश्लेषण किसी भी वर्तमान या भविष्य के प्रदर्शन के लिए एक विश्वसनीय संकेतक नहीं है, क्योंकि समय के साथ परिस्थितियां बदल सकती हैं। कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले, आपको इस विषय से सम्बंधित जोखिमों को समझने के लिए स्वतंत्र वित्तीय सलाहकारों से सलाह लेनी चाहिए।