ФРС и ЕЦБ: обсуждения процентных ставок продолжаются

Сможет ли Европейский центральный банк (ЕЦБ) первым снизить процентные ставки, обогнав Федеральную резервную систему? Именно этот вопрос вызвал беспокойство аналитиков, поскольку центральный банк еврозоны может снизить стоимость заимствований в начале лета, в то время как прогнозы относительно ставок ФРС изменились с начала 2024 года.

Причиной обсуждений является тот факт, что ФРС увидела несколько экономических отчетов, показывающих, что экономика США не замедляется на столько, на сколько это необходимо, хотя центральный банк поднял ставки до самого высокого уровня, зафиксированного за последние годы.

В этой статье мы поделимся интересными мыслями относительно политики ФРС и ЕЦБ, а также прогнозами аналитиков.

ЕЦБ сохранит процентные ставки на прежнем уровне

11 апреля Совет управляющих ЕЦБ собрался для обсуждения денежно-кредитной политики. После заседания ЕЦБ объявил, что сохранит процентные ставки без изменений, и это решение во многом ожидалось экономистами. Хотя рынки предвидели этот шаг, большинство аналитиков ожидали увидеть, что политики ЕЦБ намекнут о потенциальном снижении ставок на следующих заседаниях.

В своем заявлении после заседания ЕЦБ упомянул: «Если обновленный прогноз по инфляции Совета управляющих, динамика базовой инфляции и сила денежно-кредитной политики должны были повысить его уверенность в том, что инфляция приближается к целевому уровню устойчивым образом, было бы целесообразно снизить текущий уровень ограничений денежно-кредитной политики».

Комментируя содержание заявления, некоторые экономисты предположили, что оно не содержит формулировок, которых, возможно, некоторые ожидали, но не исключает снижения процентной ставки в июне. Поскольку ЕЦБ пообещал оставаться «зависимым от данных» в своих решениях, стало ясно, что он планирует корректировать свою политику, основываясь главным образом на данных по инфляции, а также на росте заработной платы и т. д.

Лагард: не будем ждать, пока инфляция определит размер ставки

Глава ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что совет управляющих не будет ждать, пока инфляция упадет до целевого показателя в 2%, прежде чем принять меры. Лагард отметила, что совет не будет заранее брать на себя обязательства по конкретной траектории ставок, добавив, что некоторые члены совета «почувствовали достаточную уверенность на основе данных, полученных в апреле», чтобы поддержать снижение ставок.

Глава ЕЦБ подчеркнула, что центральный банк еврозоны не зависит от Федеральной резервной системы и что нет оснований предполагать, что инфляция еврозоны будет такой же, как в США. Лагард подчеркнула, что не будет спекулировать на тему того, что могут сделать другие центральные банки, и повторила, что инфляция в США и еврозоне имеет разные характеристики.

ФРС столкнулась с проблемой перегрева экономики

ФРС сталкивается с различными проблемами, касающимися экономических условий США. Несмотря на то, что инфляция опустилась ближе к целевому показателю, похоже, наблюдается перегрев экономики, которые демонстрирует исключительную способность адаптироваться к самому высокому уровню ставок, зафиксированному за последние десятилетия.

В среду, 10 апреля, Федеральное бюро статистики труда (BLS) опубликовало мартовский отчет по ИПЦ, согласно которому цены выросли на 3,5% в годовом исчислении. Этот показатель превзошел ожидания аналитиков и разбил надежды на снижение стоимости заимствований летом. В то время как реальные средние доходы оставались неизменными в марте, согласно отчету BLS от 10 апреля, показатели NFP стали еще одним неприятным сюрпризом для правления ФРС. Отчет показал, что было создано 303 000 рабочих мест, что на 30% больше, чем ожидали экономисты.

В начале 2024 года многие экономисты предполагали, что ФРС может снизить ставки в июне, но после публикации данных по индексу потребительских цен на этой неделе инструмент CME FedWatch указывает лишь на 20% вероятность (12,04) на то, что это произойдет.

Экономисты подчеркивают различия между ситуацией в США и еврозоне

ДеАнн Джулиус, бывший член Комитета по денежно-кредитной политике (MPC), рассказала журналистам CNBC, что ФРС может снизить процентные ставки раньше, чем это сделает ЕЦБ. «Я подозреваю, что ФРС будет первой, кто сократит ставки. Рынок труда адаптируется быстрее. Я не думаю, что ФРС будет предпринимать значительные шаги, но я подозреваю, что где-то ближе к второй половине года может произойти небольшое движение. ЕЦБ требуется время, чтобы прийти к консенсусу. Поскольку ситуация такова, что инфляция в некоторых странах все еще слишком высока, а в других ниже целевого показателя в 2%. Это на самом деле не экономический анализ, это частично политический и внутренний анализ различных экономик и разной политики в разных экономиках», — отметила она.

Напротив, Яннис Стурнарас, один из членов правления ЕЦБ, сказал: «Настало время разойтись в действиях. Ситуации в еврозоне и США совершенно разные. В США спрос намного выше — в основном благодаря поддержке бюджета. У нас в Европе такого нет. А инфляция в еврозоне в основном определялась предложением, а не спросом и не заработной платой.

ING: Сокращение в июне возможно, но дальнейшая судьба неопределенна

Экономисты ING отметили, что «хотя Лагард стремилась подчеркнуть отсутствие связи между динамикой инфляции в еврозоне и динамикой инфляции в США, она продолжала уточнять, что все, что имеет значение, найдет свое отражение в предстоящих прогнозах в июне. Наши экономисты отметили, что инфляция в США действительно опережала в снижении инфляцию в еврозоне на полгода».

В своем отчете, опубликованном 11 апреля, они предположили: «А ближайшие месяцы мы можем увидеть расхождение в политике между ЕЦБ и ФРС, что окажет дальнейшее растущее давление на спред по 10-летними гособлигациям США, который после заседания увеличился до 210 б.п. Но расширение спреда могло бы быть более умеренным, если бы ЕЦБ дал понять, что он более уверен в динамике внутренней инфляции и возможности потенциального смягчения политики после июня».

Торговля долларом США и евро с Admirals

Став трейдером Admirals, вы сможете торговать долларом США и евро по отношению к большому количеству других валют. Более 80 валютных пар, таких как EUR/USD, GBP/USD, EUR/GBP,  USD/CHF, являются частью предложения Admirals, позволяя вам строить желаемую стратегию.

Для начинающего трейдера отсутствие опыта, вероятно, будет одним из главных уязвимых мест. Тщательное изучение обучающих материалов, таких как статьи, руководства и т. д., помогут повысить уровень ваших торговых навыков. Вебинары и видео по использованию торговых инструментов также являются хорошим способом улучшить свои знания в области торговли. Такие материалы обычно предоставляются бесплатно брокерами, поэтому нет причин не воспользоваться ими.

Еще одна вещь, которая требует внимания начинающих трейдеров, — это умение использовать инструменты управления рисками. Стоп-лосс и тейк-профит — одни из таких инструментов, которые брокеры предлагают на платформах, помогая трейдерам снизить риски. Использование инструментов управления рисками и их внедрение в торговую стратегию является обязательным для всех трейдеров, особенно для начинающих.

Тестируйте стратегии на безрисковом демо-счете в Admirals

Хотите практиковать торговые навыки, не подвергая риску свои средства? Нажмите на баннер ниже, чтобы открыть безрисковый демо-счет в Admirals и начать тестировать свои торговые стратегии, используя виртуальные средства!

Этот материал не содержит и не должен трактоваться как содержащий рекомендации и советы по инвестированию, предложение или просьба о любых сделках с финансовыми инструментами. Обратите внимание, что такой торговый анализ не является надежным индикатором для любой текущей или будущей торговли, поскольку обстоятельства могут меняться со временем. Прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, вам следует обратиться за советом к независимым финансовым экспертам, чтобы Вы поняли все риски.