如何使用外汇对冲来限制交易风险

十一月 19, 2021 01:15 UTC

尽管在金融市场上对冲这个术语对您来说可能听起来很陌生,但对冲是一个相对基本的概念,用于限制您的投资风险。同时,对冲策略的实施并不总是那么简单。想了解更多? 那么您来对地方了!

在本文中,您将获得以下问题的答案:

让我们不要再浪费时间了,开始吧!

什么是对冲?

对冲是一种旨在管理和降低资产价格下跌风险的投资。您可以将对冲视为一种保险形式。当人们使用风险对冲策略时,他们试图确保他们的资产免受不利影响。

让我们举一个现实生活中的例子,让对冲更清晰:

如果您是房主并购买房屋保险,您就可以对冲火灾、洪水、地震、抢劫和其他可能对您的财产产生负面影响的不可预见的负面情况。

通过这种方式,您不太可能阻止负面事件的发生,但它们对您财务的影响将是有限的。

以下人士每天都在使用对冲技术:

  • 投资组合经理、对冲基金经理
  • 公司
  • 个人投资者和交易者

但是,您应该记住,降低风险也可能意味着降低潜在的投资回报。

✴️ 投资对冲

对冲基金经理、个人投资者和交易者以及公司使用对冲策略来减少他们面临的各种风险。然而,在金融市场,对冲并不像每年支付保险公司费用那么简单。

投资风险对冲是指有针对性地使用金融工具或市场策略来补偿不利价格变动的风险。换句话说,投资者通过在另一笔交易中开设一笔或多笔交易来对冲一项投资。

在某些情况下,您甚至可以通过卖空在同一工具中建立反向头寸。但本文稍后将讨论这个主题。

从技术上讲,为了对冲,您将交易价格朝相反方向 (负相关) 变动的资产。当然,世界上没有什么是免费的,因此您仍然必须以某种形式为此类保险付费。

对冲示例 1️⃣:

例如,如果您购买了特斯拉股票,您可以在衍生品 (差价合约、期权) 中开立空头头寸,以保护您的敞口免受股价大幅下跌的影响。但是,您将需要额外的资金,因此对冲不是免费的。

对冲示例 2️⃣:

考虑一下航空公司和其他运输公司面临的油价突然变化的风险。然而,这些公司的很大一部分成本取决于油价。

为了降低燃料价格快速上涨的风险,这些公司可能会选择购买石油期货等金融工具。通过这种方式,公司将能够专注于其核心业务,即客运和货运。

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✴️ 对冲和投机

对冲与投机相反。

投机者是一个市场参与者,他通过开立金融资产的头寸来承担风险,并希望在该资产的价格向他的方向移动时获得利润。当然,如果价格与投机者的头寸相反,他将实现损失。对冲者肯定比投机者更保守。

对冲者试图保护他们的资本和资产敞口,而投机者只是试图从价格变化中获利。

您可以在下面看到两种交易和投资策略的一些主要特征:

对冲:

投机:

  • 风险较高
  • 成功率较低
  • 更高的风险/回报比率

您可能越来越清楚,是否使用风险对冲策略的问题完全取决于您:

  1. 财务目标
  2. 财务机会
  3. 风险承受能力

有些人很保守,喜欢使用风险对冲策略,让自己冷静下来,更好地控制风险。而另一些人则喜欢在金融市场上进行投机,这样当他们有盈利的头寸时,他们会赚得更多,即使这种情况比更保守的交易者或投资者更少发生。

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对冲 - 优点和缺点

优点 缺点

🔼对冲从本质上减少了金融市场的风险敞口。

🔼您可以开设原本无法开设的头寸。

🔼您可以在看到确认信号之前很久就进入新趋势的开始。

🔼更平静的投资组合管理,压力水平更低

🔼对冲交易不是保证您获利的魔术,而是限制未来不利价格波动造成的潜在损失的一种方式。 

🔼Admiral Markets 允许使用对冲策略

🔽并非所有经纪商都提供对冲机会。

🔽对冲策略是一种规避风险的方法,但需要花钱。当然,有交易成本,但覆盖范围也会影响您的收入。

🔽对冲减少潜在损失和潜在收益

对冲类型

根据您将进行的对冲规模,风险对冲的主要类型是:

部分风险对冲 - 对冲部分风险,而非全部。这可以减轻但不能消除价格反转负面影响。

全面风险对冲 - 对冲全部风险。

根据您将使用的不同金融衍生品,您的投资有不同类型的风险对冲:

  1. 差价合约 (CFD)
  2. 期货
  3. 期权
  4. 反向交易所交易基金 (ETF)。

在任何情况下,交易者和投资者都必须选择正确的工具,以最好的方式对冲他们的风险。

请记住,使用对冲策略会降低风险,但不会完全消除风险。不同的对冲策略可能涵盖市场敞口不同部分的风险。但我们稍后再谈。

我们在文章前面提到了一些金融衍生品可以用于对冲。让我们再详细说明一下。

① 差价合约对冲

差价合约或 CFD (English Contract for Difference) 是一种合约,是交易者和经纪商之间签订的差价合约,用于交换资产的价格差异。该合约在交易者关闭之前一直有效,并且付款以现金形式支付,而不是交易资产的实际交付。在实践中,这与经典交付相比要容易得多。

以下是差价合约交易的一些优势:

☑️ 您可以通过差价合约交易多头和空头头寸。这样,只要开对了头寸,就可以在价格上涨和下跌时双赢。

☑️ 差价合约允许在金属交易中使用杠杆。借助杠杆,您可以管理比投资账户中更多的资金。

当然,差价合约也隐藏了一些风险,例如在使用杠杆时,除了增加您的利润外,这也适用于损失。

通过差价合约,您可以通过在相同的金融资产或与您直接相关的资产中开立空头头寸来对冲您对不同类型资产的风险敞口。

② 期货对冲

期货是在未来特定日期以预定价格买卖资产 (大宗商品、货币、股票指数) 的协议。所有期货合约都在数量和质量方面进行标准化,以方便在期货交易所进行交易。

期货合约的买方承诺在期货交易期限届满时购买并接收基础资产。同时,期货合约的卖方承诺在合约到期日提供基础资产。

期货对冲的一个很好的例子是我们上面给出的关于航空公司和石油价格的例子。

③ 期权对冲

期权是一种金融工具,其价格来源于相关资产的价值,如股票、债券、大宗商品等。期权合约赋予买方根据其持有的合约类型买卖基础资产的权利。但这并不意味着他有义务这样做。

⏩ 看涨期权还允许持有人在指定时间段内以预定价格购买基础资产

⏩ 看跌期权允许持有人在指定时间段内以预定价格出售基础资产

因此,例如,如果您持有某些股票的多头头寸,要使用期权进行对冲,您需要买入看跌期权或卖出看涨期权。

④ 反向ETF对冲

反向 ETF 是一种交易所交易基金,旨在从相关资产 (股票、指数、大宗商品等) 的价值下跌中获利。这通常是通过使用各种衍生品来实现的。

投资反向ETF就像持有各种资产的空头头寸,希望它们的价格会下跌,您可以以更低的价格买回。这样,通过购买反向 ETF,您可以对冲您在许多不同资产中的风险敞口。

例如,如果您持有一篮子属于美国广泛 S&P 500 指数的股票,并担心市场下跌可能迫在眉睫,您可以简单地购买反映 S&P 500 指数表现的反向交易所交易基金。

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风险对冲策略

世界各地的对冲基金经理、个人投资者和交易者采用许多不同的对冲策略,这取决于他们的财务目标和能力、风险承受能力以及他们在金融市场上的风险敞口。

在本文的这一部分中,我们将看一些对冲策略的基本示例,这些示例将使您了解如何在某些情况下进行风险管理。让我们来看看!

▷ 货币风险对冲

货币风险总是在投资外国资产时产生的,是由投资者的本地货币对外国资产货币的汇率变化引起的。

但是,可以通过对冲技术显著降低这种风险。

重要的是要记住,一些投资,特别是股票市场上的投资,涉及货币风险,因为您在获得资产的同时也获得了当地货币的风险。

以下是货币风险的运作方式:

◾ 当您持有的货币与当地货币相比贬值时,您的投资风险就会增加。可能到了这样的地步,即使您在国外市场的投资是有利可图的,外币更严重的下跌可能使您所赚取的一切化为乌有,甚至更糟。

◾ 当您持有的货币相对于当地货币升值时,您的投资风险就会减少,甚至收益也会增加 - 投资的潜在利润加上汇率的利润。通过这种方式,他们可以补偿您投资的部分损失。

这就是为什么当您获得美国股票的敞口时,选择一种策略来对冲由汇率引起的货币风险可能是个好主意。

外汇市场可能是对冲货币风险的好机会。

您可以决定对冲货币风险,如果

  • 您在国外拥有房地产
  • 您在国外拥有一家企业
  • 您有外币贷款
  • 您定期收到/支付外币

货币汇率的不利变动通常会消除具有重大国际风险的金融资产组合的回报,或降低蓬勃发展的国际商业企业的盈利能力。

虽然不同地理区域的投资带来了一定的多元化,但其代价是货币风险增加。因此,在投资外国资产时,不仅要寻找最佳投资,还要寻找强势货币,这可能是合适的。

▷ 外汇市场对冲

现在考虑一些只在外汇市场运作的人。让我们看看外汇市场中的对冲是如何运作的。

外汇风险对冲策略旨在降低汇率意外变动的风险。显然,降低风险的最简单方法是减少或关闭头寸。但是,有时您可能只想暂时或部分减少敞口。

根据情况,对冲外汇可能比直接平仓更实用。

假设您在英国退欧公投前在外汇市场拥有 3 个头寸。您的头寸如下:

  • EUR/GBP - 卖出 1 手 EUR/GBP 的订单
  • USD/CHF - 卖出 2 手 USD/CHF 的订单
  • GBP/CHF - 买入 1 手 GBP/CHF 的订单

您通常对这些长期头寸感到满意,但您担心随着英国退欧公投临近,英镑 (GBP) 的波动性正在增加。

您决定采用对冲策略,而不是摆脱英镑 (GBP) 的两个头寸。但是怎么做呢?

您可以找到卖出货币对(GBP/USD) 的额外头寸。这样做将减少您对英镑的敞口,因为您将拥有:

  • 卖出英镑
  • 买入美元
  • 现有的英镑多头头寸和美元空头头寸。

您可以卖出两手 GBP/USD 以完全覆盖您的英镑敞口,这也会通过消除您的美元敞口而产生额外影响。

或者,您可以根据自己的风险承受能力对冲较小的金额。

资料来源:Admiral Markets MetaTrader 5,GBP/USD,日线图,数据范围为 2013 年 11 月 24 日 - 2021 年 6 月 15 日。准备于 2021 年 6 月 15 日 06:25。请注意,过去的表现并不能保证未来的结果。

上图显示了英国脱欧公投后英镑的跌幅。因此,GBP/USD 的空头头寸可以为您节省严重的损失。

▷ 业务对冲

从商业角度来看,对冲是一种非常常见的金融交易类型,公司经常将其作为其业务的一部分进行。

公司经常有不必要的外币和商品价格风险敞口。因此,他们寻求通过进行金融交易来减少或消除与这些敞口相关的风险。这导致对冲。

事实上,金融市场主要是为这种类型的交易而设计的。

业务对冲示例:

以一家航空公司可能面临油价突然变化的风险为例。假设这是一家美国航空公司,以多种不同货币赚取收入,但以美元申报利润和支付股息。

该公司随后在多个金融市场进行对冲,以抵消与这些不利敞口相关的交易风险。

  • 航空公司可能会选择购买石油期货。这可以保护公司免受与油价上涨相关的成本上升的风险。

但这还不是全部。在国际金融市场,原油价格以美元报价。当期货到期时,公司实际收到石油并以美元支付。

如果我们谈论美国以外的公司,那么它有大笔外币付款,因此存在与汇率相关的风险。因此,公司很可能也会决定对冲货币风险。

  • 该公司开始出售本国货币以购买美元,从而弥补了其对美元和原油的敞口。

对冲交易 - 结论

现在,我们已经了解了如何使用对冲策略,我们知道这始终是一种平衡的尝试。

如上所述,一些市场参与者对冲以完全降低其风险。他们乐于放弃赚取大量利润的机会,以换取消除价格风险的机会。

对于他们来说,最好的对冲策略可能是:

  • 持有潜在获利的头寸
  • 或者可能承诺降低利润,以换取对潜在损失的保护。

因此,无论您采用哪种交易方式,如果您想尝试对冲策略,Admiral Markets 都会提供无限制的免费模拟账户,以安全地交易虚拟资金并亲自查看对冲是否适合您。验证后,您可以开始使用真实的交易账户。

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Boris Petrov
Boris Petrov 金融分析师 ,Admiral Markets,保加利亚

金融市场分析师,在金融工具的技术和基本面分析以及为外汇交易、股票市场、大宗商品市场等制定策略方面拥有多年经验)