Fed com foco na inflação no quarto trimestre, sem mudanças à vista

Os traders e investidores que esperam uma mudança por parte da Fed no quarto trimestre podem ter que abandonar as suas esperanças após o discurso de ontem do governador Christopher J. Waller.

“Li recentemente especulações de que as preocupações com a estabilidade financeira podem levar o FOMC a desacelerar ou parar os aumentos das taxas de juro antes do previsto. Permitam-me esclarecer que não é algo que estou a ponderar ou que considero como um fato provável". Governador da Fed, Christopher J. Waller.

O banqueiro central não concorda com a especulação porque os bancos estão bem capitalizados e os mercados dos títulos do tesouro, ações e commodities estão a funcionar normalmente, afirma.

Preocupações com o mercado imobiliário

Os outros pontos fracos da economia norte-americana não conseguem fazer sombra ao enorme desafio de conter a inflação, e o banqueiro central prevê continuar a aumentar os juros até 2023.

No entanto, a contração do mercado imobiliário será motivo de preocupação, segundo o responsável. Os inventários de casas estão a aumentar à medida que a procura por novas casas diminui num clima de altas taxas de juro. Enquanto isto, os preços das casas têm subido a um ritmo mais lento de 10% nos últimos meses, em comparação com 20% nos 12 meses encerrados em maio, disse o governador Waller.

O ajuste do mercado imobiliário pode parecer pequeno no momento, mas o banco central não descartou a possibilidade de uma queda muito maior na procura e nos preços das casas antes que o mercado estabilize.

A queda dos preços das casas pode contribuir para os esforços da Fed para reduzir a inflação subjacente, mas se permanecer no patamar de 0,6% observado em agosto, o combate à alta dos preços continuará a ser a prioridade da Fed.

"Como regra geral, o aumento das taxas de juro deveria ajudar a regular a procura e conter a inflação noutros setores. Assim, em todos os setores, uma moderação na procura deveria ajudar a reduzir a inflação em direção à nossa meta de 2% ." Governador da Fed, Christopher J. Waller.

Esta afirmação significa que todos os setores económicos, não apenas habitação, devem apresentar redução de preços antes de atingir a meta de inflação de 2%.

Crescimento económico: "modesto, mas abaixo da média"

Os Estados Unidos entraram em recessão técnica no primeiro semestre do ano, mas com base nos dados económicos mais recentes, o governador Waller prevê um crescimento moderado e abaixo da tendência para o segundo semestre.

Em termos relativos, a economia dos EUA cresceu 6,9% no quarto trimestre de 2021 e 2,3% no terceiro. Abaixo da tendência poderá estar entre 0 e 2,3% de crescimento do PIB no terceiro trimestre e entre 0 e 6,9% do PIB este ano, então o intervalo é demasiado amplo para fazer previsões. Não serão serão conhecidos mais dados até 27 de outubro, dia em que o Bureau of Economic Analysis publica a estimativa antecipada do PIB.

Uma coisa é certa, se o crescimento dos EUA permanecer em território negativo na segunda metade do ano, a Fed poderá ter isso em conta quando decidir a magnitude dos aumentos das taxas de juro, que estiveram no nível de 0,75% nos últimos meses.

Pelo lado positivo, o mercado de trabalho dos EUA parece manter-se forte depois do relatório de emprego da ADP mostrar que as empresas criaram 208.000 empregos em setembro. O índice de serviços ISM permanece fervorosamente em território de crescimento, em níveis de 56,7 em setembro; no entanto, encontramos fraquezas no setor manufatureiro dos EUA, que perdeu empregos no final do terceiro trimestre.

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