被动投资介绍

六月 15, 2021 14:21 UTC

被动投资是一种投资方法,通常会在投资者之间产生意见分歧。有些人强烈支持它,但也有人主张其相反的风格 - 积极投资。然而,近年来,随着人们对投资态度的改变,被动投资的流行程度显著提高。

在本文中,我们将研究什么是被动投资,将其与主动投资进行比较,分析其优缺点,并向您展示如何开始使Admiral Markets进行投资!

Passive Investing

什么是被动投资?

被动投资是一种长期的投资方式,其目标是随着时间的推移逐渐创造财富。通过最小化证券买卖,被动投资通过节省成本来增加长期收益。

被动投资策略的支持者认为,随着时间的推移,市场将产生积极的结果。他们对从短期市场波动中获利不感兴趣,而是着眼于建立头寸并长期持有 - 这种策略有时被称为"买入并持有"。

我们可能会将购买一家或几家公司股票并继续长期持有的人视为被动投资者。然而,一般来说,当人们谈到被动投资时,他们指的是购买跟踪一组公司、一个股票指数、一个行业或一个经济体表现的基金的股票行为。

尤其是近年来,随着越来越多的投资者意识到要持续跑赢市场是非常困难的,或者说不可能的,指数基金越来越受欢迎。

什么是主动投资?

写一篇关于被动投资的文章而不提及它的对手并比较两者是没有多大意义的。

主动投资是一种更加积极的投资方式,它的全部意义在于努力跑赢市场。主动投资包括持续的证券买卖,这需要不断的分析,以确保动作的时机达到完美。

与被动投资者不同,主动投资者密切关注短期市场走势,如果他们持有的证券出现贬值迹象,他们可能会尽快抛售,而不是试图安然度过低迷期。

喜欢这种投资方式的投资者可能会选择购买积极管理的基金的股票。这类基金聘请经理来监督基金的投资组合,并决定购买和出售哪些证券,以及同样重要的是,何时购买

主动与被动投资

那么哪个是最好的 - 主动投资或被动投资?这是一个您需要尽早回答的问题,因为它将在您如何投资资本方面发挥重要作用。

遗憾的是 - 就像投资界和生活中的许多事情一样 - 对于哪个是最好的,没有明确的答案。

主动和被动投资都有各自的优缺点,最终决定与否取决于个人的投资风格和偏好。

在接下来的部分中,我们将先了解被动投资的一些优点和缺点,然后再介绍那些希望采用被动投资策略的人可以使用的一些选项。

Passive Investing with MT5

被动投资的优点

☑️ 低费用

被动投资的费用低于主动投资。这是出于两个原因。首先,由于发生的交易较少,因此产生的交易成本较少。

其次,也是更重要的一点是,被动型投资基金不需要高薪聘请经理和分析师团队来研究和挑选股票,这意味着被动型投资基金向投资者收取的管理费要低得多。

☑️ 税收效率

交易减少的另一个后果是被动管理的基金非常节税。

这是因为,无论何时卖出一种证券,任何利润都要缴纳资本利得税,而资本利得税由该基金的成员承担。由于被动管理的基金很少买卖证券,因此与主动管理的基金相比,产生的这种税要少一些。

许多市场还有另一种税收;对交易征收的印花税。

☑️ 跑赢市场并不容易

也许更准确地说,这是主动投资的缺点,而不是被动投资的优点,但这是需要考虑的重要一点。

虽然积极管理的基金可能在短期内跑赢市场,但要在一段时间内复制这一壮举是非常困难的。

2015年底,标普道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)发布了一份报告,根据基准指数在1年、3年、5年和10年投资期的表现,衡量了积极管理的欧洲股票基金的表现。

其结果是对投资于一只积极管理基金的长期前景进行了相当严厉的评估。总体而言,在五年内,80%的积极管理的欧元计价基金的表现优于基准指数。这一数字在十年间上升到了86%。这个例子说明了成功并持续超越市场的困难。

另一方面,被动型基金不愿承担跑赢大盘这一看似徒劳的挑战,而是只寻求复制其基准指数的表现。它通过投资构成标的指数的证券来实现这一点。例如,追踪FTSE100指数的指数基金将持有该指数中所有公司的股票。

被动投资的缺点

❎ 缺乏灵活性

被动投资的性质意味着基金的运作方式缺乏灵活性。

例如,正如我们上面所解释的,一个指数基金跟踪一个标的股票指数,它通过持有该指数的所有组成公司的股票来实现这一点。它购买股票,并持有这些股票,不管市场在此期间发生什么。

换句话说,如果该基金持有的某只证券价值下跌,或者有可用信息显示此类下跌即将到来,该基金将继续持有该证券,只要该证券仍是标的指数的一部分。

在上述情况下,除了能够出售此类证券外,主动型基金还可以自由地使用卖空或看跌期权来对冲头寸 - 这种技术旨在最大限度地减少潜在损失。被动基金不会参与此活动,他们只是继续持有其基础指数中的证券。

❎ 较低的潜在回报

上面标题中的斜体很重要。被动管理的投资基金比主动管理的投资基金具有更低的潜在回报。

被动型基金追踪基准指数的价值,即使有,也很少跑赢该指数。事实上,由于管理费的原因,回报率通常略低。另一方面,积极管理的基金可以带来更大的回报。

虽然跑赢大市的主动型基金的百分比可能很低,但事实仍然是有一些成功地实现了这一目标。因此,也许前面引用的统计数据不一定是反对主动投资基金的论据,而是说明进行研究并选择合适的基金的重要性。

当然,与所有投资一样,潜在回报的增加也伴随着风险的增加,突出了在投资时实践良好风险管理技术的重要性。

共同基金和ETF

现在我们已经完全了解什么是被动投资以及它的优缺点在哪里,我们将简要介绍两种最受欢迎的被动投资工具;共同基金和交易所交易基金 (ETF)。

两种类型的基金都汇集投资者的资金以购买证券投资组合,但是,它们的运作方式不同。 ETF,顾名思义,在证券交易所上市,通过经纪商买卖其股票,就像公司的股票一样。

这意味着 ETF 的股票可以在相关交易所的开放时间内自由交易。这也意味着他们的股价在整个交易日内波动。

另一方面,共同基金的股票是直接或通过经纪公司从管理该基金的公司购买的。共同基金的股价在每个交易日结束时固定,投资者以此价格进入或退出基金。

因此,那些更喜欢"亲自动手"的投资方式的人可能更容易被ETF吸引,因为ETF可以在他们认为合适的时候全天买卖股票。

要更深入地解释 ETF 和共同基金之间的差异,您可能需要阅读我们的文章:ETF 与共同基金:有什么区别”。

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Passive Investing MT5 Market Watch

图示:Admiral Markets MetaTrader 5 - 市场报价

4. 右击 ETF交易品种并选择"图表窗口"以打开其价格图表

Vanguard_FTSE_250_ETF_Daily_Chart

图示:Admiral Markets MetaTrader 5 - Vanguard FTSE 250 UCITS ETF (VMID) 日线图。日期范围:2020 年 2 月 11 日 - 2021 年 4 月 22 日。拍摄日期:2021 年 4 月 22 日。过去的表现不一定代表未来的表现。

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FTSE250_ETF_new_order

描述:Admiral Markets MetaTrader 5 - VMID - 新订单。拍摄日期:2021 年 4 月 22 日。

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Roberto Rivero
Roberto Rivero
金融作家,Admiral Markets,伦敦

Roberto 花了 11 年时间为交易者和基金经理设计交易和决策系统,并在S&P工作了 13 年,与专业投资者合作。他拥有经济学理学士学位和 MBA 学位,自 1990 年代中期以来一直是活跃的投资