L'Inflation et les Hausses de Taux vont-elles Bénéficier aux Actions Britanniques en 2022 ?

Février 18, 2022 10:45

Depuis une dizaine d'années maintenant, l'indice des valeurs phares de Londres, le FTSE 100, a perdu la faveur des investisseurs et sous-performe régulièrement le marché.

La dépendance de l'indice à l'égard d'industries très décriées telles que la banque, le tabac, les mines et le pétrole a fait fuir à plusieurs reprises les investisseurs, un phénomène accentué par le Brexit. Pourquoi investir dans ces titres obsolètes alors que, de l'autre côté de l'Atlantique, les places boursières regorgent de nouvelles valeurs technologiques passionnantes, telles que Apple, Tesla et Amazon.

Cependant, alors que nous entrons dans une année d'incertitude où l'inflation est galopante et où l'on s'attend à ce que les taux d'intérêt soient relevés à leur plus haut niveau depuis des années, les valeurs technologiques ont vacillé et semblent être tombées en disgrâce.

Le FTSE 100, en revanche, a gagné 2,8% jusqu'à présent en 2022. Certes, cela n'a rien de remarquable à première vue, mais si l'on considère que le DAX 40, l'Euro Stoxx 50, le S&P 500 et le Nasdaq sont tous en baisse de respectivement 3,03%, 3,74%, 6,11% et 9,72% depuis le début de l'année (YTD), cela devient beaucoup plus impressionnant.

Alors, pourquoi les valeurs technologiques sont-elles en baisse ? La combinaison de la hausse de l'inflation et des hausses anticipées des taux d'intérêt est principalement à blâmer, car ces deux facteurs font des valeurs technologiques coûteuses et risquées un investissement moins souhaitable. Dans un tel environnement, les investisseurs se tournent vers des valeurs moins risquées, capables de répercuter les hausses de prix sur leurs clients, dont les flux de trésorerie sont fiables et qui versent des dividendes.

Heureusement pour le Royaume-Uni, le FTSE 100 regorge de ce type d'actions, qui sont moins sensibles aux hausses de taux d'intérêt et dont beaucoup distribuent des dividendes de manière fiable. L'indice affiche actuellement un rendement en dividendes de plus de 3%, contre 1,2% pour le S&P 500.

En outre, plusieurs des principaux secteurs du FTSE 100 ont de solides perspectives cette année. Les valeurs bancaires devraient bénéficier directement de la hausse des taux d'intérêt, les sociétés pétrolières récoltent déjà les fruits de la flambée des prix du pétrole et les valeurs minières devraient profiter d'une reprise économique mondiale post-pandémie.

Alors, 2022 sera-t-elle l'année de l'indice de référence du Royaume-Uni ? Les circonstances actuelles rendent le FTSE 100 tentant pour les investisseurs, mais si les deux dernières années nous ont appris quelque chose, c'est de s'attendre à l'inattendu. Le FTSE 100 a certes commencé l'année de manière positive, mais les perspectives d'avenir dépendront largement de la façon dont l'économie réagira aux hausses de taux d'intérêt et de la maîtrise ou non de l'inflation.

Source : MetaTrader 5 Admirals, FTSE 100, graphique W1 – Période : du 23 août 2015 au 17 février 2022, consultée le 17 février 2022 – Veuillez noter : Les rendements passés ne sont pas une indication fiable des résultats futurs.

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Roberto Rivero
Roberto Rivero Rédacteur Finance, Admirals Londres

Roberto a passé 11 ans à concevoir des systèmes de trading et de prise de décision pour les traders et les gestionnaires de fonds et 13 ans supplémentaires chez S&P, travaillant avec des investisseurs professionnels.