O que é Short Selling - O que é a Venda a Descoberto de ações?

A bolsa de valores, pode por vezes, ser assustadora para os iniciantes, especialmente quando falamos sobre grandes quedas e desvalorizações dos maiores índices do mercado de ações.

Porém, deveria ser de conhecimento geral que estas fases de declínio são inerentes aos mercados financeiros, e é possível proteger-se contra estes riscos e até mesmo aproveitar oportunidades para lucrar no mercado financeiro através do short selling ou venda a descoberto.

O mecanismo de vender a descoberto (short selling, ou operação vendida) é um conceito relativamente desconhecido, mas poderá certamente ajudar ou até mesmo salvar um investidor nos mercados financeiros.

Apesar de todas as controvérsias que rodeiam a venda a descoberto nos mercados financeiros, especialmente devido ao seu uso mal intencionado por especuladores no passado, esta mantém-se como uma ferramenta muito útil e muito utilizada que permite a especulação no mercado e também a proteção de capital.

O Que é Short Selling - O Que é Vender a Descoberto

O que é o short selling e como funciona a venda de ativos?

Na bolsa de valores, a venda a descoberto (VAD) é a venda de um instrumento financeiro que o especulador não possui. A venda a descoberto, ou short selling, permite a especulação na queda dos mercados financeiros. Permite aos traders ganhar dinheiro através do declínio dos preços de ativos financeiros. É uma aposta na queda dos mercados. Também é utilizada para se proteger contra fases temporárias de declínio nos mercados.

Ao vender a descoberto um instrumento que não é possuído pelo investidor, este pode ganhar dinheiro no mercado de ações ou proteger o seu capital investido.

O short selling pode, às vezes, acontecer em contas tradicionais do mercado de ações, mas também pode ser utilizado em instrumentos derivativos como os CFDs.

Como Funciona o Short Selling - Venda a Descoberto Como Funciona na Bolsa de Valores

Como funciona o short selling na bolsa de valores? O que é a venda a descoberto de ações?

Uma operação de short selling passa por várias etapas. De facto, nós compramos e vendemos um ativo, como se estivéssemos a vender um ativo, que não temos. Na prática, para o trader, tudo se resume a premir um botão na sua plataforma de trading.

Em segundo plano, é isto o que acontece durante uma venda a descoberto na bolsa de valores:

1. O trader usa o ativo "emprestado" pela sua corretora.
2. De seguida ele faz a venda do título ao antecipar uma queda no preço desse mesmo ativo.
3. Ao fechar a sua venda a descoberto, o trader "resgata" (compra de volta) o título e devolve-o à corretora.
4. O investidor ganha com a diferença entre o preço de venda e o preço de compra, e paga uma comissão à sua corretora, que lhe "emprestou" o instrumento para trading.

Como Fazer Short Selling em CFD de Ações?

Como operar a queda do preço na bolsa de valores?

Agora, vamos ver como pode vender um ativo (short selling) no mercado de ações com CFDs.

Aqui estão os passos para fazê-lo através do MetaTrader 5:

• Uma vez conectado à sua plataforma de trading, é necessário adicionar o Mini Terminal ao gráfico do CFD da ação à sua escolha.
• Preencha o número de pips que o seu Stop Loss representa, bem como o risco fixado em euros que está disposto a assumir na parte "cálculo do tamanho do lote".
• Então, clique em "Definir Lote/Parâmetros do Lote".
• Você pode então colocar uma ordem de venda no mercado ao clicar no botão "Vender" ou posicionar uma ordem pendente utilizando a coluna vertical vermelha na esquerda do Mini Terminal.

Se optar por uma ordem pendente, esteja ciente de que precisa de seguir os seguintes passos ao utilizar o Mini Terminal:

• Selecione a coluna vermelha do Mini Terminal pela primeira vez ao nível de entrada em que está interessado.
• Clique uma segunda vez nesta coluna para determinar o Stop-Loss.
• Clique uma terceira vez na mesma coluna para determinar o nível de Take-Profit.

É possível cancelar o nível Take-Profit mais tarde, especialmente se está a seguir uma estratégia com vários objetivos.

• Para fazer isso, utilize a linha de Take-Profit para selecionar "T/P" e então "Nenhum".

Num mercado em queda (bearish), as probabilidades de sucesso são maiores se tentar especular apenas desta forma. É lógico, mas essencial!

Saiba que também que é possível vender a descoberto índices de ações e muitos outros instrumentos financeiros!

Proibição de Short Selling - AMF e ESMA

Por que baniram a venda descoberto?

O Short Selling foi banido diversas vezes por diferentes órgão reguladores, como a AMF (Autoridade dos Mercados Financeiros) em França, e nenhum instrumento financeiro pode ser vendido a descoberto. De facto, existem ações que não estão disponíveis para venda a descoberto.

Em França, não é permitido envolver-se em vendas a descoberto se estiver num PEA (Plan Epargne en Actions, Plano de Poupança em Ações), mas apenas num SRD (Serviço de Liquidação Diferida). E, ainda assim, nem todas as ações são elegíveis - as que estão listadas no grupo "somente compra" não podem ser vendidas a descoberto.

Às vezes, o regulador também intervém em casos específicos, para proibir o short selling em certas ações, especialmente em tempos de crise ou se o preço das ações de uma empresa é atacado por especuladores devido a resultados fracos ou devido a um escândalo, como foi o caso da Renault e Carlos Ghosn, e antes disso da Volkswagen e o caso sobre os automóveis poluentes.

Sob condições excepcionais, as autoridades financeiras intervêm, e este foi o caso em 2011, quando os mercados financeiros ainda estavam a sofrer a devastação da crise. Em França, a AMF baniu a venda a descoberto em certos ativos, como o April Group, AXA, BNP Paribas, CIC, CNP Assurances, Crédit Agricole, Euler Hermes, Natixis, SCOR e Société Générale.

Estes banimentos temporários são criados para proteger as empresas em tempos de incerteza económica, vítimas de especuladores que podem vender títulos a descoberto.

Desde Novembro de 2012, a ESMA (European Securities and Markets Authority) tem supervisionado as atividades de short selling no mercado europeu para evitar abusos no mercado.

Vendas a descoberto através de PEA e SRD nem sempre são possíveis. É por isto que os CFDs, sem restrições regulatórias, mantém-se como uma das melhores formas de vender a descoberto na bolsa de valores.

A melhor forma de praticar o conceito de Short Selling é através de uma conta de demonstração, completamente livre de riscos e GRÁTIS!

O Que é Short Selling - Fazer Short Selling de CFDs e ETFs

Como realizar short selling de CFD e ETF?

Aqui está a lista dos instrumentos que são possíveis de Vender a Descoberto através da Admirals:

• No Forex Trading:
  • 5 major pairs como o EUR / USD
  • 23 minor pairs como o AUD / JPY
  • 19 pares exóticos como o NZD / SGD

Fazer Short Selling no mercado Forex, é uma parte essencial do Forex Trading. A taxa de câmbio tem sempre duas moedas: quando trocamos uma pela outra, estamos a vender uma pela outra. Investir em Forex com CFDs significa que estará a fazer uma operação de venda com uma moeda em particular.

• Short Selling no mercado de ações com índices CFD
  • 16 índices de ações como o DAX30 e o CAC40
  • 3 índices futuros como o US Dollar Index

• Short Selling de matérias-primas
  • 6 CFDs sobre metais como Ouro e Prata
  • 3 CFDs de energia como Petróleo (Brent e WTI)
  • 7 CFDs de commodities agrícolas, como Café Arábica

• Venda a descoberto de CFD de Ações
  • 98 ações francesas como BNP Paribas SA
  • 145 ações alemãs como a BMW
  • 1399 ações da NYSE como a American Express
  • 937 ações da NASDAQ como a Apple
  • E muito mais a nível internacional

• Venda a descoberto de ETFs
  • 13 ETFs da EuroNext
  • 53 ETFs da Nasdaq
  • E muito mais...

Short Selling na Bolsa de Valores - Fórmula

A fórmula resultante de uma posição vendida é demonstrada da seguinte forma:

• (Preço de venda - Preço de compra) x Número de Ativos

Quanto mais baixo for o preço do ativo vendido a descoberto, maior a probabilidade de você fazer ganhos significativos.

Como Usar a Venda a Descoberto

Um short seller é alguém que especula nos mercados à procura de pequenos ou grandes movimentos de tendência de baixa (bearish), dependendo do seu perfil.

Uma short position (posição de venda) pode ser realizada por um scalper, day trader ou até mesmo um swing trader durante uma crise ou recessão, ou simplesmente para tomar vantagem de declínios a curto prazo nos preços.

Como já deve ter entendido, vender a descoberto é apostar no declínio de um ativo financeiro. Esteja ciente de que, dependendo dos participantes do mercado, os movimentos descendentes podem ser mais rápidos do que movimentos ascendentes, gerando assim ganhos potenciais para traders experientes de forma mais rápida.

Um vendedor no mercado de ações pode possuir um perfil completamente diferente. De facto, um investidor de longo prazo poderá recorrer ao short selling para sobreviver com perdas mínimas numa fase de declínio dos mercados, seja ela temporária ou até mesmo algo mais profundo, como uma quebra do mercado de ações.

Desta forma, protege-se as posições compradas através da PEA por exemplo, ao vender as mesmas ações através de CFDs.

Vantagens e Desvantagens do Short Selling - Venda a Descoberto

As principais vantagens foram largamente discutidas acima, e essencialmente incluem ter a possibilidade de obter vantagem sobre a queda de preços no mercado, e proteger-se contra as quedas, se já estiver a investir.

Porém, o short selling também possui alguns riscos, que se resumem essencialmente ao risco de squeeze e de liquidez.

Short Selling e o Risco de Squeeze

Um squeeze do mercado de ações ocorre quando os preços das ações caem drasticamente após uma notícia adversa, mas os investidores conseguem obter uma vantagem desta queda e voltam a comprar, empurrando os preços para cima de maneira ainda mais forte. Os investidores irão considerar que o novo valor do ativo que caiu se tornou atrativo e irão comprá-lo em massa.

Isto irá levar à subida dos preços, e irá aprisionar numa armadilha quem fez short selling, deixando-o com perdas. Este efeito fica ainda mais agravado pela liquidez e o influxo de ordens de compra sem a contraparte de vendas, já que todos querem comprar. O short seller irá arriscar ter grandes perdas antes de conseguir liquidar a sua posição.

A Venda a Descoberto e os Dividendos

Outro problema, que não é necessariamente um risco, durante uma venda a descoberto, é que o vendedor não beneficia da distribuição de dividendos, que são pagos a quem está a emprestar o ativo, que é o verdadeiro titular da ação.

A Alavancagem nas Posições de Short Selling

O Short Selling também beneficia de alavancagem, e esta funciona exatamente da mesma forma como na compra de ações.

A alavancagem ajuda a aumentar a exposição ao mercado e a investir mais do que o capital disponível através da corretora. Isto é uma vantagem, já que os ganhos potenciais serão multiplicados, mas o risco à extensão de perdas também é aumentado.

Ao fazer short selling nos mercados financeiros, deve certificar-se que o faz através de uma corretora de confiança. A Admirals possui as mais importantes regulamentações e é ideal para que comece hoje mesmo a negociar!

Estratégias de Venda a Descoberto - Short Selling

As estratégias para venda a descoberto são por natureza estratégias especulativas a curto e a médio prazo. O ganho máximo de uma estratégia de venda a descoberto é determinado pelo preço do ativo:

• Se a ação LVMH vale 100 euros, não podemos ir além de zero, então o ganho máximo será de 100 euros se a companhia for à falência e vender a descoberto as ações da LVMH.

Um bom exemplo do quão lucrativo pode ser a venda a descoberto está no filme A Queda de Wall Street (The Big Short), que mostra as fortunas que foram feitas durante a crise subprime por traders que anteciparam o rompimento da bolha subprime.

É sempre melhor testar qualquer estratégia de venda a descoberto através de uma conta demo antes de ir para uma conta real. Vender a descoberto requer uma boa análise e também um bom timing em relação à queda do ativo.

Mesmo que seja uma estratégia especulativa, a venda a descoberto no mercado poderá trazer grandes ganhos. Durante períodos de crise económica, esta é provavelmente a estratégia de trading mais bem sucedida.

Em 1992, George Soros, um dos melhores traders do mundo, fez uma venda a descoberto muito importante sobre a libra britânica (GBP) e conseguiu ganhos significativos nesta venda de Forex.

A base da estratégia de uma venda a descoberto é conhecer o mercado a ser negociado e acompanhá-lo de perto por um bom tempo.

Por exemplo, pode realizar uma venda no índice alemão DAX30, se ao longo do tempo perceber que o mercado alemão está numa tendência onde pode haver um declínio significativo. Neste caso, o índice alemão poderá adequar-se a cenários de short selling.

Uma estratégia simples de venda do DAX 30 é acompanhar o calendário económico e em particular o indicador de confiança ZEW.

O índice alemão geralmente reage muito bem quando o índice ZEW é publicado. Se o valor publicado é mais baixo do que o valor esperado, podemos antecipar um declínio no preço da DAX e realizar uma venda a descoberto.

É muito importante primeiramente testar as vendas em contas demo e saber como lidar com sua plataforma de trading quando colocar uma short position. Os movimentos de ativos geralmente são rápidos, e você certamente precisará de uma plataforma de trading profissional para negociar rapidamente a queda.

Quando Fazer Short Selling na Bolsa de Valores

Infelizmente, ninguém pode prever o futuro com 100% de certeza! Porém, há certos cenários em que short selling pode ser útil.

Aqui estão três cenários nos quais a venda a descoberto pode ser uma boa escolha:

1. A queda de um mercado de ações

Lembra-se da quebra financeira de 2008? E da bolha tecnológica de 2000?

Crises financeiras ou económicas repetem-se, mas não com muita frequência. Mas tudo é uma questão de preparação, para que caso isso aconteça, você já saiba o que fazer.

2. Um escândalo de uma empresa

Este cenário ocorre com mais frequência do que as crises financeiras.

Lembra-se do escândalo das emissões de diesel pela Volkswagen em 2015?

O espaço destacado a vermelho indica os vários meses durante os quais o preço da Volkswagen caiu, após o escândalo das emissões de diesel. Este declínio acabou com a valorização das ações alemãs dos três anos anteriores.

Possuir a plataforma certa e o produto certo para aplicar esta técnica de venda a descoberto no mercado, será sempre algo útil neste tipo de caso, dependendo sempre da sua estratégia, é claro!

3. Falha no cumprimento de expectativas

A cada trimestre, as empresas negociadas na bolsa de valores publicam os seus relatórios de lucros. Os analistas dão as suas estimativas do que deveria ser o número ideal de lucro por ação e o lucro geral da empresa.

Se a empresa não cumpre estas estimativas, alguns traders venderão as suas ações e outros criarão novas posições de venda.

Após uma série de resultados fracos, a empresa poderá começar a exibir características de uma tendência descendente.

A captura de ecrã acima é um gráfico da ação da Alcoa, o sexto maior produtor de alumínio no mundo.

Após tomar vantagem de preços mais altos na maior parte de 2017, a metade do ano de 2018 marcou o início de um grande declínio.

A habilidade de participar em mercados ascendentes e descendentes coloca os traders numa posição única no mercado. Às vezes um trader quer participar na queda de um mercado como um todo, ao invés de apenas um título individual.

Esta é outra vantagem de vender índices a descoberto através de CFDs, como o NASDAQ 100, DAX30, ou o Dow Jones 30!

Exemplo de Short Selling - Venda a Descoberto

Posição de venda no CFD DAX30 utilizando o Mini Terminal com ordem pendente de Stop Sell.

Por fim, aqui está outro exemplo, desta vez no mercado de ações:

• Um trader quer vender uma ação da Apple ao preço de $500.
• Na plataforma de trading o trader simplesmente prime o botão "Sell/Vender", correspondente ao título da Apple para uma venda instantânea do título.
• Pouco depois, o preço da ação da Apple cai para 450 USD.
• O cliente fecha a sua posição.
• O ganho desta trade é 500 (preço de abertura) - 450 (preço de fecho) = 50 USD.

A venda a descoberto de CFDs é muito fácil de realizar. Na plataforma de trading, o trader pode vender um bem financeiro diretamente sem possuí-lo. O ganho da transação será a diferença entre o preço de abertura da posição e o preço de fecho. O Short Selling no mercado de ações é muito mais fácil de se fazer em derivatidos, como os CFDs.

Short Selling - Conclusão

Vender um ativo significa escolher uma perspectiva bearish. Neste caso, o trader acha que os preços irão descer.

E graças aos CFDs, nunca foi tão fácil vender ações de quase qualquer mercado, sem qualquer responsabilidade de propriedade do ativo (ações, ou barris de petróleo, por exemplo).

Plataformas como o MetaTrader 4 e MT5, ajudam os traders no seu processo de decisão ao fornecer características avançadas de trading.

Se está a considerar aprender a arte do short selling, negociar num ambiente livre de risco, numa conta demo, poderá ajudá-lo a desenvolver as suas habilidades de trading e preveni-lo de colocar o seu capital em risco até que se sinta pronto!

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