Como Investir na Pfizer - Será Saudável para o Futuro Comprar Ações Pfizer?

Este artigo destina-se a uma compreensão integrada de quem é a Pfizer e qual o motivo porque tem dado que falar há quase dois séculos. Analisaremos as origens e evolução da empresa, assim como o seu estado atual e o que poderá estar nas cartas para o seu futuro. 

A Pfizer revolucionou o cenário da produção de fármacos à larga escala e foi também pioneira no seu posicionamento estratégico no mercado. Será rentável apostar em ações Pfizer em 2021 ou deverá “vacinar-se” contra este gigante?

Pfizer - Investimento de mil passos 

A Pfizer foi fundada em 1849 por Charles Pfizer e Charles Erhart, unindo as credenciais de Pfizer enquanto químico e da mestria de Erhart em confecção. A empresa nasceu na qualidade de uma simples refinaria de químicos em Brooklyn mas valer-se-ia da Guerra Civil dos EUA (1862) para ganhar tração, acompanhando o trend do ramo da farmacêutica em geral, diversificando assim o seu leque de produtos por forma a satisfazer a enorme procura de anti-sépticos e analgésicos.

O caos e inflação decorrentes da Guerra Civil dos EUA colocou a Pfizer numa posição privilegiada face à concorrência, permitindo-lhe diversificar as suas áreas de atividade, mas seria a sua produção/distribuição de ácido cítrico que lhe permitiriam estabelecer parcerias com empresas como a Coca-Cola e Dr. Pepper, sendo este químico fulcral para estas emergentes (à data) produtoras de refrigerantes. 

Em 1906, Emil Pfizer torna-se o presidente da empresa mantendo essa posição durante 34 anos. Este foi o período em que a Pfizer experienciou o seu maior crescimento, desenvolvendo métodos inovadores na produção de vitaminas (C, B2, B12) e na descoberta do processo de fermentação de penicilina. A Pfizer caiu nas “boas graças” do governo dos EUA com a sua produção em massa da penicilina que viria a suportar as tropas dos Aliados durante a 2ª Guerra Mundial. Parece existir aqui um padrão… 

Chegamos então à Pfizer “moderna” no início da década de 50, quando a produção de antibióticos se tornou comum. Seria neste momento que a Pfizer se expandiria internacionalmente, sitiando-se em 9 outros países, e pela primeira vez na história, criando um departamento comercial e representantes de vendas. Conforme constataremos, e constatamos nos dias de hoje, isto seria um pau de dois gumes para a Pfizer e para a indústria farmacêutica como um todo.

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Pfizer - Investir em Aquisições/Produtos

• Pfizer - Investir em Merging

Da década de 50 em diante o nome Pfizer não mais aludiria meramente a uma refinaria de químicos. O leque de produtos disponibilizados ao público por parte da Pfizer contava entre as suas fileiras fármacos, produtos dedicados à pecuária, químicos refinados e até mesmo perfumes. Pelas suas palavras a Pfizer definia que: “os seus interesses estendiam-se agora de comprimidos a perfumes, passando pela petroquímica e até mesmo produtos para animais”.

O sempre presente investimento em R&D (research and development) associado à Pfizer tomou também novas dimensões, destacando em particular a aquisição da Roerig - empresa dedicada à especialização em suplementos nutricionais - e o estabelecer da Sandwich no Reino Unido, numa tentativa de ganhar independência de raiz na produção de medicamentos, assim como o de “fugir” às pesadas taxas e impostos em vigor nos EUA (decisão polémica que se tornaria um comportamento recorrente por parte da Pfizer). 

A investigação e desenvolvimento de novos produtos acarretaria enormes lucros à Pfizer, e em 1942iniciaria a sua jornada na bolsa de valoresdisponibilizando 240 mil ações a investidores públicos. A Pfizer deixou bem claro desde início que almejava obter a supremacia do ramo da farmacêutica, sendo a vertente de “aquisições” de outras empresas associadas ao ramo (assim como dos seus produtos) uma das suas tácticas principais no ataque a esse objetivo. 

Entre os seus merges contam-se a aquisição da Taito, Mack Illertissen, Warner-Lambert (90 biliões de dólares), Pharmacia Corporation, Wyeth, UpJohn, Medivation, Hospira e a Array (48 dólares por ação). A Pfizer tentou mesmo adquirir a AstraZeneca em 2014 por 118 biliões de dólares mas tal proposta foi recusada. Se cimentada, esta aquisição faria da Pfizer a maior farmacêutica do mundo.

Em 2015, a Pfizer tentou realizar o merge por 160 biliões de dólares com a empresa irlandesa Allergan, tentando mais uma vez ludibriar o Governo dos EUA e beneficiar os seus acionistas com reduções de custos. Com tantas aquisições, produtos e serviços, e mais de 100 mil empregados, a Pfizer é a 49ª maior empresa do mundo com um market cap de cerca de 200 biliões de dólares.

O preço das Pfizer stock denotou um crescimento exponencial da década de 90 (2,73$ PPA) até ao virar do milénio (45$ PPA) que reflete este seu crescimento. Crescimento esse superior a 1600%, derivado tanto por força da liberalização dos mercados assim como das crescentes facilidades de acesso por investidores ditos “comuns”.

A Pfizer viria a ser incorporada no índice Dow Jones and Co. em 2004, e ao longo da última década tem vindo a apresentar receitas superiores a 50 biliões de dólares por ano fiscal.

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• Pfizer - Produtos

Desde 2006 que a Pfizer elege para a posição de CEO indivíduos com formação e experiência em advocacia. Uma tomada de posição sadia para uma empresa frequentemente envolvida em processos legais, desde administração de drogas não aprovadas em pacientes, espionagem empresarial e roubo de propriedade intelectual. A Pfizer chegou mesmo a ter de pagar a exorbitante quantia de 2 biliões de dólares em restituições, em 2009.

Embora não sem mácula, a Pfizer detém alguns dos nomes mais reconhecidos a nível mundial no que toca a produtos da indústria farmacêutica, tais como:

Sabendo que a Pfizer se encontra no top 10 mundial das maiores empresas no campo da farmacêutica, não será de estranhar que muitos dos produtos que comercializa sejam fatalmente reconhecidos. A Pfizer revelou sagacidade no seu posicionamento estratégico no mercado, não só através dos meios de comunicação social e marketing para a difusão dos seus produtos, como também nos avultados custos em que incorreu em lobbying. 

Falamos de 23 milhões de dólares em contribuições para campanhas políticas e aprovações legislativas durante a era Obama. Estima-se que entre 1999 e 2018 a Pfizer tenha despendido cerca de 220 milhões de dólares em despesas de lobbying, colocando-a na 6ª posição de empresas mais “gastadoras” com Washington.

• Pfizer - Vacina Covid-19

As stock Pfizer não passaram incólumes à especulação e incerteza que afetou o mercado da bolsa de valores motivada pela pandemia decorrente do vírus Covid-19. No seu caso concreto, as stock Pfizer estiveram sob atenção redobrada, uma vez que a FDA lhe concedeu as credenciais para desenvolver a vacina BNT162b2 em conjunto com a BioNTech. O optimismo da vacinação elevou a stock Pfizer para um valor de 43$. No entanto, após o desenvolvimento de vacinas por parte das suas empresas competidoras, o boost de optimismo inicial esbateu-se no início do ano de 2021.

As afirmações por parte do seu CEO, Albert Bourla, de que existe a possibilidade da população necessitar de ser vacinada anualmente contra o vírus Covid-19 (em particular se surgirem novas estirpes do vírus), e de que a empresa perspetiva vendas para 2021 na ordem dos 15 biliões de dólares gerou reacções polarizantes nos seus investidores. Enquanto uns manifestaram cepticismo, outros tantos manifestaram entusiasmo face aos possíveis lucros e valorização das stock Pfizer.

Ainda que a vacina BNT162b2 se encontre numa fase embrionária, e o globo, a par dos mercados e investidores, se encontre a aguardar pelo desenlace da pandemia, a Pfizer é detentora da patente para a vacina com a maior receita de mercado - a Prevnar 13 - totalizando anualmente receitas na ordem dos 7 biliões de dólares.

Ações Pfizer - Análise Financeira da Pfizer

Hoje, a Pfizer é a empresa por detrás de um vasto leque de produtos/tratamentos que visam o bem estar e saúde da população mundial mas, em contraste, as ações Pfizer vêm a comportar-se como se de uma verdadeira montanha russa se tratassem, o que deixou céticos alguns dos seus investidores a longo prazo.

As ações Pfizer mantiveram-se estáveis durante grande parte da sua história na bolsa de valores. Desde a sua incorporação em mercado, em 1944, até à década de 90, as ações Pfizer sofreram poucas oscilações. A análise do seu comportamento em mercado terá que ser sempre realizada de forma trifásica:

Fonte: Tradingview, (#PFE) - gráfico mensal. Intervalo de dados: 2 de Junho de 1986 a 23 de Março de 2021. Elaborado a 23 de Março de 2021. Observe que o desempenho passado não é um indicador confiável de resultados futuros.

1 - Da década de 90 até aos anos 2000, a trajetória das ações Pfizer foi crescente, quase vertiginosa. Isto deveu-se aos elevados lucros reportados pela empresa e aos lançamentos de fortes produtos que adquiriam um mediatismo icónico. O lançamento do Viagra e a aquisição da patente para o Lipitor (após a aquisição em 2000 da Warner-Lambert) renderam à Pfizer lucros na ordem dos 335 biliões de dólares entre 1990 e 2004. As ações Pfizer valorizaram 1600% neste período, realizando a empresa stock splits por 4 ocasiões, atingindo o seu máximo histórico de 47,44$. Números alucinantes que lhe valeram a introdução no índice DowJones.

2 - É notório uma clara desvalorização nas ações Pfizer de 2004 em diante. Os investidores acusaram frequentemente a empresa de se “encostar à sombra da bananeira” e de abandonar a procura de inovações, valendo-se exclusivamente das suas vendas de Lipitor. A “bolha” do mercado imobiliário americano, a par do forte criticismo e processos legais que a empresa enfrentou à época, não favoreceram em nada o valor das ações Pfizer que atingiriam o seu valor mínimo em Fevereiro de 2009, com um PPA de 11$ e uma correspondente capitalização de mercado de 82,75 biliões de dólares.

3 - O abandonar de alguns dos seus projetos de 2009 em diante, viu um renascer das cinzas das ações Pfizer. A empresa chegou inclusivamente a distribuir pelos seus investidores ações da Zoetis (NYSE:ZTS), para que se dedicasse aos seus produtos para tratamentos humanos. A aquisição em 2015 da Hospira foi também um passo importante na recuperação da confiança dos seus acionistas.

Fonte: MetaTrader 5 da Admirals, (#PFE) - gráfico semanal. Intervalo de dados: 12 de Abril de 2020 a 23 de Março de 2021. Elaborado a 23 de Março de 2021. Observe que o desempenho passado não é um indicador confiável de resultados futuros.

O período referente à pandemia do vírus Covid-19 causou fortes oscilações nas ações Pfizer. A instabilidade inerente a toda a economia causou incerteza e especulação desmesurada. Tendo em conta que a Pfizer se trata de uma empresa por excelência para uma pandemia, seria de esperar que as suas ações manifestassem alta volatilidade. 

A aquisição da licença para utilização urgente da vacina BNT162b2, concedida pela FDA, e a parceria entre a Pfizer e a BioNTech para o desenvolvimento da mesma, colocaram a Pfizer próxima do seu máximo histórico em Dezembro de 2020. As ações Pfizer chegaram a atingir os 43$ de PPA para uma capitalização de mercado de 228,5 biliões de dólares. À data de elaboração do artigo as ações Pfizer encontram-se a ser negociadas a 35,5$ num momento em que o mundo e os mercados parecem aguardar pelas indicações de governos e múltiplos poderes vigentes.

Olhando aos valores recentes das ações Pfizer, estas têm vindo a ser negociadas a um valor de apenas 13,7x superior ao perspectivado para a sua receita de 2021 (valor de PE), sendo este montante facultado sem considerar ainda potenciais vendas de vacinas Covid-19. Um facto a considerar por qualquer investidor que se preze, uma vez que a Pfizer espera crescer na casa dos duplos duplos este ano e de forma fiável a longo prazo.

Desconsiderando vendas das vacinas Covid-19, a Pfizer prevê que a sua receita cresça 6% anualmente, ou mais, até 2025. A empresa encontra-se já lançada para ir de encontro a esta previsão para 2021, sem contabilizar ainda potenciais lucros decorrentes da pandemia. 

Se as ações Pfizer forem impactadas por potenciais vendas decorrentes da pandemia, é por demais evidente que a Pfizer arrecadará avultados lucros extra para perpetuar a distribuição de dividendos pelos seus acionistas. As ações Pfizer oferecem já dividendos trimestrais na ordem dos 4,5% ao preço corrente (35$), o que significa que se poderão tornar num excelente ativo para ter no seu portfólio, em especial se for um investidor de value ou se aprecia o conceito de lucros passivos.

Pfizer Stock - Conclusão 

A mera escala da infraestrutura, historial e oferta de produtos por parte da Pfizer, é suficiente para concluir que o seu empreendimento tem alicerces fortes no passado e infindáveis oportunidades de expansão futura. Embora atravesse neste momento um período de considerável incerteza, as stock Pfizer são um ativo financeiro a não menosprezar. 

Quer seja pela procura incessante dos seus produtos pela população mundial, quer pelos dividendos que frequentemente distribui pelos seus investidores, a garantia é de que as stock Pfizer celebrarão o seu 200º aniversário numa posição tão prestigiada como celebraram os seus últimos 160 anos de existência.

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