Что такое сплит или дробление акций? Консолидация акций
Время от времени в новостях упоминается сплит или дробление акций. Вы, скорее всего, читали новости о том, что крупные публичные компании, как Apple и Tesla, проводили сплит своих акций. Но что такое дробление акций? А что насчет консолидации (или обратного сплита) акций?
В этой статье мы ответим на эти вопросы, расскажем, что такое сплит и консолидация акций, приведем примеры, а также рассмотрим, можно ли получить прибыль, торгуя на сплите и консолидации акций.
Содержание
Что такое сплит акций?
| Сплит или дробление акций (Stock split) – решение компании увеличить количество акций, находящихся в обращении, путем их дробления (без эмисси новых акций), c последующим распределением новых акций среди существующих акционеров пропорционально их текущим активам. |
Рассмотрим на примере:
- Компания XYZ насчитывает 100 000 акций в обращении.
- Вы приобрели 1000 этих акций или 1% от общего количества акций в обращении
- Текущая цена акции XYZ = 1 доллар США
- Общая стоимость ваших акций = 1000 долларов США
Затем XYZ заявляет, что в первый торговый день августа она собирается провести сплит своих акций в соотношении 5 к 1.
Следовательно, в первый торговый день августа произойдет следующее:
- Компания XYZ будет иметь 500 000 акций в обращении (100 000 x 5)
- Вы будете владеть 5000 акций (1000 x 5)
Каждый акционер компании также станет владельцем дополнительных акций пропорционально их доле.
Заметьте, что, хотя теперь у вас в распоряжении большее количество акций, вы по-прежнему владеете только 1% акций в обращении.
Увеличивается общая стоимость ваших акций после дробления?
К сожалению, ответ «нет».
В предыдущем примере, когда последний торговый день июля подойдет к концу, биржевые маклеры и регистраторы скорректируют свою документацию, чтобы та учитывала новые активы акционеров. Кроме того, такие компании, как Bloomberg и Financial Times, в обязанности которых входит ведение отчетности о ценах на акции, скорректируют официальную цену акций XYZ на момент закрытия торгов таким образом, чтобы она составляла 1/5 от цены закрытия.
Предположим, для простоты понимания, в последний торговый день июля цена закрытия акции XYZ составила ровно 1 доллар США. После корректировок, описанных выше, ваши 1000 акций по цене 1 доллар США за штуку превратились в 5000 акций по цене 0,20 доллара США за штуку. Следовательно, общая стоимость ваших инвестиций на данном этапе точно такая же: 1000 долларов США. И хотя у компании теперь в 5 раз больше акций в обращении, ее рыночная капитализация тоже осталась прежней. |
Теоретически общая стоимость любой компании не меняется только потому, что количество акций в обращении увеличилось. Но так ли это на практике? Прежде чем мы ответим на этот вопрос и рассмотрим сплиты акций, в первую очередь нужно разобраться, в чем причины дроблений.
Если вы хотите узнать больше о финансовых рынках, фундаментальном и техническом анализе, приходите на наши бесплатные вебинары по трейдингу. Нажмите на баннер ниже, чтобы посмотреть расписание и зарегистрироваться на вебинар!
Зачем компании проводят сплит акций?
Самой частой причиной для дробления акций является желание компаний увеличить их ликвидность на рынке. Нагляднее всего будет это объяснить на примере из реальной жизни.
В январе 2010 года одна акция (класс B) компании Уоррена Баффета, Berkshire Hathaway's, стоила почти 3500 долларов США. Это значит, что, если бы вы захотели инвестировать в компанию легендарного «Оракула из Омахи», вам понадобилось бы не менее 3500 долларов США для покупки одной акции. Далеко не у всех есть такая возможность.
И наоборот, если бы вы были существующим акционером Berkshire и захотели продать акций, чтобы оплатить отпуск за 1500 долларов США, вам пришлось бы продать минимум одну акцию. В результате вы бы освободили больше денег, чем вам нужно, и, вероятно, получили больше налоговых обязательств, чем хотели бы. Если бы у вас были другие акции, продав которые вы смогли бы получить сумму, близкую к 1500 долларов США, вы, вероятнее всего, продали бы именно их бы вместо акций Berkshire.
➤ Как видите, в любом случае слишком высокие цены на акции делают торговлю неудобной и, следовательно, сделок проводится меньше. Увеличение количества акций в обращении повышает удобство и побуждает к совершению большего количества сделок, делая тем самым рынок акций более ликвидным.
Повышенная ликвидность приводит к сужение спредов и снижает риски владения акциями (поскольку их теперь легче продать). В результате спрос на акции увеличивается, что, в свою очередь, снижает стоимость капитала для компании. Это главный стимул компаний для сплита акций.
Торговля на дроблении акций
Итак, как можно использовать информацию о сплите в своих интересах и зарабатывать, торгуя на дроблении акций?
Теоретически, только потому что у компании стало больше акций, их стоимость не должна подняться. Изменение цены акций будет определяться тем, как на это отреагируют инвесторы. Таким образом, успешная торговля на сплите акций подразумевает, что вы верно предугадаете реакцию рынка.
Компании, которые дробят свои акции, по определению являются компаниями с дорогими акциями, т. е. стоимость их акций значительно выросла за время их существования, поскольку они находятся в долгосрочном восходящем тренде. Объявление о грядущем сплите обращает на них внимание все большего числа людей.
➤ Таким образом, дробление акций воспринимается многими как сигнал к покупке, поэтому объявление о сплите зачастую сопровождается увеличением спроса на акции компании и, как следствие, повышением цены акций.
Более того, после дробления цена за акцию становится меньше, а значит более доступной для большего числа людей – это в сочетании с увеличением ликвидности также может повысить спрос и цену.
| Вспомним наш пример с Berkshire Hathaway: в январе 2010 года компания осуществила сплит акций в соотношении 50 к 1. В течение первых 30 минут торгов после того, как дробление вступило в силу, цена акций подскочила вверх на 5%. После этого цена возобновила свой долгосрочный восходящий тренд чуть более быстрыми темпами, чем до сплита. |
Однако не каждое дробление акций сопровождается бычьим движением цены, и сложность торговли на дроблении акций заключается в определении того, какие акции выиграют от дробления, а какие нет. Это затрудняет построение единой торговой стратегии на сплите акций.
Вы можете покупать акции Apple, Tesla и более 4000 других компаний с торговым счетом Invest.MT5 от Admirals! Для этого вам сперва необходимо скачать лучшую торговую платформу MetaTrader 5. Нажмите на баннер ниже, чтобы скачать платформу совершенно бесплатно:
Пример #1. Дробление акций Apple
30 июля 2020 года, когда цена на акцию компании составляла 380 долларов США, Apple объявила о дроблении акций в соотношении 4 к 1. Цена акций уже находилась в восходящем тренде, но объявление о сплите усилило тренд, и три недели спустя акции уже торговались на уровне 497 долларов США, т.е. рост на 30%. К 1 сентября рыночная капитализация Apple достигла 2,3 трлн долларов, превысив стоимость всего индекса FTSE100, которая в тот день составила 2,1 трлн долларов США.
Успех Apple объясняется многими причинами, но положительная динамика цен на ее акции явно усилилась после новостей о сплите. Это можно увидеть на графике ниже, где вертикальной красной линией отмечена дата, когда Apple объявила о своем намерении провести дробление акций.
Пример #2. Сплит акций Тесла
10 августа 2020 года, за день до объявления Tesla о сплите акций в соотношении 5 к 1, цена акций составила 1405,30 долларов США в момент закрытия торговой сессии. Объявление о сплите привело к резкому росту цены на 7% вне рабочих часов биржи.
В течение двух недель после объявления и без того высокая цена акций выросла на 57%. 28 августа, во время последней торговой сессии перед дроблением, цена закрытия акций Tesla составила 2 213,40 долларов США.
Примерно через 3 недели после объявления о сплите Tesla заявила, что привлечет до 5 млрд долларов за счет продажи новых акций, подчеркнув причину дробления акций.
➢ Важно отметить, что 10 июня 2022 г. Tesla объявила о намерении вынести на голосование акционеров вопрос об очередном сплите акций в соотношении 3:1 во время предстоящего ежегодного собрания.
Дробление акций было очень популярно в конце 1990-х гг.: в 1999 году только среди компаний, входящих в индекс S&P 500, их было проведено более 85. После они вышли из моды, и в 2019 году среди этой же группы компаний только пять провели сплит. Однако успех, достигнутый Apple и Tesla, возможно, подтолкнет других руководителей компаний рассмотреть возможность дробления акций.
Что такое консолидация (обратный сплит) акций?
| Консолидация акций, или обратный сплит акций, – это объединение двух и более акций в одинаковой пропорции для всех акционеров с целью повышения их стоимости за счет сокращения их количества. Консолидация является полной противоположностью дробления акций. |
Консолидация акций обычно проводится компаниями, которые столкнулись с серьезным падением цены своих акций, которое наблюдалось в течение определенного периода времени. Зачастую это считается признаком того, что у компании проблемы.
Официальные причины консолидации акций обычно носят практический характер, например, «чтобы упростить торговлю для наших акционеров».
Но когда инвесторы видят «пенни-сток» (дешевую акцию) они полагают, компания, которой эти акции принадлежат, осущетсвляет свою деятельность хуже, чем остальные компании в секторе. Консолидация акций – хороший способ скрыть это, по крайней мере временно.
Помимо всего прочего, на некоторых биржах США (например, NASDAQ) действуют правила, позволяющие бирже исключать из листинга акции, которые постоянно торгуются ниже 1 доллара США. Обратный сплит – быстрое решение этой потенциальной проблемы.
Трейдинг на консолидации акций
Как мы уже отметили, консолидация акций обычно воспринимается как признак проблем в компании и зачастую приводит к усилению нисходящего тренда.
➤ В то время как дробление акций воспринимается инвесторами как бычий сигнал, консолидация акций, как правило, является медвежьим сигналом и признаком того, что цена акций может обвалиться еще сильнее.
Трейдеры, согласные с этим утверждением, могут использовать контракты на разницу (CFD) для открытия позиций на продажу по акциям компании после объявления о предстоящей консолидации акций.
CFD позволяют трейдерам получать прибыль как на растущих, так и на падающих рынках, а также извлекать выгоду из использования кредитного плеча.
Пример консолидации акций
В марте 2017 года Банк Ирландии объявил об обратном сплите своих акций в соотношении 30:1. До консолидации у Банк Ирландии было 32 миллиарда акций в обращении, а цена за акцию составляла около 0,23 евро, а рыночная капитализация – около 7,6 млрд евро.
Большое количество акций стало отчасти результатом вливания капитала ирландским правительством во время финансового кризиса 2008 года, когда у банк переживал трудные времена.
Сразу после консолидации акции стали торговаться по 7 евро каждая, но вскоре они возобновили нисходящий трен и к сентябрю 2020 года торговались ниже 2 евро.
Заключение
Как вы поняли, дробление акций является сигналом того, что цена на акции компании растет и, скорее всего, продолжит повышаться и дальше. Консолидация акций свидетельствует об обратном.
Многие трейдеры и инвесторы используют объявления о сплите и консолидации как подсказку для открытия позиции в пользу или против компании. Другие используют их как возможность поближе взглянуть на компанию, провести дополнительный анализ, прежде чем открывать позицию. Чем тщательнее вы готовитесь к потенциальной сделке, тем больше у вас шансов на успех.
Важно помнить, что дробление акций само по себе не влияет на их стоимость. Важно то, как на это реагирует рынок. Это верно и для консолидации акций. Поэтому, прежде чем торговать на дроблении акций, рекомендуется узнать как можно больше о компании.
О дроблении и консолидации акций обычно объявляют за несколько недель до того, как они будут проведены, а иногда слухи появляются гораздо раньше. Это дает трейдеру больше времени, чтобы подумать о том, какие действия лучше предпринять.
Популярные вопросы о сплите акций
Что происходит с акциями после сплита?
При сплите одна акция пропорционально делится на несколько частей, увеличивая таким образом количество акций компании в обращении и уменьшая цену за одну акцию, при этом выпуска новых акций не просиходит. Например, при сплите акции стоимостью 100 долл. США в соотношении 1:5, количество акций станет 500, а цена за акцию уменьшится до 20 долл. США.
Что значит обратный сплит?
Обратный сплит или консолидация прдразумевает объединение нескольких акций в одну. Это осуществляется для увеличения стоимости одной акции компании и сокращения количества акций в обращении.
С торговым демо-счетом от Admirals вы можете в любое время проверять свои торговые идеи и стратегии на рынках в реальной рыночной среде, не рискуя при этом реальными средствами. Откройте демо-счет уже сегодня совершенно бесплатно, нажав на баннер ниже! ▼▼▼
Продолжайте свое обучение
- Как играть на фондовом рынке без потери средств?
- Акции Twitter: стоит ли купить акции TWTR в текущем году?
- Азиатские фондовые рынки - Руководство по торговле
Ссылки
ИНФОРМАЦИЯ ОБ АНАЛИТИЧЕСКИХ МАТЕРИАЛАХ:
Указанные данные предоставляют дополнительную информацию относительно всего анализа, оценок, прогнозов, обзоров рынка, еженедельных прогнозов или других аналогичных оценок или информации (далее «Анализ»), опубликованной на веб-сайте Admirals SC Ltd. Прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, обратите особое внимание на следующее:
- Это маркетинговое сообщение. Содержание данного сообщения публикуется только в информационных целях и никоим образом не может толковаться как инвестиционный совет или рекомендация. Текст данного сообщения не был подготовлен в соответствии с правовыми требованиями, направленными на содействие независимости инвестиционных исследований, и он не подпадает под действие каких-либо запретов на распространение инвестиционных исследований.
- Любое инвестиционное решение принимается каждым клиентом самостоятельно, в то время как Admirals SC Ltd не несет ответственности за любые убытки или ущерб, возникшие в результате любого такого решения, независимо от того, основано ли оно на содержании статьи или нет.
- С целью защиты интересов наших клиентов и объективности анализа, компания Admirals SC Ltd установила соответствующие внутренние процедуры для предотвращения возникновения и управления конфликтами интересов.
- Анализ подготовлен независимым аналитиком на основе его личных оценок.
- Несмотря на то, что предпринимаются все разумные усилия для обеспечения надежности всех источников контента и того, чтобы вся информация была представлена, насколько это возможно, понятным, своевременным, точным и полным образом, Admirals SC Ltd не гарантирует точность или полноту любой информации, содержащейся в Анализе.
- Любой вид прошлых или моделированных финансовых инструментов, указанных в содержании, не должен рассматриваться как явное или подразумеваемое обещание, гарантия или намерение Admirals SC Ltd в отношении любых будущих результатов. Стоимость финансового инструмента может как увеличиваться, так и уменьшаться, и сохранение стоимости актива не гарантируется.
- Инструменты, предоставляемые для работы с кредитным плечом (включая контракты на разницу) носят спекулятивный характер и могут привести как к прибыли, так и к убыткам. Прежде чем начать торговлю, убедитесь, что вы полностью понимаете все риски.
